أفلست الألتكوينات بمقدار 1,310 مليار دولار في أسبوع، وعادت هيمنة بيتكوين: هل تقترب نهاية عصر المضاربة؟

وفقًا لتقرير بلومبرغ، شهد سوق الأصول الرقمية في الأسبوع الماضي تقلبات بسبب النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة، مما أدى إلى انهيار "كازينو الألتكوين" بطريقة مذهلة. انخفض سعر البيتكوين بنسبة 13%، لكن الألتكوين الأكثر مضاربة شهدت انخفاضًا يصل إلى 80%. وفقًا لبيانات 10x Research، جاء حوالي 131 مليار دولار من الألتكوين من إجمالي 380 مليار دولار فقدتها السوق. هذا الهبوط السريع والواسع غير المسبوق هز الدعم الهيكلي لنظام الألتكوين البيئي، مما أثار المخاوف بشأن نهاية هذه الحقبة المليئة بالمخاطر وعودة رأس المال إلى الأصول الأكثر أمانًا.

عمليات البيع الذعرة: النظام البيئي للألتكوينات يتبخر 1,310 مليار دولار

أدى البيع في السوق الناجم عن الصراعات السياسية الكبرى إلى تأثير مدمر على الألتكوينات التي تعاني من ضعف السيولة وتعتمد على السرد التخميني.

· هبوط مذهل: يوم الجمعة الماضي، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض رسوم على السلع الصينية، مما أدى إلى تدهور مشاعر الأصول ذات المخاطر بشكل حاد، حيث انخفض بيتكوين بنسبة 13%. لكن العديد من العملات البديلة تكبدت خسائر فادحة في الانهيار، بلغت نسبة الهبوط 80%.

· تعرضت العملات المضاربة لضربة قاسية: العملات الميمية المرتبطة بعائلة ترامب، مثل TRUMP و عملة WLFI الخاصة بشركة World Liberty Financial Inc.، شهدت انخفاضًا يوم الجمعة بلغ حوالي 37%.

· سيولة ضعيفة: وفقًا لتحليل 10x Research ، فإن من بين إجمالي القيمة السوقية التي تبخرت والبالغة 3,800 مليار ، جاء 1,310 مليار من العملات البديلة. تستند هذه الفئة إلى "سيولة ضعيفة وروايات مضاربة وتداولات يومية"، وعندما تزداد ضغوط البيع، يؤدي نقص عمق المشترين الحقيقيين إلى انهيار الأسعار بسرعة. صرح الباحث في Arca بصراحة أن هذا "يوم القيامة" للمتداولين في التشفير الذين يعملون بالكامل على السلسلة.

أزمة هيكل السوق: إشارات تحول هيمنة البيتكوين

أدى الانهيار الواسع النطاق للألتكوينات إلى بدء المتداولين وصناع السوق في التساؤل عن مستقبل هذا النظام البيئي، ويتوقعون أن يشهد السوق تحولًا هيكليًا كبيرًا.

· الدعم正在削弱：تلاحظ المتداولون وصناع السوق أن الدعم الهيكلي للعملات البديلة正在 الانهيار، مما أدى إلى انخفاض عدد المشترين وارتفاع مشاعر تجنب المخاطر. تهدد هذه الانهيارات بكسر تمامًا "عصر الهوس" حيث يمكن للمشاريع المجهولة أن ترتفع 1,000% دون أي سبب.

· العيوب الجوهرية لعملة الميم: بما في ذلك SHIB (شيبا إينو)، PEPE (بيبي)، Moo Deng وغيرها من عملات الميم، تعرضت لأشد الضغوط يوم الجمعة الماضي. إنها تفتقر جوهريًا إلى الأساسيات أو الطلب المستمر، تعتمد بشكل كبير على عدد قليل من اللاعبين للحفاظ على السعر، وعندما ينسحب هؤلاء اللاعبون، تنهار آلية اكتشاف السعر بسرعة.

· عودة هيمنة بيتكوين: على الرغم من أن حجم تداول العملات البديلة أقل من بيتكوين وإيثريوم، إلا أنها كانت تحتل حصة سوقية ضخمة في مرحلة ما. تُظهر بيانات CoinMarketCap أن حصة بيتكوين في السوق الرقمية قد انخفضت من 65% في يوليو إلى 58.5% الحالية.

· تحذير من الأنماط التاريخية: هذا التغيير مهم للغاية. تاريخياً، كانت انهيارات هيمنة بيتكوين تحدث دائماً قبل تراجع كبير في الصناعة - على سبيل المثال، من 70% في 2019 إلى 38% في نهاية 2022 (قبل آخر تصفية كبيرة). بعد ذلك، ستعود رؤوس الأموال إلى الأصول الرقمية الأكثر أماناً، مما يؤدي إلى انتعاش هيمنة بيتكوين.

تحول موقف المتداولين: نهاية "مخاطر عالية وعائد منخفض"

مع عدم رضا معظم المشاركين في السوق عن عوائد الأصول الرقمية البديلة قبل هذه الانهيارات، يتوقع المشاركون في السوق أن تشهد الأصول الرقمية النادرة فترة تجميد طويلة.

· "لا تلعب بالنار": قال المتداول مورتن كريستنسن: "مشكلة الألتس هي أنها يمكن أن ترتفع أكثر، لكنها يمكن أن تنخفض 50% في يوم واحد أو 90% في أسبوع." وأكد أنه في نهاية الدورة، لن يلعب بهذه اللعبة مرة أخرى باستخدام محفظته.

· العائدات والمخاطر لا تتناسب: أشار المحلل في Needham & Co. جون تودارو إلى أنه على الرغم من أن الألتس تتحمل مخاطر كبيرة، إلا أن أدائها بشكل عام أقل من أصول التشفير الرئيسية والأسهم والذهب. "باختصار، تحملت مخاطر أعلى بكثير، لكنها حصلت على عائدات أقل."

· توقعات انكماش السوق: نظراً للخسائر الكبيرة التي تعرض لها طبقة المتداولين الأفراد، صرح الرئيس التنفيذي لشركة Wintermute، Evgeny Gaevoy، قائلاً: “سوف ينكمش سوق العملات البديلة.”

· الاستثناءات والفاشلون: على سبيل المثال، فإن BNB المرتبطة بـ CEX الرئيسية (التي ارتفعت بنسبة 81% هذا العام) هي واحدة من الاستثناءات القليلة. ومع ذلك، فإن XRP تتداول قريبًا من أسعار بداية العام، بينما انخفضت عملة ترامب ميم بنحو 78% منذ ظهورها لأول مرة في يناير، وحدث معظم الانخفاض قبل هذه الهبوط الكبير.

الخاتمة

كان انهيار alts في الأسبوع الماضي تطهيرًا قاسيًا لفقاعة المضاربة الزائدة في سوق الأصول الرقمية. لم تكشف هذه الحادثة فقط عن ضعف السيولة والبنية الأساسية للأصول مثل عملات Meme، بل أشارت أيضًا بقوة إلى أن السوق تتجه نحو نموذج يزيد من التركيز على الأساسيات والأمان. تشير التجارب التاريخية إلى أنه قبل الانخفاضات الكبيرة في السوق، عادة ما تهرب رؤوس الأموال من الأصول عالية المخاطر. مع توقع استعادة هيمنة بيتكوين، من المتوقع أن يدخل سوق alts المتخصصة والعالية المضاربة في شتاء طويل، مما يجبر المستثمرين على إعادة تقييم توازن المخاطر والعوائد.

هذه المقالة هي أخبار ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. السوق التشفير يتأرجح بشدة ، يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات بحذر.