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布伦特油价走向每桶 94 美元。

美国 10 年期国债的收益率仍徘徊在 4.6% 左右，接近两个月高点。美伊之间持续的军事行动推高了油价，加剧了对通胀以及利率前景的担忧。

BTC 价格自 6 月低点以来上涨了 11.4%，而实现波动率已从 41 降至 28。同时，未平仓合约占市值的比重已连续 21 天下滑。
主要问题是——这种波动率压缩内部正在发生什么？
晨报 #218 的完整分析：👇

今天的财报重点关注 Charles Schwab、Chubb、Danaher、General Motors 和 3M。
本周晚些时候，市场将等待 Alphabet、Tesla 和 Intel 的业绩。大型科技公司可能会为市场和风险资产指明方向。

布伦特油价升至每桶 88 美元以上，延续了上周的涨势，原因是美国与伊朗之间的军事冲突升级，以及市场对中东地区石油供应可能进一步中断的担忧不断加深。
伊朗表示，其与美国的停火已实际上崩溃，并称在周末期间它拦截了 4 艘经由霍尔木兹海峡通行的船只。

短线持有者在过去 30 天中有 27 天都在亏损卖出。新的资金流入接近一年来的低点。
但这两个指标都已经开始上行。
这是恐慌性抛售，还是早期反转？
在 Morning Brief 216 👇 中查看完整分解

BIP 110 引发了关于比特币中立性边界的问题。布伦特原油上涨至 88 美元，加剧了通胀风险。长期持有者（LTHs）累计了 371K BTC，但 Coinbase 溢价仍为负值。
每周引擎（Weekly Engine）此刻对市场的说法——在新一期 👇

达拉斯联储主席洛里·洛根呼吁进行适度的加息，称通胀仍然过高，劳动力市场依然具有韧性，并认为进一步物价加速的风险大于就业走弱的风险。
她还警告称，油价上涨以及由 AI 驱动的投资热潮可能会加剧通胀压力。

全球股市在科技板块抛售中下跌，同时市场对与 AI 相关公司的估值偏高问题再次担忧。在亚洲，日经 225 指数下跌超过 4%，上证综合指数跌幅约为 3%，而欧洲的 Euro Stoxx 50 下跌 0.6%。美国股指期货也显示可能将迎来走弱的开盘。

布伦特原油价格报每桶 84 美元，本周有望涨幅超过 10%，此前美国与伊朗之间的袭击升级加剧了人们对中东可能出现供应中断的担忧。本周，美国对伊朗进行了多次打击，首次在该国主要出口终端附近袭击了一艘油轮，此前自伊朗港口再次被封锁以来尚属首次。
唐纳德·特朗普总统还警告称，如果外交努力未能取得突破，美国可能最早在下周对伊朗基础设施实施打击。与此同时，据报道，德黑兰已指示也门的胡塞武装在伊朗能源基础设施遭到攻击时关闭巴布尔曼德海峡，这是沙特石油出口经由红海的一条关键通道。
自最新升级以来，霍尔木兹海峡的航运活动已大幅下滑，尽管仍有一些船只继续通过该水道通行。

长期持有者在 30 天内累计了 371,000 BTC。
LTH 供给创下 16.34 million BTC 的历史新高。
供给稀缺。需求仍然缺失。
这对市场意味着什么？
Morning Brief #215 的完整拆解 👇

目前，只有 13.5% 的 STH 供应处于盈利状态。约 86.5% 的 STH 供应仍处于亏损。
这表明三点：
1）市场仍处于严重未实现痛苦的区域。
2）价格反弹尚未触及更大比例的 STH 供应。
3）这些情况与熊市后期相一致，但目前还不能确认反转，因为该指标可能会在低于 20% 的情况下持续数月。
改善的主要迹象将出现在图表能够持续地重新回到 20% 之上，并随后开始向 40-50% 区间移动。

黄金（被视为避险资产）跌向每盎司 $4,000，随着本周中东地区升级的袭击事件急剧推高油价，其跌势重新延续，人们再度担忧通胀以及利率前景。

比特币已走出本地看跌区，并连续第二周保持在零以上：体制评分从 -42 上升到 +34。今天的主要信号并不在于反转本身，而在于组成部分的一致性上升至 79%。
Morning Brief 214 👇 的完整拆解

衍生品如何扭曲现货市场
为什么价格可以自信地违背底层结构，谁为此买单，以及资金费率和未平仓量如何揭示这次行情剩下多少“燃料”。
Adler EDU #24 👇

美联储主席凯文·沃什在首次出席国会时继续保持鹰派基调，再次强调 FOMC 将坚定致力于恢复物价稳定。
他欢迎 6 月的通胀数据，数据显示低于预期，但提醒不要过早宣布通胀斗争已经结束。