سيكوينس تبيع 970 قطعة من BTC لتقليل الديون: هل تواجه استراتيجية حيازة البيتكوين اختبارًا؟ هل هذه إشارة خطرة في سوق التشفير؟

شركة باريس للدوائر المتكاملة Sequans تصبح أول شركة مدرجة تبيع احتياطيات البيتكوين خلال فترة التهدئة في سوق العملات المشفرة، من خلال بيع 970 بيتكوين وتقليل الديون بنسبة 50%. يتناول هذا المقال تحليلًا عميقًا لاستراتيجية المقتنيات البيتكوين للشركات واختبار السوق الذي تواجهه، وما يعنيه ذلك لمستثمري التشفير.

تخفيض استراتيجي Sequans تبيع ثلث مقتنيات البيتكوين

أعلنت شركة باريس للدوائر المتكاملة Sequans Communications يوم الثلاثاء عن بيع 970 بيتكوين (حوالي ثلث إجمالي مقتنياتها)، مما أدى إلى سداد ديون بقيمة 94.5 مليون دولار. جعلت هذه الصفقة ديون الشركة تنخفض من 189 مليون دولار إلى 94.5 مليون دولار، وتقلصت مقتنياتها من 3,234 بيتكوين إلى 2,264 بيتكوين. وصفت الإدارة هذا بأنه “إعادة توزيع استراتيجي للأصول”، بهدف تحسين هيكل الميزانية العمومية.

تحسن ملحوظ في نسبة الديون تؤكد الشركة على ثقتها في البيتكوين

أكد الرئيس التنفيذي لشركة Sequans جورج كرام أن هذا التخفيض هو تعديل تكتيكي وليس تحولًا في السياسة: “استراتيجيتنا في خزينة البيتكوين وإيماننا العميق بالبيتكوين لم يتغير أبدًا. هذا قرار تكتيكي يستند إلى الظروف السوقية الحالية لإطلاق قيمة للمساهمين.” من خلال هذه العملية، تحسنت نسبة الديون إلى صافي الأصول من 55% إلى 39%، مما يخلق مساحة أكبر لخطط إعادة شراء ADS، إصدار الأسهم الممتازة، واستراتيجية العائد على المقتنيات المتبقية من البيتكوين.

تدهور بيئة السوق يضغط على استراتيجية المقتنيات البيتكوين للشركات

تعكس عملية الإغراق من قبل Sequans الضغوط المالية التي تواجهها مقتنيات البيتكوين للشركات في سوق هابط. مع هبوط سعر البيتكوين دون 103,000 دولار (أدنى مستوى خلال أربعة أشهر)، تواجه الشركات المدرجة التي تعتمد على الرافعة المالية ضغطًا كبيرًا. تظهر البيانات أن كمية البيتكوين التي تجمعها المؤسسات في بداية نوفمبر كانت أقل لأول مرة منذ سبعة أشهر من معدل التعدين اليومي، مما يزيد من صعوبة تمويل شراء البيتكوين عبر إصدار أسهم جديدة أو ديون قابلة للتحويل.

من هجومي إلى حذر: تحليل عميق لتحول استراتيجية Sequans

دخلت Sequans في سوق سندات البيتكوين في يونيو 2025 بشكل علني، محاكاة استراتيجية تراكم الرافعة المالية من Strategy، من خلال جمع 385 مليون دولار عبر ديون وحقوق ملكية بمشورة Swan Bitcoin. كانت الشركة قد وضعت هدفًا طويل الأمد لامتلاك 100,000 بيتكوين بحلول 2030، لكن تغيرات السوق دفعتها لتبني استراتيجية أكثر حذرًا. بعد هذا التخفيض، تراجعت ترتيب مقتنيات البيتكوين للشركات المدرجة من المركز 29 إلى المركز 33، مع بقاء 1,294 بيتكوين كضمان لالتزامات غير مسددة.

تطور المشهد الصناعي يبرز تباين استراتيجيات المقتنيات

وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، تمتلك الشركات والمؤسسات العالمية حاليًا حوالي 4.05 مليون بيتكوين (حوالي خمس إجمالي المعروض)، بزيادة قدرها 4% خلال الـ30 يومًا الماضية. تسيطر الشركات المدرجة على حوالي 60% من هذه المقتنيات، بقيادة Strategy وMarathon وCoinbase. مع تغير بيئة السوق، قامت شركات مثل Metaplanet اليابانية وMicroStrategy بتعديل طرق التمويل أو إعادة شراء الأسهم لتحقيق استقرار الأداء، مما يعكس تأثير تقلبات سوق التشفير على استراتيجيات الشركات المالية.

(المصدر: Bitcoin Treasuries)

الخلاصة

يمثل تخفيض Sequans لاحتياطياتها علامة على دخول استراتيجية المقتنيات البيتكوين مرحلة جديدة - من التراكم الهجومي إلى إدارة المخاطر. على الرغم من تأكيد الشركة على ثقتها طويلة الأمد في البيتكوين، إلا أن هذا التحرك يذكر مستثمري التشفير بضرورة مراقبة مخاطر السيولة في مقتنيات الشركات. مع تصاعد تقلبات السوق، يصبح السيطرة على الرافعة المالية والحفاظ على المرونة المالية أكثر أهمية من حجم المقتنيات. بالنسبة للصناعة بأكملها، قد يكون هذا اختبارًا ضروريًا لنضوج استراتيجية المقتنيات البيتكوين للشركات من مرحلة الطفولة إلى النضوج.