Kevin Simback

大家早上好，人人平等！

互联网资本市场——两个城市的故事
ICM（互联网资本市场）在过去一年一直是热词，但大多数人在提到ICM时，想到的是Pump Fun和各种加密货币发射平台的ICO——我会称之为“加密资本市场”，这是互联网资本市场的一个子集。
ICM的另一半是链上发生的机构资本市场——我称之为“机构代币市场”。
ITM包括代币化股权(逐步转向链上发行的本地股权)、代币化的一级债务发行，以及使用传统产品的代币化版本进行的其他融资方式。
所以，我对ICM的定义是包容链上发生的加密和机构资本市场活动的。
最有趣的是，这两个ICM的细分市场目前正朝着相反的方向发展。
加密资本市场在经历了一段低迷的代币价格和糟糕的发行表现后，正处于困境。
这是一个高度周期性的行业，我预计情况会改善，但改善幅度有限，只有这些事件对公众的剥削程度降低时，市场才会有所好转。
重点应放在重建信任、追求质量而非数量，以及更符合流动市场需求的更现实的估值，否则加密资本市场可能会变得不再相关。
机构代币市场正以惊人的速度增长，每周都有新公告，部分顶级机构采用代币化市场进行产品发布和新产品推出。
机构正大规模进入，验证了我们行业内早已知道的事实——区块链平台是金融的未来。
那么，我们该如何应对呢？
我预期这两个ICM的细分市场暂时会保持分裂——机构不关心加密资本市场，基层投资者通常也不关心代币化的传统金融。
但这也为那些能够结合两者最佳元素的

大家早上好，昨天晚上错过Breakpoint派对的朋友们，醒来精神充沛，去健身房了 💪

从未有过比现在更大的加密货币两极分化
一方面，机构采纳程度和政府支持从未如此之高
另一方面，山寨币的代币市场结构从未如此糟糕*
今天我们看到两项重大宣布，将机构采纳提升到一个全新水平
1 - JPMC 为 @galaxyhq 在 @solana 上安排链上债务发行
2 - DTCC 现已获得SEC的无行动通知书，获授权提供代币化服务
这些都紧随今年的其他重大公告之后，然而加密代币仍然处于低谷，许多今年迄今已跌超50%
我们该如何看待这一切？
核心问题在于流动性需求太少——市场结构曾经糟糕，然后10/10遭遇重击
这只能靠时间来修复，抱歉，没有捷径可走
唯一的催化剂是市场结构法案——相信这被低估了它对山寨币可能带来的巨大潜力
与此同时，培养你的耐心，为行业做一些非掠夺性的事情

显然有一些创始人需要听到这个
如果你正在筹集社区轮融资，估值不应高于上一次机构轮融资
少数例外

我同意这样的观点：加密市场自10/10起结构性受损
这意味着需要一些时间来修复，而且需要耐心
但不要因此而气馁——整个行业从未有过如此多的顺风助力

今天是我手术恢复后，三周以来第一次重返健身房
说实话，做得很轻松确实很难，但重新开始感觉真棒！
💪💪💪

如果你想折磨某人，可以把他们加入一个邮件列表，取消订阅的链接将他们带到一个只能在 MS Edge 上登录的页面，并且有超级严格的密码要求。
[根据刚刚被折磨的人的经验说]

相关链接：
迈克尔·豪威尔 （Michael Howell） 谈 Bankless：
迈克尔·霍威尔 "流动性终于下降了"
Raoul Pal "2026年加密货币叙事值得关注"
Raoul Pal "加密货币血洗与债务动态"
资本流动 "流动性周期的变化"
资本流动 "风暴即将来临"

系绳 FUD
BTC 量子 FUD
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中国FUD
美联储削减FUD
还有什么？

我每天使用LLM，并且认为自己在提示方面相当专业，因此我得到非常有用的输出
但是我在图像创作方面绝对很糟糕——我真的很糟糕，像我尝试提示的所有图像都很糟糕。
我做错了什么，伙计？