هل وصلت الابتكارات في Web3 إلى ذروتها؟ من ترميز الأصول إلى سوق التمويل، أين تكمن قيمة الأصول الرقمية في المستقبل؟

المراقب السوقي @MiyaHedge نشر اليوم مقالاً طويلاً بعنوان “الرؤية”، مشدداً على أن altcoin قد وقع في مأزق هيكلي، وأن الابتكار في التمويل اللامركزي قد وصل إلى حاجز، وأن VC أيضاً بدأوا في الانسحاب من هذه الأرض التي أصبحت تدريجياً تفتقر إلى الموارد. ويعتقد أن المستقبل للأصول الرقمية لم يعد ينتمي إلى المنتجات داخل السلسلة، بل يحتاج إلى التفكير في كيفية تطبيق تقنيات التمويل والترميز على مجال Web2.

Miya تشير إلى ثلاثة عيوب أساسية: موسم altcoin لن يأتي بعد الآن

Miya تعتقد أولاً أن السوق قد توصل بالفعل إلى توافق حول وجود أو عدم وجود موسم العملات البديلة:

الـ alts لديها عيوب هيكلية، ويعتبر طرح قيمتها غير جذاب لمعظم المستثمرين.

تفتقر Web3 إلى الابتكار الحقيقي، وتتحول شركات رأس المال الاستثماري للاستثمار في الذكاء الاصطناعي أو الشركات الناشئة في تكنولوجيا الدفاع، بدلاً من L1 التالية.

فصل القيمة بين الأسهم والعملات يمكن أن يحدث فقط بين تعظيم قيمة الفريق وتعظيم قيمة حاملي العملات.

وأشار إلى أن هذه الأسباب الثلاثة تشكل أيضًا “سقف الابتكار” في سوق الأصول الرقمية:

هذا هو السبب في عدم وجود موسم للـaltcoin، السوق ضعيف ليس بسبب نقص في التمويل، ولكن بسبب انهيار السرد القيمي.

العوامل الرئيسية التي تجعل الابتكار في التمويل اللامركزي يتباعد تدريجياً عن VC

اعترفت ميا أيضًا بأنه عندما يتوقف مجال التشفير عن النمو، فإن أموال رأس المال الاستثماري تتوجه إلى مجالات يمكن أن تخلق قيمة حقيقية، مثل الذكاء الاصطناعي، وتكنولوجيا الدفاع، والروبوتات المستقلة، والزراعة المستدامة.

في السنوات الأخيرة، فإن التقنيات مثل إثبات المعرفة الصفرية وتجريد السلسلة فقط هي التي تستحق الثناء، بينما معظم الاختراعات الجديدة هي تحسينات تدريجية، ولن تستثمر شركات رأس المال المغامر في هذه المنتجات، حيث أن قيمتها لها حد أقصى.

لقد انتقد في نفس الوقت قائلاً: “نحن نضيع رأس المال في رموز الكازينو غير المنتجة، بدلاً من مساعدة رواد الأعمال الذين يمكنهم حقًا تغيير العالم، ثم نحصل على مكافآت زائدة من المشاركة المبكرة.”

بالنسبة له، فإن المشكلة الحالية في التمويل اللامركزي ليست في المضاربة، بل في عدم القدرة على خلق أي قيمة مستدامة أو نمو اقتصادي.

المستثمرون الأفراد أصبحوا أكثر ذكاءً: السرد المتكرر وجني الأرباح أنهك السوق

انتقدت مييا بشدة ثقافة المشاريع الحالية: “إذا كان على مؤسس أن يكافح للعثور على جدوى تدعم تقييم مشروعه بمليار دولار، فأنت في ورطة.”

قال بصراحة إن منح العملة قيمة عملية هو مجرد ذريعة مضاربة مغلفة، من خلال حوكمة غير واضحة وسرد فارغ ومتكرر يجني من خلاله المستثمرون الأفراد، مما جعل السوق يميل تدريجياً إلى بيع العملات الجديدة ذات FDV المرتفع، لأن حتى المستثمرين الأفراد يعرفون أن هذه العملات لن تخلق أي قيمة.

رؤية جديدة: إعادة تشكيل التمويل في Web2 باستخدام تقنيات Web3

في هذا الصدد، قدمت Miya نقطة دخول أكثر إمكانية، وهي “استخدام تقنيات التشفير لترميز الأصول لشركات Web2.”

تحافظ OpenAI و SpaceX و Anthropic على خصوصيتها ونموذجها غير الربحي على مدار العام، وعندما تحتاج الشركات غير المدرجة إلى التمويل بشكل عاجل، يمكنها جمع الأموال بفضل شفافية الأصول الرقمية، وجذب المستخدمين وخلق السيولة.

وصفها بأنها “ثورة الفائزين في الابتكار الرقمي (Digital Shark Tank Revolution)”، وهو نموذج جديد يمكن الشركات غير المدرجة من الحصول على تقييم واستثمار من خلال سوق العملات.

(سيتي جروب تتعاون مع سويسرا SDX لاستهداف سوق Pre-IPO بقيمة 75 مليار دولار، وتعزيز ترميز الأصول “الأسهم غير المدرجة” )

من ERC-S: إعادة ربط العملة بالأسهم

أشارت ميا إلى أن الاختراق الأساسي يكمن في معيار الرمز الجديد ERC-S. هذه بروتوكول مفتوح المصدر يربط الرموز بحقوق ملكية الشركات، مما يجعل الرموز تتمتع بقيمة داخلية، ولم تعد مجرد رقائق مقامرة مدفوعة بالعواطف:

أعتقد أن الأصول الرقمية ستشهد تغييرًا جذريًا بسبب هذا الاختراع، حيث ستكون العملات في المستقبل مرتبطة بشكل قليل بتطبيقات البلوكتشين، بل ستعمل كأداة لتداول الأسهم العالمية.

وأكد أن هذا النموذج مع نضوجه سيعمل على تغيير دور الطرح العام الأولي و المسرعات التقليدية مثل YC(، وسيكشف عن القيمة الحقيقية للأصول الرقمية: “قدرة جمع الأموال، جذب الانتباه والسيولة العالمية.”

هل وصلت ابتكارات Web3 إلى سقفها؟ من ترميز الأصول إلى أسواق التمويل، أين تكمن القيمة المستقبلية للأصول الرقمية؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.