الاحتياطي الفيدرالي (FED) في مؤتمر الابتكار في الدفع "يفتح فمه"! الذهب ينهار 200 دولار، بيتكوين ترتفع 11.2 ألف ثم تتراجع بسرعة

أعلن عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريس والير في مؤتمر الابتكار في المدفوعات عن إطلاق “حساب رئيسي محدود الوصول”، مما يسمح لمصدري العملات المستقرة وشركات التكنولوجيا المالية وشركات المدفوعات DeFi بالوصول المباشر إلى نظام المدفوعات التابع للاحتياطي الفيدرالي. في نفس الوقت، انخفضت أسعار الذهب فجأة بمقدار 200 دولار، وارتفعت بيتكوين لتتجاوز 112000، ولكنها تراجعت بسرعة بعد ذلك، حيث يتدفق رأس المال من سبائك الذهب إلى الشفرات، ويتحول مركز القوة المالية.

مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي يفتح الأبواب: الشركات المشفرة تحصل على دخول النظام المركزي لأول مرة

أعلن عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريس والير في مؤتمر الابتكار في المدفوعات الذي عقد اليوم عن سياسة ذات مغزى تاريخي: تخطط البنوك المركزية لإصدار “حساب رئيسي محدود الوصول” (Limited Access Master Account) ، مما يسمح للهيئات المؤهلة قانونيًا - بما في ذلك جهات إصدار العملات المستقرة وشركات التكنولوجيا المالية وشركات المدفوعات DeFi - بالوصول المباشر إلى نظام المدفوعات للاحتياطي الفيدرالي.

ماذا يعني هذا؟ في الماضي، كان بإمكان بنوك وول ستريت فقط فتح “حساب رئيسي” كامتياز، والآن سيتم تخفيض ذلك جزئيًا إلى شركات الابتكار والكيانات المشفرة. على الرغم من أن “حساب الرئيسي المنقوص” لا يمكنه اقتراض الأموال أو السحب على المكشوف، إلا أن المعنى الذي يمثله يتجاوز بكثير الوظيفة نفسها. هذه هي المرة الأولى التي تعترف فيها الاحتياطي الفيدرالي (FED) بمكانة التمويل المشفر القانونية على مستوى النظام، وتوفر له مدخلًا مباشرًا إلى بنية الدفع الأساسية في الولايات المتحدة.

ثلاثة معاني رائدة للوصول المحدود إلى الحساب الرئيسي:

يمكن لمصدري العملات المستقرة التسوية مباشرة: دون الحاجة إلى وسطاء بنكيين، مما يقلل التكاليف ويزيد الكفاءة

التمويل اللامركزي نظام الدفع يمكنه الدخول إلى الطريق السريع بالدولار: الدفع على السلسلة يتصل لأول مرة بالنظام المالي التقليدي

كتابة المالية المشفرة لأول مرة في قواعد اللعبة للبنك المركزي: من تجربة هامشية إلى تحول الهوية كجهة مشاركة رسمية

ستكون الشركات المشفرة مثل Circle و Ripple التي تقدمت بطلب للحصول على ترخيص بنك OCC من بين المستفيدين الأوائل من هذه السياسة. لقد كانت هذه الشركات تعمل جاهدة للحصول على اعتراف النظام المالي التقليدي، والآن فإن إعلان الاحتياطي الفيدرالي (FED) في مؤتمر ابتكار المدفوعات قد فتح لها أهم باب.

من الناحية الفنية، يسمح الوصول المحدود إلى الحسابات الرئيسية لهذه المؤسسات باستخدام نظام تحويل الأموال Fedwire وخدمات الدفع الأخرى، لكنه لا يشمل القدرة على الاقتراض من نافذة الخصم التابعة للاحتياطي الفيدرالي. هذا التصميم يفتح مجالاً للابتكار بينما يحتفظ بحدود السيطرة على المخاطر. بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، هذه هي التوازن الدقيق الذي يسعى إلى تحقيقه بين تشجيع الابتكار في التكنولوجيا المالية والحفاظ على استقرار النظام.

من الشك إلى الترحيب: التحول التاريخي في موقف الاحتياطي الفيدرالي تجاه التمويل اللامركزي

ما هو أكثر إثارة للدهشة هو تصريحات وولر في مؤتمر الابتكار في الدفع. كانت كلماته الأصلية: “لم يعد التمويل اللامركزي مجالًا مهملاً، ويُرحب الاحتياطي الفيدرالي بمشاركته في النقاش حول مستقبل الدفع في الولايات المتحدة.” هذه العبارة كانت صاخبة، مما يدل على التحول الجذري في موقف مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي تجاه التمويل اللامركزي.

عند مراجعة التاريخ، شهدت مواقف مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تجاه العملات المشفرة تحولات من العداء إلى الحذر ثم إلى الانفتاح والقبول اليوم. كان الرئيس السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، يعتبر معظم العملات المشفرة أوراق مالية غير مسجلة، كما عبر الرئيس السابق للاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، عدة مرات عن قلقه بشأن مخاطر العملات المستقرة. ومع ذلك، فإن السياسات الصديقة للعملات المشفرة التي تم دفعها خلال إدارة ترامب، بالإضافة إلى النجاح في إطلاق صندوق تداول بيتكوين، قد غيرت تمامًا اتجاهات التنظيم.

هذا ليس تخفيفًا للتنظيم، بل هو تحول في الإيديولوجية. من “احذر البيتكوين” إلى “دعوة التمويل اللامركزي للجلوس”، ماذا يعني ذلك؟ هيكل السلطة يتم إعادة كتابته. النظام المالي القديم يبدأ في التكيف مع نفسه. أولئك الذين سُخر منهم سابقًا من قبل المثاليين في عالم التشفير، يتم الاعتراف بهم الآن من قبل النظام.

تحدث وولر في مؤتمر الابتكار في الدفع، معترفًا في الواقع بواقع: أن النظام المالي التقليدي لا يمكنه بمفرده التعامل مع احتياجات الدفع في العصر الرقمي. توفر تقنية البلوك تشين التسوية الفورية، والشفافية، والبرمجة، وهي مزايا يصعب على الأنظمة التقليدية منافستها. بدلاً من مقاومة هذه الظاهرة، من الأفضل احتضانها بنشاط وتوجيه اتجاه تطورها.

الذهب big dump وبيتكوين في الارتفاع: الهجرة الكبرى للأصول المدنية

! الرسم البياني اليومي BTC / USDT

(مصدر: CoinMarketCap)

في نفس الفترة، انخفض سعر الذهب فجأة بمقدار 200 دولار، بينما تجاوز سعر البيتكوين 112,000 دولار ليحقق رقمًا قياسيًا جديدًا، لكنه تراجع بسرعة بعد ذلك. هذا ليس مصادفة، بل هو “هجرة كبيرة لحضارة الأصول”. تتدفق رؤوس الأموال من السبائك إلى التعليمات البرمجية، ومن الخزائن إلى السلاسل، ومن المحافظة إلى الابتكار.

يمثل الذهب شعور الأمان على مدار المئة عام الماضية، بينما يمثل البيتكوين الإجماع في المئة عام القادمة. عندما يتوجه الاحتياطي الفيدرالي بتحية إيجابية نحو العملات المشفرة في مؤتمر الابتكار في الدفع، فهذا يعني أن حتى البنوك المركزية تهيئ الطريق لللامركزية. يشكل هذا التحول تحديًا هيكليًا للأصول التقليدية التي تُستخدم كملاذ آمن.

المنطق وراء الذهب كأصل ملاذ آمن يعتمد على عدة أسس: الندرة، عدم القابلية للتزوير، الاعتراف التاريخي والوجود المادي. ومع ذلك، فإن البيتكوين في العصر الرقمي يقدم نسخة محسنة: كمية ثابتة (21 مليون قطعة)، ضمانات تشفيرية، توافق عالمي وقابلية كاملة للنقل. والأهم من ذلك، يمكن نقل البيتكوين عبر الشبكة على الفور، بينما تكاليف النقل المادي للذهب مرتفعة وتستغرق وقتاً.

عندما رأى المستثمرون المؤسسيون موقف الاحتياطي الفيدرالي المفتوح في مؤتمر الابتكار في المدفوعات، زادت ثقتهم في بيتكوين كـ “ذهب رقمي”. إن حجم الأصول البالغ 880 مليار دولار لشركة بلاك روك IBIT وتدفق الأموال المستمر هو تجسيد لهذه الثقة. بالمقابل، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب تدفقات خارجية في السنوات الأخيرة، مما يظهر أن الجيل الشاب من المستثمرين يميل أكثر نحو الأصول الرقمية.

من منظور ماكرو، تعكس هذه التحولات في تخصيص الأصول انتقالًا أعمق لثروة الأجيال. يفضل جيل الطفرة السكانية الذهب والعقارات، بينما يثق جيل الألفية والجيل Z في بيتكوين والأسهم التكنولوجية. مع انتقال الثروة تدريجيًا إلى أيدي الأجيال الشابة، ستتسارع هذه الاتجاهات فقط.

الثورة تتم من داخل النظام: تغيير حضارة المال

بيتكوين قبل عشر سنوات كانت رمزًا “لمواجهة النظام”، واليوم، قال الاحتياطي الفيدرالي (FED) بنفسه في مؤتمر الابتكار في الدفع “مرحبًا بالمشاركة المشفرة في نظام الدفع”. الثورة، تمت بالفعل من داخل النظام. هذه ليست “صديقة للتنظيم”، بل هي “تغيير في الحضارة المالية”.

عندما تتبنى الأنظمة القديمة القواعد الجديدة، ما تراه ليس تعديلًا للسياسات، بل تسليمًا حضاريًا. هذه التحولات لها سوابق تاريخية. تم اعتماد اختراع الطباعة في النهاية من قبل الكنيسة لنشر النصوص الدينية، وتم تطوير الإنترنت في البداية من قبل الجيش ولكن تم تحويله في النهاية للاستخدام المدني، كما أن تحول الكهرباء من تيار مباشر لإديسون إلى تيار متردد لتسلا كان أيضًا بسبب إدراك القوى القديمة لتميز التكنولوجيا الجديدة.

إن تصريحات الاحتياطي الفيدرالي في مؤتمر الابتكار في المدفوعات تمثل علامة على أن مركز السلطة المالية ينتقل من “التحكم في إصدار العملة” إلى “وضع قواعد تداول العملة”. في ظل تحديات التكنولوجيا اللامركزية، لم يعد بإمكان البنوك المركزية احتكار أنظمة الدفع، لكن يمكنها الحفاظ على تأثيرها من خلال وضع المعايير وتوفير البنية التحتية. هذه طريقة أكثر ذكاءً لاستخدام السلطة.

بالنسبة لصناعة التشفير، فإن هذه الثورة داخل النظام هي فرصة وتحدٍ في آن واحد. تكمن الفرصة في أن فتح قنوات الامتثال سيفتح طلبًا مؤسسيًا هائلًا، مما يدفع الصناعة إلى النمو بسرعة. التحدي هو أن التنظيم المفرط قد يقوض القيمة الأساسية للامركزية، مما يجعل التمويل المشفر لا يختلف عن التمويل التقليدي.

المفتاح هو العثور على نقطة التوازن. تصميم الوصول المحدود إلى الحساب الرئيسي هو مثال على ذلك: إنه يوفر سهولة للهيئات التنظيمية، ولكن لا يمنح امتيازات تساوي تمامًا تلك الخاصة بالبنوك. هذه الاستراتيجية “نصف المفتوحة” تلبي احتياجات الابتكار مع الحفاظ على السيطرة التنظيمية.

لن يتم بناء النظام المالي في المستقبل في خزائن، بل سيتم بناءه على السلسلة. ليست تلك قفزة كبيرة في البيتكوين، بل إن النظام المالي يعيد تحميل نفسه. لا تسأل بعد الآن “هل يمكن أن يرتفع البيتكوين مرة أخرى؟” بل اسأل - عندما يبدأ الذهب في الانهيار، وعندما تبدأ البنوك المركزية في التخلي عن السلطة، هل لا تزال ترغب في الوقوف في العالم القديم بيدك النقود في انتظار الانهيار؟