شهد سوق الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة أكثر أسابيعها ازدحامًا منذ عام 2021، حيث جمعت 6 شركات رئيسية مثل CEX أكثر من 4 مليارات دولار.

خلال الأسبوع الماضي، شهد سوق الاكتتاب العام الأولي (IPO) في الولايات المتحدة أكثر الأسابيع ازدحامًا منذ عام 2021، حيث تم جمع أكثر من 4 مليارات دولار من ست صفقات كبيرة. على الرغم من أن معظم الاكتتابات العامة الأولية شهدت طلبًا قويًا خلال مرحلة التسعير، إلا أن أداء التداول بعد الإدراج كان مستقرًا نسبيًا، مما يعتبره المحللون علامة إيجابية على عودة السوق إلى العقلانية وزيادة حذر المستثمرين، مما يشير إلى أن سوق الاكتتاب العام الأولي أكثر صحة بدأ في التكون.

سوق IPO يشهد أوقاتاً مزدحمة

بعد فترة من الركود في بداية العام، شهد سوق الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة انتعاشًا هذا الأسبوع. قامت ست شركات، بما في ذلك Klarna Group Plc وFigure Technology Solutions Inc. ومنصة تداول مركزية رئيسية وشركة Legence Corp. وVia Transportation Inc.، بإجراء الاكتتاب العام، حيث تجاوز إجمالي المبالغ التي تم جمعها 4 مليارات دولار، مما حقق الرقم القياسي الأكثر ازدحامًا منذ عام 2021. من بين هذه الشركات، كانت أسعار خمس شركات أعلى من النطاق التسويقي الخاص بها، مما يدل على وجود طلب قوي في السوق قبل بدء التداول الرسمي.

أداء الإدراج هادئ، والمستثمرون يميلون إلى أن يكونوا أكثر عقلانية

على الرغم من الطلب القوي خلال مرحلة الطرح الأولي، إلا أن أداء هذه الأسهم الجديدة بعد الإدراج كان في الغالب "باردًا". حيث ارتفع متوسط سعر الافتتاح بنسبة 31% مقارنة بسعر الطرح، لكن الارتفاع خلال يوم التداول سرعان ما تراجع. على سبيل المثال، شهدت منصة تداول العملات المشفرة التي يقودها توأم وينكلفوس ارتفاعًا كبيرًا في يوم الإدراج، لكنها سرعان ما تخلت عن معظم مكاسبها.

يعتقد المحللون عمومًا أن أداء التداول الهادئ هذا ليس بالأمر السيء. أشار مايك بيلين، رئيس قسم الاكتتاب العام الأولي في بزوغ الولايات المتحدة، إلى أن هذا يدل على أن المستثمرين يركزون بشكل أكبر على "الربحية والأساسيات". بالمقارنة مع الاكتتابات العامة الأولية التي شهدت ارتفاعًا في اليوم الأول بأكثر من 120% لكن سرعان ما تراجعت قيمتها السوقية إلى النصف، يُعتبر هذا النمط من التداول المستقر بمثابة علامة على أن السوق تبني "أساسًا" أكثر استدامة.

ديناميات السوق وآفاق المستقبل

قدمت تداولات IPO خلال الأسبوع الماضي بعض الرؤى الأساسية في السوق:

• الطلب المؤسسي: هذه هي المرة الأولى منذ أكتوبر 2021 التي يواجه فيها المستثمرون المؤسسيون إمدادات كبيرة من IPO، حيث يتسابقون لشراء أسهم هذه الشركات التكنولوجية والعملات المشفرة والهندسية.
• مشاركة الأفراد: يشارك المستثمرون الأفراد بشكل متزايد في الطرح العام الأولي. خاصة في صفقة Gemini البالغة 4.25 مليار دولار، تم تخصيص أكثر من 20% من الحصة للأفراد، مما عزز من حماسها في بداية الإدراج.
• الآفاق المستقبلية: على الرغم من النشاط غير العادي في سوق الاكتتاب العام هذا الأسبوع، يتوقع الخبراء أن هذا "الجنون" لن يستمر. قالت كاتي بيني من شركة الاستشارات متعددة الجنسيات CrossCountry Consulting إن النشاط هذا الأسبوع هو "ظاهرة غير عادية"، ويرجع أساساً إلى بعض الشركات الكبيرة المعروفة التي قامت بالاكتتاب بعد تقلبات السوق في أبريل. وتوقعت أن يعود سوق الاكتتاب العام في الأسابيع المقبلة إلى زخم "مستقر"، لكنه لن يصل إلى مستوى هذا الأسبوع.

الخاتمة

هذا الأسبوع، تعد انتعاشة سوق الـ IPO في الولايات المتحدة إشارة إيجابية، على الرغم من عدم حدوث ارتفاع مذهل. إنها تشير إلى أنه بعد الاضطرابات في عامي 2022 و2023، يبدأ السوق في التعافي بطريقة أكثر صحة واستدامة. سيساعد الموقف الأكثر عقلانية من المستثمرين على بناء أساس قوي لسوق الـ IPO، مما يجذب المزيد من الشركات ذات الأسس الجيدة للاكتتاب العام في الأشهر المقبلة.