到期 1 个月的看跌期权 vs 到期 2 年的看跌期权。

结束争论的数学。
市场变便宜了。
我卖出一份 2 年期看跌期权。收取 20,000 美元。
你在同一家公司上卖出每月的看跌期权。
平均每月 1,000 美元。
要匹配我的 20,000 美元，你需要连续做 20 笔交易。
但问题在于。
当市场从下跌中反弹时，每一份每月看跌期权都会变得不那么有吸引力。
低估程度更低。
期权溢价更低。
安全边际更低。
你在机会缩小的同时强行推动交易。
与此同时，我在 $20k 于恐慌与极佳估值的高点部署了资金。
拿走那份溢价。
买入更多股份和远期认购期权。
搞定。
在正确的时间做一次交易，比在错误的时间做 20 次交易更胜一筹。
1 年以上的投资组合保障的看跌期权再次获胜。