## 人才流失加剧Peloton Interactive的困境，教练离职预示更广泛的危机
**Peloton Interactive** (NASDAQ: PTON) 面临日益严峻的挑战，三位知名Peloton教练宣布将在6月底前离职，这对已因市场崩溃而陷入困境的公司来说又是一击。这家健身平台的股价已从历史高点$152 跌至目前的约3.50美元，跌幅达98%，而近期教练的离职可能会加速订阅用户流失，并加剧现有的运营困难。
## 疫情宠儿的崩塌
曾经被视为疫情期间成功的故事，如今已演变成管理不善和过度扩张的警示案例。Peloton的问题源于根本性的误判：管理层误以为疫情封锁期间的临时需求激增是可持续的增长。2020年，消费者纷纷购买家庭健身设备，公司积极扩张——建设新生产设施、增加支出、扩大运营规模。然而，一旦疫情限制放松，需求回归正常，公司的增长预期就被彻底打破。
财务损失迅速体现在盈利指标上。Peloton的联网健身产品毛利率从2020年的35.3%骤降至2021年的6.5%，最终变为负值，因为公司在每台跑步机和健身车上都在亏钱。在实施重组和削减成本后，公司已恢复到温和的盈利状态——在2024财年第三季度(截至3月31日)，产品毛利率为4.2%。但这种复苏仍然脆弱。
## 订阅增长停滞与领导层变动
曾经推动平台社区互动的Peloton教练如今成为最大脆弱点。Kristin McG