مقارنة 14 من أكبر DEXs المحتملة في Perp لعام 2025: من الذي يمكن أن يصبح Aster التالي؟

في ظل استمرار ضغوط التضخم العالمية، أصبح السعي لتحقيق الدخل السلبي استراتيجية أساسية لمستثمري الأصول الرقمية. توفر Perp DEX (تبادل العقود الآجلة الدائمة اللامركزية) فرصًا محتملة لعوائد عالية من خلال تقديم السيولة وآلية المكافآت للتكديس.

ومع ذلك، وراء نسبة العائد السنوي المرتفعة الظاهرة، تختبئ العديد من المخاطر. ستقوم هذه المقالة بتحليل أداء 14 مشروعًا شائعًا في مجال تبادل العقود الآجلة بناءً على معايير تقييم صارمة.

تقييم عميق للمنصة

هايبرليكويد (HYPER)

مقدمة

تعتبر Hyperliquid، بفضل نموذج CLOB القائم على سلسلة الكتل L1 الخاص بها، رائدة في مجال Perp DEX الحالي. وقد حققت HyperEVM تأخيرًا في المعاملات يقل عن 1 ثانية، مما يوفر تجربة قريبة من تبادل مركزي.

عرض البيانات

• فرصة المشاركة: تم تخصيص حوالي 40% من إمدادات الرموز كمكافآت مجتمعية، يمكن للمستخدمين الحصول عليها من خلال زيادة حجم التداول، التكديس والسيولة وغيرها.
• الميزات الخاصة: نموذج دفتر الطلبات، عمق تداول من الدرجة الأولى.

المميزات

• تكنولوجيا متقدمة: يوفر الهيكل الأساسي للبلوكشين الذي تم تطويره ذاتيًا سرعة تداول وتجربة مستخدم متفوقة.
• أهمية المجتمع: تم تعيين نسبة عالية من المكافآت المجتمعية في نموذج الاقتصاد الرمزي، مما يفيد البناء البيئي على المدى الطويل.
• السيولة العميقة: كونه الرائد الحالي، لديه ميزة ملحوظة من حيث السيولة وعمق التداول.

العيوب والمخاطر

• ضغط المنافسة: بصفتها رائدة في السوق، تواجه العديد من المشاريع الناشئة التي تتنافس على حصة السوق من خلال النقاط واستراتيجيات العائد السنوي المرتفع.
• تعقيد عالي: قد توجد تكلفة فهم وتعلم تقنية معينة بسبب بنية L1 المصممة داخليًا.

أستر ( أستر )

نبذة

Aster هو DEX للعقود الآجلة الذي يروج له CZ، حيث ارتفع سعر الرمز ASTER في الأسبوع الأول بنسبة 20 مرة. يوفر المنصة رافعة مالية تصل إلى 1001 مرة، وتعمل كمدخل لتدفق BNB.

عرض البيانات

• فرصة المشاركة: حالياً يتم الحصول على الإطلاق الثاني بشكل رئيسي من خلال مسابقات التداول.
• الميزات المميزة: تداول بنقرة واحدة/تداول الشبكة.

المزايا

• خلفية قوية: الحصول على دعم نظام Binance البيئي، الموارد وفيرة.
• طلب الرافعة المالية العالية: توفير رافعة مالية تصل إلى 1001 مرة، لتلبية احتياجات المتداولين ذوي الميل العالي للمخاطر.
• **الاهتمام المبكر: ** في البداية، يكون هناك اهتمام كبير من السوق بالمشروع، وقد تؤدي تقلبات أسعار الرموز إلى فرص تداول.

العيوب والمخاطر

• مخاطر الرافعة المالية العالية: قد تؤدي الرافعة المالية المفرطة إلى خسارة سريعة لأموال المستخدمين.
• الاعتماد على نظام بيئي واحد: الاعتماد الشديد على تطوير سلسلة BNB، وقد تؤدي أحادية النظام البيئي إلى تقييد التنمية على المدى الطويل.

حقيبة ظهر（未TGE）

مقدمة

يؤكد Backpack على الامتثال والأمان، ويقدم آلية KYC لضمان صحة المستخدمين، وأسلوب التشغيل مشابه لتبادل CeFi.

عرض البيانات

• فرص المشاركة: برنامج نقاط التداول يكافئ المستخدمين النشطين، وقد زادت وزن حجم التداول بعد إطلاق الموسم الثالث.
• الميزات المميزة: آلية KYC، محفظة MPC.

المميزات

• ميزة الامتثال: التركيز على الامتثال قد يجذب المستخدمين المؤسسيين والمستثمرين المحافظين.
• تجربة مستخدم جيدة: الاستفادة من مفهوم تشغيل CeFi، وتقديم تجربة سلسة قريبة من تبادل.
• الأمان أولاً: تعزز آلية KYC وتقنية محفظة MPC أمان الحساب.

العيوب والمخاطر

• اللامركزية المنخفضة: تتعارض متطلبات KYC مع فكرة anonymity للعملات المشفرة.
• **مخاطر عدم إصدار العملة: ** لم تصدر المشروع العملة بعد، مما يؤدي إلى عدم اليقين في عائد الاستثمار.

edgeX (غير TGE)

نبذة

edgeX تم تطويرها بواسطة Amber Group، تستخدم تقنية StarkEx ZK-Rollup، وتدمج محفظة MPC لتقليل عتبة إدارة المفاتيح الخاصة.

عرض البيانات

• فرصة المشاركة: وزن النقاط الأسبوعية = حجم التداول + مستوى النشاط، الحد الأدنى للمشاركة هو 10U.
• الميزات المميزة: تقنية StarkEx ZK-Rollup، تجربة مستخدم مصقولة بعناية.

المزايا

• تقنية متقدمة: استخدام تقنية ZK-Rollup، مع مراعاة الأمان والكفاءة.
• تحسين تجربة المستخدم: دمج محفظة MPC، مما يقلل بشكل ملحوظ من عائق استخدام المستخدمين الجدد.
• خلفية موثوقة: الحصول على موارد وخبرة مجموعة Amber في الصناعة.

العيوب والمخاطر

• **الاعتماد على جهة الحضانة: ** مرتبط ارتباطًا وثيقًا بمجموعة أمبر، وقد يتأثر بحالة تشغيلها.
• عدم اليقين قبل TGE: النموذج الاقتصادي للتوكن لم يُكشف عنه بالكامل، مما يجعل تقييم قيمة الاستثمار صعبًا.

ولاعة ### (وليس TGE)

نبذة

Lighter في مرحلة اختبار خاصة بدعوة فقط، يبني شبكة مخصصة متوافقة مع EVM قائمة على Starknet، عائد APY لخزانة السوق LLP حوالي 63%.

عرض البيانات

• فرصة المشاركة: تم إطلاق برنامج مكافآت النقاط للمستخدمين المدعوين، حيث يتم تجميع النقاط مع كل صفقة لتكون مرتبطة بالتوزيع المستقبلي.
• الميزات الخاصة: شبكة مخصصة متوافقة مع EVM، وخزانة صنع السوق ذات العائد السنوي المرتفع.

المزايا

• فرص عالية العائد: يوفر صندوق السوق حوالي 63% من APY العالي، مما يجعله جذاباً.
• الابتكار التكنولوجي: شبكة متوافقة مع EVM تم بناؤها خصيصًا، توازن بين الخصوصية والكفاءة.
• **شعور بالتميز: ** نظام الدعوة يخلق الندرة وإحساس الانتماء للمجتمع.

العيوب والمخاطر

• قيود الوصول： من الصعب على المستخدمين العاديين المشاركة، الفرص غير متساوية.
• قيود الشروط: يتطلب الحصول على APY مرتفع نقاط معينة لفتحها بالكامل، وتوجد قيود على الأرباح.
• المخاطر المبكرة: المشروع في مرحلة مبكرة، وقد تكون التقنية والخدمات غير ناضجة.

أفانتس (AVNT)

نبذة

توفر Avantis رافعة مالية تصل إلى 500 ضعف، تدعم تداول الأسواق المتنوعة مثل العملات المشفرة، الفوركس، الذهب، والنفط.

عرض البيانات

• فرصة المشاركة: يمكن لمستخدمي AVNT من خلال التكديس مشاركة عائدات المنصة، بنسبة سنوية تصل إلى حوالي 23٪.
• الميزات المميزة: تداول في أسواق متنوعة، رافعة مالية عالية.

المزايا

• تنوع الأصول: يدعم تداول فئات أصول متعددة، مما يوفر خيارات استثمار أكثر ثراء.
• عائد مستقر: التكديس AVNT يمكن أن يؤدي إلى عائد سنوي يبلغ حوالي 23%، وهو مستقر نسبيًا.
• طلب الرفع المالي العالي: يفي الرفع المالي 500x بمتطلبات المتداولين المحترفين.

العيوب والمخاطر

• مخاطر السوق المتعددة: تتعلق بالأصول المالية التقليدية، وقد تواجه مخاطر سوقية أكثر تعقيدًا.
• تحذير من الرافعة المالية العالية: تزيد معدلات الرافعة المالية العالية بشكل كبير من مخاطر الاستثمار، وهي غير مناسبة للمستثمرين العاديين.

Paradex (وليس TGE)

نبذة

تم بناء Paradex على Ethereum Layer2 Starknet، مما يتيح آلية حساب موحدة للعقود الآجلة + خيارات العقود الآجلة + التداول الفوري.

عرض البيانات

• **فرصة المشاركة: ** نظام XP ربع سنوي، حيث يمكنك جمع النقاط من خلال الاحتفاظ بالحصص، التداول، وصنع السوق.
• الميزات الخاصة: العقود الآجلة الدائمة + الخيارات الدائمة + حساب موحد للأصول الرقمية، استراتيجية بدون رسوم.

المزايا

• **تنوع المنتجات: ** يدعم نموذج الحساب الموحد تداول مجموعة متنوعة من المشتقات، لتلبية الاحتياجات المتنوعة.
• ميزة التكلفة: سياسة عدم فرض رسوم تقلل بشكل كبير من تكلفة التداول.
• تقنية متقدمة: مبنية على Starknet، تستفيد من أمان وإمكانية توسيع Ethereum.

العيوب والمخاطر

• **مخاطر ما قبل TGE: ** لم يتم إصدار الرموز، وعدم اليقين في العائد على الاستثمار مرتفع.
• جديدية التقنية: تقنية Starknet جديدة نسبياً، وقد توجد مخاطر تقنية غير معروفة.

شبكة منظمة (ORDER)

نبذة

شبكة Orderly تبني بنية تحتية عالية الأداء لدفتر الطلبات، وقد أصبحت "محرك المطابقة الخلفي" للعديد من المحافظ وDEX.

عرض البيانات

• فرصة المشاركة: يمكن لحاملي ORDER التكديس للحصول على توزيعات أرباح من رسوم التداول.
• الميزات المميزة: بنية تحتية لدفتر الطلبات، تم دمجها من قبل العديد من المحافظ وDEX.

المزايا

• **استقرار العائد: ** التكديس ORDER يمكن أن يحصل على توزيعات أرباح من رسوم التداول، مما يوفر عائدًا سلبياً مماثلاً للأرباح.
• **موقع البنية التحتية: ** كالبنية التحتية الأساسية، فإن نموذج العمل أكثر دفاعية.
• التكامل البيئي: تم دمجها من قبل العديد من المشاريع، مما يشكل تأثير الشبكة.

العيوب والمخاطر

• **اعتماد على الأعمال من الطرف B: ** الأداء يعتمد بشكل كبير على حالة تطوير المشاريع المدمجة.
• ضغط المنافسة: سباق البنية التحتية تنافسي بشدة، ويجب الحفاظ على الميزة التكنولوجية باستمرار.

BasedOneX (بدون TGE)

نبذة

BasedOneX يعادل واجهة Hyperliquid، ويستخدم نموذج الموزع، لبناء منصة تداول متعددة القنوات لـ Hyperliquid.

عرض البيانات

• فرص المشاركة: توزيع رمزي بيئي، مسابقات التداول.
• الميزات المميزة: واجهة Hyperliquid، نمط الموزع.

المزايا

• التعاون البيئي: بفضل تقنية Hyperliquid والسيولة، المخاطر ذاتها منخفضة.
• تحسين الواجهة: كواجهة أمامية محترفة، قد تقدم تجربة تداول أفضل من المنصة الأصلية.
• فرص متعددة: الحصول في نفس الوقت على الإطلاق المحتمل من BasedOneX و Hyperliquid.

العيوب والمخاطر

• **اعتماد قوي: ** يعتمد تمامًا على نظام Hyperliquid البيئي، يفتقر إلى الذاتية.
• **صعوبة التقاط القيمة: ** كواجهة أمامية، قد تكون قدرة تراكم قيمة الرمز المميز محدودة.

StandX (بدون TGE)

نبذة

تم تطوير StandX بواسطة أعضاء الفريق الأساسي السابق في Binance للعقود الآجلة، وقد أطلقوا عملة مستقرة DUSD ذات الفائدة التلقائية، حيث لا تعتمد المنصة على رأس المال الاستثماري وتعمل بأموالها الخاصة.

عرض البيانات

• **فرصة المشاركة: ** ميزة PerpDex في مرحلة الاختبار الداخلي، يمكن التقديم للانضمام إلى قائمة الانتظار، وهناك حاليًا نشاط إيداع مسبق.
• الميزات الخاصة: عملة مستقرة DUSD ذات الفائدة التلقائية، و ضمانات مربحة "التداول مع التعدين".

المزايا

• فريق محترف: الأعضاء الأساسيون من Binance، ويملكون خبرة وموارد في الصناعة.
• **ابتكار المنتج: ** العملات المستقرة ذات الفائدة التلقائية والضمانات ذات العائد هي ميزات مميزة.
• **استقلالية التمويل: ** لا تعتمد على رأس المال المخاطر، وقد تركز العمليات باستخدام الأموال الخاصة على التنمية طويلة الأجل.

العيوب والمخاطر

• **عدم اليقين قبل TGE: ** نموذج الرمز وخطة الإصدار غير واضحة.
• المنافسة الشديدة: سوق المشتقات اللامركزية مزدحم، وصعوبة التميز كبيرة.

السائبة (غير TGE)

نبذة

BULK هي منصة تداول أصلية على سولانا، تدمج محرك المطابقة داخل عقد التحقق، لتحقيق مطابقة تداول فائقة السرعة.

عرض البيانات

• فرصة المشاركة: الشبكة الرئيسية لم يتم إطلاقها بعد، ويمكن حاليًا التفاعل مع الشبكة التجريبية.
• الميزات المميزة: سرعة مطابقة قصوى، محرك المطابقة مدمج مع عقد التحقق.

المزايا

• التقنية القصوى: إتمام المطابقة خلال 20 مللي ثانية، تأكيد الانتهاء خلال 40 مللي ثانية، ميزة سرعة واضحة.
• المزايا الأصلية: مصمم خصيصًا لSolana، قد يستفيد بشكل أفضل من خصائص Solana.
• فرصة مبكرة: المشاركة في مرحلة الشبكة التجريبية، قد تحصل على مكافآت سخية.

العيوب والمخاطر

• مخاطر تقنية: قد تتضمن الهيكلية التقنية المبتكرة ثغرات غير معروفة.
• عدم اليقين قبل TGE: المشروع في مرحلة مبكرة جدًا، وعدم اليقين مرتفع.

ريا لابز (未TGE)

نبذة

تركز Reya Labs على المشتقات المودولارية، حيث يمتلك المستخدم حساب هامش يمكن استخدامه في عدة تبادل.

عرض البيانات

• **فرصة المشاركة: ** يتم استخدام نظام النقاط لمكافأة المستخدمين، تداول، التكديس USDC، تسوية الترتيب أسبوعيًا.
• الميزات الخاصة: مشتقات معيارية، حسابات الهامش عبر التبادلات.

المزايا

• **كفاءة رأس المال عالية: ** حساب الضمان الموحد يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
• ابتكار المنتج: قد يوفر التصميم القابل للتعديل مجموعة مشتقات أكثر مرونة.
• تجربة المستخدم جيدة: حساب موحد عبر التبادلات يبسط عملية التشغيل.

العيوب والمخاطر

• مفهوم مبتكر: مفهوم المشتقات المعيارية جديد نسبيًا، ومدى قبول السوق له لا يزال بحاجة إلى التحقق.
• مخاطر ما قبل TGE: لم يتم إصدار الرموز، والقيمة الاستثمارية غير مؤكدة.

بروتوكول درفت (DRIFT)

نبذة

Drift هو أحد أول منصات تداول العقود الآجلة الدائمة على سولانا، حيث يقدم ضمانات الفائدة على الهامش، وتحقق الأصول المرهونة فوائد أثناء استخدامها كضمان.

عرض البيانات

• **فرص المشاركة: ** تتركز فرص المشاركة اللاحقة بشكل رئيسي على التكديس وحوكمة العملات، كما يمكن استخدام وظيفة خزينة المنصة، مع عائد سنوي يتراوح بين 20%-50%.
• الميزات الخاصة: ضمان收益生息 الهامش، تصميم مختلط.

المزايا

• كفاءة رأس المال: تدر الفائدة على الهامش في نفس الوقت، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
• **تاريخ طويل: ** كمشروع مبكر على سولانا، تحمل اختبار السوق.
• تنوع العوائد: يوفر تكديس الأصول ووظيفة الخزينة، مع خيارات متعددة للعوائد.

العيوب والمخاطر

• ضغط المنافسة: مواجهة منافسة شديدة من الواعدين مثل Jupiter.
• واجهة معقدة: تؤدي الميزات الغنية إلى واجهة معقدة نسبيًا، مما يجعلها غير ملائمة للمبتدئين.

كوكب المشتري (JUP)

نبذة

كان Jupiter في الأصل أكبر مجمع DEX على Solana، وقد توسعت الآن في أعمالها من خلال إطلاق العقود الآجلة الدائمة بنموذج GMX، وطرحت بركة سيولة مشابهة لـ GLP.

عرض البيانات

• فرصة المشاركة: سيتم توزيع عمليات الإطلاق المستقبلية وفقًا لتداولات المستخدمين وأنشطتهم التفاعلية على منصة Jupiter.
• الميزات الخاصة: مجمع DEX، العقود الآجلة الدائمة، حساب ضمان موحد.

المزايا

• ميزة الحركة: كأحد المجمعات الرئيسية لشبكة Solana، لديها قاعدة مستخدمين طبيعية.
• تحسين المنتج: منصة واحدة لإتمام تبادل السلع الفورية وتداول العقود الآجلة الدائمة، تجربة المستخدم متكاملة.
• توقعات الإيصالات المجانية: خطة الإيصالات المجانية المستمرة تحفز المستخدمين الأوائل.

العيوب والمخاطر

• **كفاءة رأس المال منخفضة: ** كفاءة رأس المال حوالي 0.38، وهي منخفضة نسبيًا.
• الأصول المدعومة محدودة: حاليًا، تدعم فقط عددًا قليلًا من العقود الآجلة الدائمة للأصول الرئيسية، وعدد الأزواج التجارية قليل.

التوصيات النهائية والملخص

استنادًا إلى ملفات تعريف المستخدمين المختلفة، يقدم هذا المقال الاقتراحات التالية:

المستخدمون الجدد: Backpack > Jupiter

تقدم تجربة Backpack بأسلوب CeFi وإطار الامتثال جسرًا آمنًا للمبتدئين للانتقال إلى عالم DeFi. بينما يتميز Jupiter بتدفق المجمع وواجهة المستخدم البديهية، مما يجعله مناسبًا للمستخدمين الذين لديهم أساس في Solana للقيام بمحاولات أولية.

مزارع العائد: Lighter > Avantis

بالنسبة للمستخدمين الناضجين الذين يسعون لتحقيق عوائد عالية، فإن معدل 63% APY الخاص بـ Lighter جذاب، لكن يجب الانتباه إلى شروط فتح النقاط. أما مكافآت التكديس الخاصة بـ Avantis والتي تبلغ 23% فهي أكثر استقرارًا نسبيًا، كما تدعم تداول الأسواق المتنوعة.

محبي التكنولوجيا: Hyperliquid > BULK

يمكن للمستخدمين الذين يهتمون بالتقنيات الأساسية والهياكل الابتكارية متابعة L1 الذي تم تطويره داخليًا بواسطة Hyperliquid أو محرك المطابقة المدمج BULK، ولكن يجب عليهم تحمل المخاطر التقنية المناسبة.

مخاطر الهروب: Drift > الشبكة المنظمة

دريفت كواحدة من أولى DEXs للعقود الآجلة الدائمة على سولانا، قد تم اختبارها لفترة أطول في السوق. تعتبر شبكة Orderly كالبنية التحتية، حيث أن نموذج الأعمال أكثر دفاعية، كما أن التكديس يوفر أيضًا عوائد مستقرة نسبيًا.

تحذير من المخاطر الشديدة

توجد المخاطر الكبيرة التالية في استثمار Perp DEX، والتي قد تؤدي إلى خسارة رأس المال:

• مخاطر العقود الذكية: حتى المشاريع التي تم تدقيقها قد تحتوي على ثغرات تؤدي إلى خسارة الأموال.
• خطر تقلب APY: عادةً ما يكون من الصعب الحفاظ على APY المرتفع المعلن عنه لفترة طويلة، وستتغير العوائد وفقًا لظروف السوق.
• مخاطر تصفية الرافعة المالية: قد تؤدي التداولات ذات الرافعة المالية العالية إلى تصفية سريعة للمراكز.
• عدم اليقين التنظيمي: لا تزال السياسات التنظيمية العالمية في مجال DeFi تتطور، مما قد يؤثر على تشغيل المنصات.
• مخاطر السوق: سوق العملات المشفرة نفسه متقلب للغاية، وأي استثمار قد ينخفض قيمته بسبب تغيرات السوق.

هذا النص هو أخبار معلوماتية ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. سوق التشفير متقلب بشكل حاد، يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات حذرة.