Chainalysis报告：日本加密货币市场领跑亚太，年增速超印度韩国
据Chainalysis最新发布的报告，亚太地区是全球链上价值增长最快的地区。尽管印度、韩国等国家在数字资产采用方面继续取得进展，但日本在2025年意外地成为领导者，在截至2025年6月的12个月内其链上价值增长了120%，这一显着增长标志着日本市场的重大转折。
过去几年，日本加密货币市场相较于亚洲邻国一直表现相对平淡，但近期监管政策的积极转向成为关键推动力。随着监管瓶颈的突破，Circle等全球稳定币发行商开始深度布局日本市场，为当地用户提供合规的USDC交易服务，彻底改变了此前稳定币无法正式上市的困境。
数据显示，在亚太地区中，越南在全球加密货币采用率最高的市场中排名第四，仅次于印度、美国和巴基斯坦。此外，亚太地区的加密货币市场交易额一年内激增至2.36万亿美元，同比增长69%，远高于去年的27%。这一趋势表明亚太地区已成为全球加密市场的首要增长引擎。
与此同时，其他亚太市场也呈现出差异化发展路径。印度凭借基层普及和制度优势保持强劲增长，但高税收政策仍制约行业发展；韩国市场则依托稳定币快速扩张，同期韩元稳定币交易额达590亿美元，但监管挑战随之加剧，近期已有议员呼吁加强可疑交易监控。
整体来看，亚太市场正呈现出多元化路径的发展格局。日本通过政策破局，印度凭基层普及，韩国借稳定币扩张。这种差异化发展路径说明，

比特币与M2货币供应量趋势背离，滞后周期创历史纪录
数据分析显示，自今年5月以来，比特币价格走势与全球M2货币供应量增长出现严重背离，当前滞后周期达70天，创下历史纪录。
这一现象表明，比特币与传统货币政策的关联性出现显着断裂。同时，比特币正在脱离其"通胀对冲工具"的传统定位，转而呈现高风险科技股的特性。
然而，与比特币形成鲜明对比的是，黄金与M2货币供应量仍保持高度同步。目前，黄金与全球M2货币供应量的值比接近1:1。
分析师 Joe Consorti 指出，黄金是高价值的避险资产，当全球货币供应量增加时，它的表现与M2货币供应量表现同步上涨。而比特币虽然价值高，但更多被视为风险资产。
与此同时，尽管自2024年初至今，全球M2已扩张7%以上，美元指数年内下跌12%，但BTC并未如理论预期那样受益于流动性泛滥，反而呈现持续横盘整理。
市场表现验证了这一转变。比特币目前较历史高点下跌10%，过去一周跌幅达3.7%，近期在11.6万美元遭遇阻力后回落至11.2万美元附近。
虽然黄金倡导者 Peter Schiff 强调比特币兑黄金价格自8月峰值下跌20%，但数据显示比特币过去12个月仍上涨78%，显着跑赢黄金42%的涨幅。
这种相关性断裂可能源于多重因素。一方面，美联储资产负债表扩张带来的流动性更多流向传统金融市场；
另一方面，加密货币市场自身结构性变化（如机构投资者占比提升、衍生品

巴西外汇新规冲击稳定币市场，或将改变加密货币市场监管格局
巴西中央银行（BCB）正推动该国的外汇体系重大改革，新规虽主要针对电子外汇（eFX）平台，但预计将对加密货币行业产生深远影响。
据第14,286/2021号法律框架，未来只有获授权机构才能提供电子外汇服务，这意味着处理国际支付的加密货币交易所，可能需申请特定牌照，并满足更严格的合规要求。
新规的核心条款包括，要求交易所强制披露每笔交易的总有效价值（VET），目的是提高透明度和保护消费者权益；
此举对巴西的稳定币市场影响巨大，因为稳定币在巴西常用来抵抗通胀和进行国际支付，但新规可能会让其受到更严格的监管限制。
同时，监管机构正在考虑将加密货币国际转账限额设定为单笔1万美元以内，目的是防止洗钱和资本外逃风险。
然而，对于那些依赖美元稳定币，如USDT进行大额跨境转账的投资者来说，新设定的转账限额将大幅降低该类工具的便捷性。
虽说监管机构认为监管措施是必要的，但也有批评者担心，过于严格的限制可能驱使部分交易流向非正规渠道。
此外，新规定还要求交易所和经纪商向央行提交详尽的客户和交易信息，并与Pix即时支付系统进行整合，这也显示出监管机构正努力将加密货币纳入传统金融监管。
尽管这一方向可能会削弱加密货币的隐私优势，但分析师认为巴西央行的这一改革旨在创新与监管之间找到平衡。
综上，巴西的外汇体系的新规改革，有望成为拉丁美洲市场的重要风

美国 BTC 和 ETH 现货 ETF 昨日呈现分化净流入/出趋势
9 月 25 日讯，据 SoSoValue 数据，美国 BTC 现货 ETF 昨天以 2.41 亿美元总净流入，录得本周以来的首日资金净流入；且在12 支比特币 ETF 中，无一支在昨天现资金净流出。
其中，贝莱德（BlackRock）IBIT 以近1.29 亿美元（1,140 枚BTC）居昨天净流入榜首，目前 IBIT 累计净流入 607.8 亿美元；
其次是 ARK 21Shares ARKB 单日净流入 3772 万美元（332.20枚BTC）, 目前 ARKB 累计净流入 21.8 亿美元；
富达（Fidelity）FBTC 昨日净流入 2970 万美元（261.54 BTC），目前 FBTC 累计净流入 123.4 亿美元；
Bitwise BITB 单日净流入 2469 万美元（217.48枚BTC），目前BITB累计净流入 23.3 亿美元；
而灰度（Grayscale）BTC 和 VanEck HODL，昨天分别录得1356万美元（119.44枚BTC）和 642 万美元（56.56 枚BTC）的净流入；
截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1497.4 亿美元，占比特币总市值比例的 6.62%，累计总净流入 574.9 亿美元。
同一天，以太坊现货 ETF 却以近 7936 万美元的净流出

Peter Schiff 再度发声：称比特币已进入熊市，市场观点褒贬不一
知名黄金支持者、比特币批评家彼得·希夫（Peter Schiff)）近日再度发声，宣称比特币已正式进入熊市。
他在社交平台X指出，自8月创下历史高点后，比特币相对于黄金的价格已下跌20%，跌幅远超以美元计价的10%回调幅度，符合熊市技术定义。
希夫强调，作为被广泛称为"数字黄金"的资产，比特币兑黄金的表现更具参考价值。
数据显示，比特币价格从8月14日的124,500美元高点回落至9月22日的112,000美元附近，近一个多月以来跌幅超过10%。与此同时，黄金价格持续走强，过去一个月上涨逾12%，并不断地刷新着历史纪录。
这一观点得到部分分析师呼应。Stockmoney Lizards指出，比特币图表显示目前已形成看跌的上升楔形形态，112,000美元为近期关键支撑位，若跌破110,000美元关口可能引发更深层回调。
然而加密货币社区对希夫的论断展开激烈反驳。多位业内人士指出，用20%跌幅定义熊市在波动性本已较高的加密货币市场并不适用，有用户讽刺称，把20%的下跌称为“熊市”就像把毛毛雨说成洪水一样。
更有人强调长期表现，称尽管比特币诞生仅15年，但其表现却远超黄金。从十年维度来比特币计价的黄金价格暴跌99.3%，从2015年每盎司价格约4.84枚比特币跌至当前0.033比特币。
值得注意的是，希夫自2011

特朗普政府官员遭道德调查：涉阿联酋芯片出口及加密货币公司投资
近日，美国民主党参议员Elizabeth Warren和Elissa Slotkin正式要求联邦监察部门对特朗普政府官员展开道德调查，重点聚集在在两项涉及阿联酋的芯片出口和加密货币公司投资相关。
根据《纽约时报》获得的文件，这两项交易包括人工智能芯片出口协议和阿联酋主权基金对特朗普家族关联加密公司的投资，总规模达数十亿美元。
调查的重点是总统在中东的特使Steve Witkoff的潜在利益冲突上。Witkoff在推动对阿联酋出口高级AI芯片的同时，其家族与特朗普家族共同创立的加密货币公司World Liberty Financial从阿联酋主权基金MGX获得了20亿美元投资。
披露文件显示，Witkoff家族持有该公司37.5亿枚WLFI代币，按当前市价估值约8亿美元。

值得注意的是，联邦法律明确禁止官员参与与其经济利益相关的事务决策。参议员在信中指出，Witkoff同时涉足芯片出口审批和加密公司融资，明显违反了这一规定。

更令人担忧的是，这批AI芯片出口数量从原定的每年10万枚大幅增加至50万枚。此外，阿联酋与中国的技术合作关系也引发了国家安全层面的质疑。
此次调查是民主党对特朗普关联加密项目的系列审查之一。此前，Warren等人曾推动的加密货币监管法案，旨在限制在职官员推广加密货币。
随着这类道德审查可能进一

摩根士丹利携手Zerohash进军加密市场，计划2026年上线数字资产交易
华尔街巨头摩根士丹利宣布将于2026年上半年，通过其E-Trade平台推出加密货币交易服务，首批将支持比特币、以太坊和Solana等主流资产。
该服务将通过与美国数字资产基础设施公司Zerohash合作实现，标志着华尔街大型金融机构正式进军加密货币交易领域。
这一决策源于激烈的行业竞争压力。目前Robinhood已提供多币种交易服务，嘉信理财则通过加密货币ETF切入市场。
同时，面对总规模达3.98万亿美元的数字资产市场（比特币占2.25万亿美元，以太坊占5039亿美元），传统金融机构加速布局已成必然趋势。
而摩根士丹利的合作方Zerohash，近期也完成了1.04亿美元的D轮融资，其估值也跻身独角兽行列，由 Interactive Brokers 领投，其它投资方包括盈透证券、摩根士丹利和SoFi。
与此同时，花旗集团正在规划稳定币托管服务，美国银行也在秘密研发自有稳定币，就连一向对 BTC 持批判态度的摩根大通CEO Jamie Dimon也开始关注稳定币领域。
市场表现方面，比特币在突破12.4万美元后回落至11.2万美元附近，目前日线仍维护在11-11.5万美元区间震荡。主流山寨币普遍跟跌，显示市场整体处于调整阶段。
综上，业内分析指出，特朗普政府营造的友好监管环境，已然成为传统金融机构进军加密货币

鲍威尔讲话释放复杂信号，加密货币市场面临不确定性
美联储主席鲍威尔最新讲话释放复杂信号，在经济增长放缓与通胀顽固的背景下，其对货币政策路径的审慎表态令加密货币市场面临不确定性。
鲍威尔凌晨在大普罗维登斯商会的演讲中指出，上半年GDP增速已降至1.5%，失业率维持在4.3%低位，而核心PCE通胀率却升至2.9%，远超2%的政策目标。
面对这一"短期通胀风险上行、就业风险下行"的复杂局面，鲍威尔强调货币政策"没有预设路线"，将根据数据进行动态调整。
尽管当前政策立场仍属"适度限制"，但也为降息留有余地。同时，他还警告称，过快的降息节奏可能会暂停或逆转宽松周期，并对加密货币造成不利影响。
而鲍威尔的表态与CME期货市场预测显示10月降息94.1%的概率形成鲜明对比，也反映出政策路径的分歧。
对加密货币市场而言，鲍威尔的谨慎立场带来双重影响：一方面，降息通常对加密货币等风险资产有利，因为低利率降低了持有这些资产的成本。
另一方面，投资者对通胀上升的担忧以及不明确的政策方向，可能会减少市场的乐观情绪。
也有分析师指出，市场对鲍威尔讲话的可能存在过度担忧。因为美联储的职责在于宏观经济调控，而非引导资产价格，因此此次表态不应被视为针对市场的直接利空信号。
然而，考虑到关税可能推高通胀，接下来货币政策是否会继续宽松还存在不确定性。这也使得加密货币市场可能会在短期内延续区间震荡，直至经济数据或政策信

比特币与黄金走势显着分化，"数字黄金"叙事面临现实考验
近期黄金与比特币走势出现显着分化，引发市场对"数字黄金"叙事的重新审视。
9月23日，黄金价格突破每盎司3790美元创历史新高，而 BTC 在前一天却大幅回调并触发约18亿美元的合约清算，这一反差凸显两类资产在宏观压力下的不同表现。
这一现象表明，在美元走强、美债收益率高企及地缘政治风险加剧的背景下，黄金的避险属性得到充分彰显。
分析师指出，黄金价格年内43.69%的涨幅得益于央行持续增持及其作为地缘政治对冲工具的稳固地位，而这种历经时间考验的避险共识是BTC尚未完全具备的。
反观加密货币市场，随着周一BTC价格一度从11.6万美元跌破11.2万美元的过程中，也导致超40万名合约交易者遭遇清算，其中仅多头仓位占比就高达91.7%，这一现象也暴露出高杠杆环境下加密货币市场的内在脆弱性。
尽管美联储在前一周实施了25个基点的降息，但美元意外走强与通胀隐忧使加密货币持续承压，并难以在当下宏观环境中对其作为对冲工具的说法产生了质疑。
从市场定位来看，比特币年内回报率20.53%，显着低于黄金43.76%的涨幅，凸显两类资产处于不同发展阶段。
分析认为，黄金依托跨周期共识发挥避险功能，而比特币仍易受流动性、杠杆及监管等短期因素影响，因此其价值储存地位尚需时间验证。
综上，此次比特币价格剧烈波动也促使投资者,重新审视其与黄金的实际定位的核

美国BTC和ETH现货ETF连续 2 日总净流出，昨日无一支 ETH ETF 现资金净流入
9 月 24 日讯，据 SoSoValue 数据，美国 BTC 现货 ETF 昨天以近 1.04 亿美元总净流出，录得连续 2 日的资金净流出。
其中，富达（Fidelity）FBTC以 7556 万美元（675.92枚BTC）居昨天净流出首位，目前 FBTC 累计净流入 123.1 亿美元；
其次是 ARK 21Shares ARKB 单日净流出 2785 万美元（249.15枚BTC）, 目前 ARKB 累计净流入 21.5
亿美元；
紧随其后的是Bitwise BITB单日净流出 1276 万美元（114.18枚BTC），目前BITB累计净流入 4.16 亿美元；
而 Invesco BTCO 和贝莱德（BlackRock）IBIT ，昨天却分别现 1002万美元（89.66枚BTC）和254万美元（22.70枚BTC）的净流入；
截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1471.7 亿美元，占比特币总市值比例的 6.6%，累计总净流入 572.5 亿美元。
同一天，以太坊现货 ETF 以近 1.41 亿美元的净流出，同样录得连续 2 日的资金净流出，且在昨天无一支以太坊ETF现资金净流入。
其中，富达（Fidelity）FETH 昨天以 6340 万美元（15,220枚ETH）为

Tether与Circle稳定币发行量激增，或为加密市场注入新流动性

近日，稳定币市场的两大领先发行商Tether与Circle持续增发数几十亿美元稳定币，引发市场对流动性注入的密切关注。
据链上监测平台Lookonchain周一监测数据，Tether在新增10亿USDT供应量，Circle也在同一天增发5亿USDC，这一集中发行行为通常被视为市场资金准备进场的关键信号。

据Coingecko数据，当前全球美元稳定币总市值约2914亿美元，其中USDT与USDC仍然占总市值的近85%，其供应量变化直接牵动整个加密市场资金流向。
分析观点认为，此次USDT与USDC的大规模增发，预计也将进一步发挥其在加密生态中的关键流动性作用。
按历史数据规律，稳定币快速增发往往预示波动加剧与交易活跃度上升，常与比特币、以太坊及山寨币的重要价格转折点同步。
从市场结构看，稳定币已成为连接传统金融与加密市场的重要桥梁，其供应扩张反映投资者对避险及即时交易工具的需求上升。
另TradingView图表，稳定币市值占比上升至8.07%，同时稳定币突破50天和100天移动平均线，表明市场波动中避险需求增加，资金正转向稳定币资产，反映投资者正在等待更清晰的市场方向。
但分析师指出，这类资金沉淀往往为后续行情蓄力，一旦市场情绪转向，存量流动性可能快速涌入风险资产。
综上，市场观察者认为，未来几个交易日将

尽管周一加密货币市场大跌，但分析师仍坚持十月看涨行情
本周一加密货币市场经历大幅回调，但多位分析师仍坚持认为当前下跌属于健康调整，并预测10月将开启新一轮上涨行情。
尽管比特币在周一杠杆清算潮中从11.6万美元跌至11.2万美元附近，单日跌幅约3.5%，但市场情绪并未转向悲观。
分析师"Colin Talks Crypto"指出，比特币图表呈现多重嵌套技术形态（如头肩形与倒头肩形组合），这些结构通常预示重大突破。他强调当前市场担忧情绪与牛市顶部的狂热形成反差，反而是积极信号，并维持年底14万美元的目标预期。不仅如此，历史数据也支持这一乐观判断，在过去十年中，10月往往是加密货币表现最强的月份，平均回报率达21.89%。
虽说近期波动风险加剧，但9月整体表现仍属积极。比特币本月累计上涨3.5%，总市值在经历1500亿美元清算后稳定在3.96万亿美元水平。
以太坊跌幅较大，下跌4%至4200美元下方，山寨币也因杠杆率较高普遍出现两位数回调。但分析师认为，若10月实现10%的平均涨幅，山寨币可能迎来爆发性行情。
市场观察人士提醒，投资者目前需关注杠杆率变化与现货需求能否恢复。同时，本周清算规模虽大，但目前未破坏基本趋势结构，若机构资金持续流入ETF，回调或成为布局机会。
综上，基于当前技术形态与历史季节性规律的观点分析，市场正逐步积蓄突破动能。若关键支撑位得以稳固，10月有望成为新一轮行

美英宣布成立"未来市场工作组"，联手构建加密货币监管新框架
美国和英国宣布成立“未来市场工作组”，旨在加强资本市场和加密货币监管方面的合作。该协议是英国财政大臣Rachel Reeves和美国财政部长Scott Bessent在唐宁街会谈时达成的，当时正值美国总统特朗普对英国进行国事访问之前。
虽然该声明并未透露工作组重点关注领域的具体细节，但它强调了双方在日益增长的数字资产市场中促进合作的共同兴趣。这一举措的背景尤其重要，因为英国一直在努力应对其资本市场的长期低迷。许多公司选择将上市地点从伦敦迁至纽约，因为那里有更高的估值和更有利的监管环境。
与此同时，在现任特朗普政府的领导下，美国积极拥抱加密货币行业，任命了对加密货币友好的监管机构，驳回了针对主要参与者的诉讼，并颁布了具有里程碑意义的稳定币管理立法。相比之下，英国因监管反应迟缓而受到加密货币高管的批评，这使其落后于美国和其他竞争性金融中心。
英国财政部表示，新成立的特别工作组将在监管框架尚在制定期间，探索数字资产短期和中期合作的方案。此外，该工作组还将致力于简化英国和美国公司寻求跨境融资的流程。
该工作组由英国和美国财政部官员担任主席，预计将包括负责监管大西洋两岸资本市场和加密资产的监管机构。工作组的任务是在180天内提交报告，并就最佳推进方式提出建议。
综上，此次美英合作既反映了两国应对数字资产全球化的共同需求，也体现了英国

本周五BTC和ETH期权市场将迎229亿美元合约到期，巨量持仓恐引发波动风暴与市场方向性选择
据全球最大的加密货币期权交易所Deribit数据，本周五（9月27日）将有名义价值近229亿美元的BTC和ETH期权合约集中到期，创下加密衍生品市场史上最大到期日规模之一，预计将对短期市场波动产生显着影响。
此次到期期权合约的持仓结构，显示市场存在明显的两极分化。一方面，大量BTC看跌期权行权价设在9.5万美元以下，用于防范价格大跌风险；另一方面，也有相当规模的BTC看涨期权押注价格突破14万美元。这种分化表明市场对后市走势存在严重分歧。
短期合约市场交易活动异常活跃，表明投资者更倾向于采用轧空或强制平仓等事件驱动策略进行短期交易，而不是基于长期基本面进行投资布局。而这种趋势可能会进一步加剧到期日前后的市场波动。
由于大量期权即将同时到期，做市商为管理风险，可能进行大规模对冲操作，这可能会引发Gamma挤压效应。若到期时价格接近比特币9.5万美元和以太坊4.2万美元的最大痛点水平，市场波动率或将急剧上升。
尽管合约市场短期波动风险加剧，且存在将衍生品市场波动传导至现货交易领域的风险，但分析师认为本次期权到期将有助于市场消化过度押注，为第四季度趋势性行情奠定基础。
最后，建议投资者密切关注期权到期日前后的现货成交量变化和资金费率结构变化，以准确把握市场真实的多空力量对比，从而做出明智的投资决

美国 BTC 和 ETH 现货ETF双现总净流出，且在昨日无一支ETF现资金净流入
9 月 23 日讯，据SoSoValue 数据，美国 BTC 现货 ETF 昨天以近 3.63 亿美元总净流出，录得本周以来的首日的资金净流出。
其中，富达（Fidelity）FBTC昨天以 2.77 亿美元（2,460枚BTC）净流出，为单日净流出最多的BTC ETF，目前 FBTC 累计净流入 123.8 亿美元；
其次是 ARK 21Shares ARKB 单日净流出 5230 万美元（465.09枚BTC）, 目前 ARKB 累计净流入 21.7 亿美元；
而灰度（Grayscale）GBTC 昨日净流出 2465 万美元（219.21枚BTC）, 目前 GBTC 累计净流出 241亿美元；
与此同时，VanEck HODL 昨天录得 954 万美元（84.84枚BTC）净流出，目前 HODL 累计净流入12.3 亿美元；
截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1480.9 亿美元，占比特币总市值比例的 6.59%，累计总净流入 573.5 亿美元。
同一天，以太坊现货 ETF 以近 7595 万美元的资金净流出，同样录得本周以来的首日资金净流出。
其中，富达（Fidelity）FETH昨天以3312万美元（7,980枚ETH）为单日净流出最多的ETH ETF，目前FETH累计净流入

9 名议员联名推动 SEC 放宽 401k 限制，9.3 万亿美元退休金或向加密资产开放
近日，9 名美国国会议员联合致信美国 SEC 主席 Paul Atkins，要求其推进特朗普总统8月签署的行政命令，以加速开放退休基金对加密货币等另类资产的投资渠道。
此举旨在为约9000万目前无法接触另类资产的美国民众创造更丰富的退休储蓄选择。
在这封由众议院金融服务委员会主席 French Hill 和资本市场小组委员会主席 Ann Wagner 领衔的信件中，议员们呼吁SEC“迅速协助”劳工部长修订现有法规，以放宽对401(k)等退休计划中加密资产投资的限制。
他们强调，每位准备退休的美国人都应有权通过受托人认定的适当配置，提升投资组合的风险调整后收益。若相关政策落地，加密货币将有望进入规模达9.3万亿美元的美国401(k)退休市场。
分析还指出，即使仅配置1%的资金于加密资产，也可能带来近930亿美元的资金流入，这一规模远超自2024年1月比特币现货ETF推出以来606亿美元的总流入量。
与此同时，部分公共养老基金已率先布局。密歇根州退休系统在第二季度增持了1070万美元的ARK 21Shares比特币ETF，并持有价值约1560万美元的灰度以太坊信托。
尽管如此，威斯康星州投资委员会作为早期入场者，已于今年第一季度清仓其贝莱德iShares比特币信托持仓，显示出机构间策略分化。
综上