الحوت BTC يتجه نحو وول ستريت: أكثر من 3 مليار دولار تعود إلى نظام TradFi

تشاو يينغ، أخبار وول ستريت

وفقًا لأحدث التقارير الإعلامية، يقوم حاملو البيتكوين الكبار بنقل ثرواتهم من blockchain إلى ميزانيات وول ستريت، حيث توفر صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة طريقة جديدة لأثرياء العملات المشفرة لإدخال الأصول الرقمية في النظام المالي الخاضع للتنظيم - دون الحاجة للبيع، ومن خلال صناديق تديرها شركات إدارة الأصول الكبيرة مثل بلاك روك.

فتحت إصلاحات تنظيمية هذا الصيف باباً لهذه الاتجاهات، حيث سمحت للمستثمرين الكبار بالتداول من خلال “تبادل فعلي”، مما يتيح نقل البيتكوين إلى صناديق الاستثمار المتداولة مقابل حصص في الصندوق. هذه الطريقة في التداول كانت مستخدمة على نطاق واسع في معظم صناديق الاستثمار المتداولة، ولكنها لم تُسمح حتى يوليو من هذا العام لمنتجات البيتكوين.

تتمتع هذه العملية عادةً بالحياد الضريبي، ولا تشمل تبادل النقد، ولا تُسجل كعملية بيع. والنتيجة هي تحويل الأصول الرقمية المتقلبة إلى عنصر على بيان حساب الوسيط - مما يجعل من الأسهل استخدامها كضمان للقروض أو الرهن، أو توريثها للورثة.

كشف روبى ميتشنيك، رئيس أصول بلاك روك الرقمية، أن الشركة قد ساهمت في أكثر من 3 مليارات دولار من معاملات التحويل من هذا النوع. وذكرت شركة بيت وايز لإدارة الأصول أنها تتلقى الآن استفسارات يومية من المستثمرين حول نقل حيازاتهم إلى منصات إدارة الثروات. وقد قامت مزود السيولة غالاكسي بمعالجة عدد من معاملات التحويل.

من التمرد إلى العودة: بتكوين يحتضن النظام المالي التقليدي

هذه هي أحدث تحول للعملة المشفرة الأكبر في العالم، حيث وُلِد البيتكوين كتمرد لامركزي ضد المؤسسات المالية السائدة، ولكنه اليوم يتم استيعابه بهدوء من قبل هذه المؤسسات. بدأ حاملوه المناهضون للسلطات يدركون أن بعض جوانب التمويل يمكن الوصول إليها بسهولة أكبر من خلال الأنظمة التقليدية.

من خلال تحويل البيتكوين إلى حصص ETF، يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بنفس التعرض للعملات المشفرة، بينما يحولونها إلى شكل معترف به من قبل النظام المالي.

في حساب الوساطة ، يمكن استخدام هذه المراكز كضمانات للإقراض أو إدراجها في التخطيط العقاري - هذه العمليات تكون معقدة وذات مخاطر في المحفظة الرقمية الخاصة ، بل قد تكون غير قابلة للتنفيذ. توفر تغليف ETF الشرعية والراحة ، حيث تحول الثروات التي كانت سابقًا خارج النظام إلى أصول يمكن للبنوك والمستشارين التعامل معها.

قال تيدي فوسارو، رئيس شركة Bitwise، إن الاحتفاظ بالأصول ضمن النظام المالي التقليدي لا يزال له مزايا، وقد أكملت الشركة أول صفقة تبادل مادي من خلال صندوق BITB ETF الخاص بها في أغسطس من هذا العام.

ترقية خدمات إدارة الثروات لدفع متطلبات التحويل

أعطى فوزارو مثالاً لتوضيح الفوائد العملية للتحويل: مستثمر لديه مجموعة استثمارية بقيمة مليون دولار على منصة إدارة الثروات، بالإضافة إلى امتلاكه لبيتكوين بقيمة خمسة ملايين دولار في محفظة الأجهزة. ستعاملك منصة إدارة الثروات كعميل بقيمة مليون دولار، "قال فوزارو، “إذا قمت بتحويل بيتكوين بقيمة خمسة ملايين دولار إلى ETF للبيتكوين واحتفظت به على منصة إدارة الثروات، فسوف تتمكن من الحصول على مستوى أعلى من الخدمة.”

ميتشنك يشير إلى أن حاملي البيتكوين الكبار يدركون “سهولة الاحتفاظ بالتعرض في العلاقات الحالية مع المستشارين الماليين أو البنوك الخاصة”، وهذا يعد أحد الأسباب المهمة للتحويل.

رفض الكشف عن العدد الدقيق للصفقات التي تتعامل بها ETF IBIT التابعة لبلاك روك، لكنه أشار إلى أن مزيدًا من الوضوح من الجهات التنظيمية من شأنه أن يزيد من حجم التداول ومشاركة البنوك الكبرى. كشف أن استشارات العملاء تتراوح من الرغبة في تحويل 20٪ من البيتكوين إلى شكل ETF، إلى التحول الكامل نحو التمويل التقليدي.

“هناك جزء من الناس يختارون التحويل بنسبة 100%، مما يدل على 'دمج جميع الأصول بهذه الطريقة، هذه هي أسهل طريقة للتملك في المستقبل،'” قال.

دور وول ستريت يتعمق بشكل متزايد

قد تستفيد المزيد من المؤسسات في وول ستريت قريبًا من هذه الصفقات المفيدة. أشارت بلاك روك إلى أن البنوك قد لعبت دورًا محدودًا في تسهيل هذه الصفقات - خاصة في مرحلة إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة - على الرغم من أن وسطاء التداول غير المصرفيين فقط هم من يمكنهم معالجة الصفقة الكاملة في الوقت الحالي.

قال Wes Gray، الرئيس التنفيذي والمؤسس لشركة Alpha Architect، وهي شركة ETF متخصصة في استراتيجيات الضرائب: “الحياة في المجال المالي التقليدي أسهل بكثير - لقد قضينا قرنًا في تحسين التكامل والوصول والأمان. أخيرًا، أدرك حاملو البيتكوين ذلك. بالطبع، فإن أكبر سخرية هي أن البيتكوين وُلد للهروب من المالية التقليدية - والآن أكبر حامليه يحاولون العودة.”

أشارت بلاك روك إلى أنه مع المزيد من التوضيح في التنظيم، من المتوقع أن يشارك المزيد من المستثمرين والمؤسسات المالية في هذه المعاملات التحويلية، مما يدفع البيتكوين إلى التعمق أكثر في النظام المالي السائد.