上周，比特币与以太坊价格回升，分别再度突破9万和3000美元。KAS涨幅最大，逾27%。Starknet表现强劲，DeFi总价值提升。报告将深入分析市场趋势与数据，助力投资决策。

加密市场全景
BTC（-0.91% 丨 现价 86,458 USDT）：过去 24 小时市场情绪转向谨慎，加密资产再度出现抛售行情。比特币在周一回调之后，周二进一步跌破 84,000 美元，单日最大跌幅超过 6%。从季节性规律来看，年末最后一个月常受散户谨慎、机构粉饰报表等因素影响，12 月行情往往偏弱。与此同时，日本近期释放的错周期加息信号引发日元套息交易潜在崩盘风险，进一步压制包括加密资产在内的全球风险资产情绪。短期内，在降息真正落地前，结构性逆风或仍将持续。技术面上，80,000 美元仍是关键支撑；若 BTC 能在 85,000 上方企稳，则有机会再次测试 90,000 美元压力位

加密市场全景
BTC（ -4.04% 丨 现价 87,405 USDT）：BTC 在经历长时间横盘整理后，于高位区（约 91,000 美元附近）出现放量跳水，单根大阴线直接击穿 5/10/30 小时均线，形成快速下杀结构，最低触及 86,317 美元，确认短线趋势由震荡转为下行。后续能否站回 88,600–89,000 美元区间成为关键，若无法收复，该区域将转为新的短压位。低点是否继续下移，若跌破 86,300 美元，可能打开进一步回调空间。11 月 28 日 BTC ETF 单日净流出入 7,140 万美元，其中贝莱德 IBIT 流出 1.13 亿美元，富达 FBTC 流入 7,750

加密资产全景
BTC（ -4.04% 丨 现价 87,405 USDT）
BTC 在经历长时间横盘整理后，于高位区（约 91,000 美元附近）出现放量跳水，单根大阴线直接击穿 5/10/30 小时均线，形成快速下杀结构，最低触及 86,317 美元，确认短线趋势由震荡转为下行。三条均线已出现加速下压并形成空头排列，显示短线卖压占据主导。
从形态上看，此次下跌力度大、速度快，属于典型的“破位式下跌”，意味着此前横盘区间的支撑已被彻底击穿。下影线虽显示低位有一定承接，但反弹幅度有限，尚不足以重建短线结构。
后续需关注两个关键信号：能否站回 88,600–89,000 美元区间（MA5

加密市场全景
BTC（0.32% 丨 现价 91,028 USDT）：BTC 价格在连续多日宽幅震荡后，于 27 日出现明显的放量上冲，一度拉升至本轮阶段高点 91,942 美元附近，刷新近期高位。短周期均线（MA5、MA10）在快速上扬后呈现多头排列，价格短时间内强势脱离均线密集区，并稳居 MA30 上方，显示多头动能在短周期持续占优。随后的走势中，BTC 在高位承压后出现小幅回踩，但整体仍维持在 91,000 美元上方震荡整理，回调过程中量能并未显著放大，表明抛压相对有限，更多呈现高位盘整消化的结构。
ETH（-2.19% 丨 现价 3,000 USDT）：ETH 在经历数日震荡整

加密行情速览
据 CoinGecko 数据，2025 年 11 月 11 日至 11 月 24 日期间，在 AI 板块遭遇“泡沫”疑虑、就业数据强于预期及降息预期急剧下修等宏观因素冲击下，全球风险资产走弱，加密市场同步承压。行情方面，BTC 与 ETH 在连续下行后于 11 月 19 至 20 日出现低位修复反弹，分别回升至 86,600 美元与 2,780 至 2,820 美元区间，但整体仍处震荡筑底格局；部分代币逆势走强，表现亮眼。【1】
生态与消息面方面，Arbitrum 持续吸引增量资金，Solana、Base 等处于修复阶段的生态随之回暖，而以太坊主网与 Hyperliquid

加密资产全景
BTC（+3.24% 丨 现价 90,483.1 USDT）
BTC 在 27 日早间强势放量突破 87,000-88,000 美元区间的小幅震荡，快速拉升至超过 90,000 美元，涨幅超过 3%。同时，MA5 向上强势拐头并穿越 MA10、MA30；MA10 也随即跟随上行，形成短周期多头排列；MA30 开始缓慢上拐，确认趋势转强。目前三线均呈多头发散结构，其中 MA30 ≈ 88,000 万美元构成短中期关键支撑，若跌破则短期上升趋势结束；不过预计随着市场情绪的修复，BTC 将有较高概率冲击 92,000 美元上方。

摘要
BTC 与 ETH 分别重返 9 万美元与 3,000 美元整数关口，市场情绪明显修复，平台币、公链、Meme 等多个版块出现资金轮动迹象。
S&P 将 USDT 稳定性评级下调至 “Weak”；Cosmos 社区启动 ATOM 新代币经济学研究；Ethereum 联创 Vitalik 向隐私通讯应捐款。
Plasma 代币较早期峰值跌 90%，项目远未兑现其宏大愿景，成为近期最有代表性的新币上市失败案例之一。
受益于投资者对

BTC和ETH的隐含波动率保持高位，反映市场对波动的强预期。大宗交易主要偏向中性偏多，BTC和ETH的期权交易显示投资者对年底行情乐观。Gate平台推出手续费折扣活动，以提高交易流动性和参与度。

加密市场全景
BTC（+0.57% 丨 现价 89,226 USDT）：BTC 在 86,000 美元附近获得支撑后，随大盘小幅回升至 88,000–89,000 美元区间，短线结构逐步企稳。均线方面，MA5 与 MA10 稳定运行在 MA30 上方，显示价格维持温和的修复节奏，但整体上仍缺乏明显的趋势突破信号，需要观察价格能否持续站稳 88,000 美元上方以强化反弹动能。MACD 红柱在 25 日明显放大，但随后逐步收敛，表明短线买盘虽曾增强，但市场追价意愿依旧有限。若 BTC 能稳定守住 87,500–88,000 美元，则震荡向上结构可延续；若跌破 87,000 美元，则可能再度

加密资产全景
BTC（+0.57% 丨 现价 89,226 USDT）
BTC 在 86,000 美元附近获得支撑后，随大盘小幅回升至 88,000–89,000 美元区间，短线结构逐步企稳。均线方面，MA5 与 MA10 稳定运行在 MA30 上方，显示价格维持温和的修复节奏，但整体上仍缺乏明显的趋势突破信号，需要观察价格能否持续站稳 88,000 美元上方以强化反弹动能。MACD 红柱在 25 日明显放大，但随后逐步收敛，表明短线买盘虽曾增强，但市场追价意愿依旧有限。若 BTC 能稳定守住 87,500–88,000 美元，则震荡向上结构可延续；若跌破 87,000 美元，则可能再

上周市场显示出BTC和ETH低位整理并反弹，BCH大幅上涨逾14%。链上资金方面，Arbitrum成为代币化核心平台，市场估值有所下滑，总市值跌破1万亿。报告将深入剖析这些趋势。

Gate 研究院：比特币在 86,000 美元附近止跌企稳后展开反弹，降息预期的回暖或是主要推动力；以太坊在 2,700–2,800 美元区间横盘数日后，于周二开启反弹行情；PIPPIN 涨 103.36%，主要原因在于其 AI 主题叙事与表情包故事再度在交易者社区走红；L3 近期上涨的核心驱动力来自其代币稀缺模型，24 小时内上涨 82.58%；AVAX One 斥资约 1.1 亿美元增持 937 万枚 AVAX；芝商所美债未平仓合约创历史新高，表明投资者风险偏好降低。

加密市场全景
BTC（ 1.22% 丨 现价 86,634 USDT）：BTC 短线价格之前在触及 93,167 美元高点后回落，并在 80,646 美元附近形成阶段性低点，随后展开弱势反弹。当前价格回落至 86,600 美元附近，若继续失守短期均线支撑，将面临进一步回探 85,800–84,500 美元区间支撑的风险。反之，若能重新站稳 87,500 美元上方并放量突破，方有望再度测试 89,000–90,200 美元压力区域。11 月 21 日 BTC ETF 单日净流出入 2.38 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流出 1.22 亿美元，富达 FBTC 流入 1.08 亿美元。
E

Gate 研究院：11 月 24 日，BTC 当前价格回落至 86,600 美元附近，若继续失守短期均线支撑，将面临进一步回探 85,800–84,500 美元区间支撑的风险；ETH 短线走势呈现震荡偏弱格局，价格在触及 2,840 美元附近后遇阻回落，目前反复围绕 2,780 美元一线整理；GT 价格在经历前期快速下挫后于 9.24 美元附近形成阶段性低点，随后宽幅震荡企稳，并沿 MA30 缓慢爬升。此外，TNSR（+53.24%）、PARTI（+41.58%）和 DYM（+23.68%）涨幅突出，显示市场短期内对高弹性资产的追逐热情明显增强。Ethena Q3 费用收入创历史新高，突破 1.5 亿美元；视频分享平台 Rumble 上线 Rumble 钱包，支持 BTC、XAUT 和 USDT 打赏功能；Wormhole Labs 推出 Sunrise，将 MON 等资产引入 Solana 生态。

摘要
Polymarket 通过 Builder Codes 实现从单一平台向开放生态的战略转型，以应对流动性过度集中、用户需求多样化及市场竞争加剧等核心挑战
Polymarket 生态已形成后端、中间件、前端应用与 AI Agents 的四层结构，其中

市场概况
为了系统呈现当前加密货币市场的资金行为与交易结构变化，本报告从五个关键维度切入：比特币和以太坊的价格波动率、多空交易比率（LSR）、合约持仓金额、资金费率与市场爆仓数据。这五项指标涵盖了价格走势、资金情绪与风险状况，能较为全面地反映当前市场的交易强度与结构性特征。以下将依序分析各项指标在 11 月 4 日以来的最新变化：
1. 比特币与以太坊的价格波动率分析
据 CoinGecko 数据，11 月 4 日至 11 月 17 日期间，BTC 与 ETH 整体维持弱势震荡格局，价格自 10 月以来持续走低，市场情绪偏向谨慎。BTC 自 125,000 美元上方高点回落后一路走弱

加密市场全景
BTC（-5.68% 丨 现价 86,923 USDT）：过去 24 小时内，BTC 价格整体呈现出明显的下行趋势，价格从约 9.2 万美元上方一路走弱，在多根大幅下跌的 1 小时 K 线推动下加速下挫，最低触及约 86,100 美元，累计跌幅显著。整体来看，BTC 在过去一日呈现急跌后弱势震荡的结构，短线仍处于修复区间，需观察后续能否重新站回 9 万美元上方以缓解下行动能。
ETH（-6.14% 丨 现价 2,852 USDT）：今日 ETH 价格整体维持偏弱走势，呈现出与 BTC 同步的加速回调结构。价格在短线多次尝试反弹未果后出现大幅下挫，最低触及约 2,790 美

加密资产全景
BTC（-5.68% 丨 现价 86,923 USDT）
过去 24 小时内，BTC 价格整体呈现出明显的下行趋势，价格从约 9.2 万美元上方一路走弱，在多根大幅下跌的 1 小时 K 线推动下加速下挫，最低触及约 86,100 美元，累计跌幅显著。各周期均线（MA5、MA10、MA30）在价格跌破 9 万美元后形成一致下倾，短期均线快速死叉中长期均线，显示空头动能在加速释放。随后比特币在 8.6 万至 8.7 万美元区间出现短暂企稳，伴随小幅反弹，但反弹力度有限，尚未有效收复关键短期均线，市场情绪依然偏弱。整体来看，BTC 在过去一日呈现急跌后弱势震荡的结构，短线仍处于