Polymarket تدفع حوافز سنوية بنسبة 4%! حجم تداول Kalshi يتصدر السوق التنبذية في تصاعد حدة المعركة

في 25 سبتمبر 2025، أطلقت Polymarket حوافز للعائد السنوي بنسبة 4% ، تستهدف مركز التنبؤ السياسي والجيوسياسي على المدى الطويل، بهدف تحسين دقة التسعير، ويدعم الأموال خزينة Polymarket. المنافسة Kalshi احتفظت ببطولة الحجم لمدة ثلاثة أسابيع متتالية، حيث وصلت الأسبوع الماضي إلى 728 مليون دولار، متجاوزة Polymarket بنسبة تقارب 60%، وأظهرت Dune Analytics أن Kalshi تسيطر على 62% من حصة السوق داخل السلسلة. وافقت CFTC في 3 سبتمبر على عودة Polymarket إلى الولايات المتحدة، وقد تصل قيمتها إلى 10 مليار دولار، بينما تواجه Kalshi دعوى قضائية من ولاية ماساتشوستس بسبب مزاعم القمار غير المرخص في سوق الرياضة، مما يبرز التباين التنظيمي واحتدام المنافسة في سوق التنبؤ.

###آلية الحوافز الجديدة في Polymarket: عائد سنوي بنسبة 4% لجذب المراكز طويلة الأجل

أعلنت Polymarket عن تقديم عائد سنوي بنسبة 4% لمراكز سوق التنبؤات طويلة الأجل الخاصة، يتم توزيعه يومياً، بهدف ضمان دقة التسعير طويلة الأجل لنتائج انتخابات الرئاسة الأمريكية لعام 2028، وتوازن السلطة في انتخابات منتصف المدة لعام 2026، وأسواق نتائج قادة دول مثل روسيا والصين وتركيا وإسرائيل وأوكرانيا. يتم تمويل هذا الحافز من خزينة Polymarket، ويستند إلى عدد حصص "نعم" و"لا" وتقييم السعر الوسيط الأخير، حيث يتم توزيع المكافآت بعد سحب عشوائي للحسابات كل ساعة، ويكون العائد متغيراً وقد يتم تعديله أو تحديده.

قال محلل منصة X @DeFiObserver: "إن هذه الخطوة من Polymarket تستهدف المستثمرين على المدى الطويل، وتعزز ولاء المستخدمين، وتتنافس ضد ميزة التداول القصير في Kalshi." التحفيز يغطي السوق السياسية والجيوسياسية، مما يعكس استراتيجية Polymarket المتنوعة في التعمق في السوق التنبؤية داخل السلسلة، استجابة لاحتياجات المؤسسات والمستثمرين الأفراد للأحداث ذات اليقين العالي.

###كالشين حجم التداول يتصدر استراتيجيات المنافسة في بوليماركيت

تجاوز حجم تداول Kalshi على مدار ثلاثة أسابيع متتالية Polymarket، حيث سجل الأسبوع الماضي 728 مليون دولار، قريباً من ذروة 749 مليون دولار قبل انتخابات الرئاسة لعام 2024، بزيادة تقارب 60% مقارنة بـ Polymarket. تُظهر بيانات Dune Analytics أنه من 11 إلى 17 سبتمبر، استحوذ Kalshi على 62% من حجم التداول في السوق التنبؤية داخل السلسلة (500 مليون دولار)، وعقود غير مغلقة بقيمة 189 مليون دولار؛ بينما بلغ حجم تداول Polymarket خلال نفس الفترة 430 مليون دولار، وعقود غير مغلقة بقيمة 164 مليون دولار.

أشار المحللون إلى أن عقود Polymarket المفتوحة غير المفعلة تتمتع بحجم تداول مرتفع نسبياً، مما يعكس تفضيل الاحتفاظ على المدى الطويل، بينما يظهر انخفاض نسبة Kalshi دوراناً سريعاً وتداولاً نشطاً. تعتبر Kalshi، كمؤسسة مرخصة من CFTC، تركز على تداول العقود المتعلقة بالأنشطة التنظيمية الأمريكية؛ بينما تقدم Polymarket خدماتها للمستخدمين الدوليين من خلال البلوكشين، وعادت مؤخراً إلى الولايات المتحدة بعد استحواذها على البورصة المنظمة QCX، وتعاونت مع Stocktwits لإطلاق سوق التنبؤات المتعلقة بالعائدات. استراتيجيات كلا الطرفين متباينة، حيث تركز Kalshi على السيولة على المدى القصير، بينما تراهن Polymarket على الاحتفاظ بالمستخدمين على المدى الطويل.

###CFTC سمح لـ Polymarket بالعودة إلى الولايات المتحدة Kalshi تواجه عاصفة تنظيمية

في 3 سبتمبر، أصدرت CFTC خطاب إعفاء، مما سمح لـ Polymarket بالعودة إلى الولايات المتحدة من خلال عقود الأحداث، مما يمثل عودتها الرسمية بعد الحظر بسبب الانتهاكات في عام 2022. قال الرئيس التنفيذي شين كوبلان إن هذا هو "إشارة الضوء الأخضر للعمليات الأمريكية"، وقد ترتفع قيمة الشركة من 1 مليار دولار في 10 يونيو إلى 10 مليارات دولار، مع جذب الدعم المؤسسي من خلال توقع دقيق بفوز ترامب في عام 2024. أثار منشور X نقاشاً حاراً: "ارتفاع قيمة Polymarket بشكل كبير، وتأييد CFTC قد يعيد تشكيل مشهد السوق التنبؤية."

في المقابل، في 13 سبتمبر، رفعت المدعي العام لولاية ماساتشوستس أندريا جوي كامبل دعوى مدنية، متهمة سوق كالش الرياضي (الذي يمثل 70-75% من حجم المراهنات البالغ 10 مليارات دولار من يناير إلى يونيو 2025) بالمقامرة بدون ترخيص، والسماح للقاصرين بالمشاركة، وافتقارها إلى الضمانات المطلوبة بموجب قانون الولاية، مما يتحدى مشغلي الترخيص مثل DraftKings. تسلط الدعوى الضوء على تعارض قوانين المقامرة الحكومية مع تنظيم السلع الفيدرالي، وقد تواجه كالش قيودًا في المستقبل.

###السوق التنبؤية فصل جديد: التوافق والتنمية المتزامنة

تنافس Polymarket و Kalshi يعكس التطور السريع للسوق التنبؤية، حيث تعزز عائدات Polymarket البالغة 4% وإطلاق CFTC تنافسيتها في الولايات المتحدة، بينما يعزز الحجم الكبير لتداولات Kalshi ميزة التداول على المدى القصير. تكشف البيانات داخل السلسلة عن اختلافات النظامين البيئيين: حجم تداول Polymarket يتجاوز 2 مليار دولار في عام 2024، بينما تستفيد Kalshi من ثقة تنظيم CFTC، مما يجذب 80% من المستخدمين الأمريكيين. ومع ذلك، فإن مخاطر التقاضي بالنسبة لـ Kalshi قد تعيق نموها، بينما قد تجذب السوق على المدى الطويل والابتكارات في Polymarket (مثل التعاون مع Stocktwits) مستخدمين جدد.

من المتوقع أن تصل سوق التنبؤية إلى 10 مليارات دولار أمريكي بحلول عام 2025، مدفوعة بالطلب من الأحداث السياسية والجيوسياسية، وستؤدي الشفافية في blockchain والوضوح التنظيمي إلى تحرير المزيد من الإمكانيات. يجب على المستثمرين متابعة تأثير الديناميكيات التنظيمية على رموز المنصة (مثل POLY الخاصة بـ Polymarket).

###الخاتمة

تعتبر حوافز Polymarket بنسبة 4% سنويًا وإصدار CFTC علامة على عودتها إلى الولايات المتحدة، حيث تتحدى هيمنة Kalshi في حجم التداول، مما يدخل المنافسة في السوق التنبؤية في مرحلة شديدة الحرارة. على الرغم من أن Kalshi تتمتع بميزة على المدى القصير، إلا أن مخاطر التقاضي تبرز التحديات التنظيمية، بينما تعزز Polymarket قاعدة مستخدميها من خلال الحوافز طويلة الأجل والابتكار. في الربع الرابع من عام 2025، سيشهد السوق التنبؤية تسارعًا في النمو عند تقاطع السياسات والتكنولوجيا، ويجب على المستثمرين متابعة نتائج التنظيم وداخل السلسلة عن كثب لاستغلال الفرص في هذا القطاع.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي أخبار معلوماتية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة يتقلب بشكل كبير، ويجب على المستثمرين اتخاذ قرارات حذرة.