تعتبر تيذر أكبر محتفظ مستقل بالذهب في العالم، وتهدف إلى بناء نظام عملة مشفرة قائم على الذهب.

سعر الذهب سجل ارتفاعات جديدة هذا العام، ويعزو الكثيرون ذلك إلى تراجع قيمة العملة ولجوء المستثمرين إلى التحوط، لكن صحيفة فايننشال تايمز (FT) تعتقد أن المحرك الحقيقي قد يكون Tether. هذه الشركة التي تعتبر أكبر مُصدر للعملات المستقرة في العالم تقوم بشراء كميات كبيرة من الذهب المادي، مما يجعلها أكبر محتفظ للذهب خارج البنك المركزي. التحليلات تشير إلى أن الهدف الحقيقي من شراء Tether بشكل مكثف قد يكون الرهان على “ترميز الأصول الذهبية” ليكون السرد التالي في عالم التشفير.

تيدير تشتري 116 طن من الذهب، لتصبح أكبر مالك للذهب من البنك المركزي

أشار بحث حديث من بنك الاستثمار الأمريكي Jefferies إلى أن Tether تمتلك 116 طنًا من الذهب الفعلي في احتياطياتها حتى نهاية سبتمبر 2024، مما يجعلها بحجم البنوك المركزية في كوريا الجنوبية والمجر واليونان، مما يجعلها أكبر محتفظ للذهب خارج نظام البنوك المركزية في العالم.

عندما ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير، ناقش العديد من النقاد انخفاض قيمة العملة وضعف الدولار، لكن FT أشارت إلى أن الشراء الهجومي من Tether قد يكون أيضًا سببًا مهمًا في رفع الأسعار.

(تحليل أسباب ارتفاع أسعار الذهب وانخفاض Bitcoin: هل يمكن لـ BTC أن تستمر في الارتفاع؟)

تتأثر سوق الذهب بحجم Tether: تمثل مشترياته في ربع السنة 2% من الطلب العالمي

بالمقارنة مع كمية الاحتفاظ، فإن سرعة شراء Tether مذهلة أكثر.

تقدر Jefferies أن كمية الذهب التي اشترتها Tether في الربع الأخير تفوق جميع البنوك المركزية مجتمعة، حيث تبلغ حوالي 2% من الطلب العالمي على الذهب، وهو ما يعادل 12% من كمية الشراء للبنوك المركزية العالمية.

كان حجم شراء الذهب من Tether في الربع السابق يتجاوز بكثير البنوك المركزية العالمية

تحليل يشير إلى أن الشراء العدواني لـ Tether خلال الشهرين الماضيين قد أدى إلى تضيق العرض في السوق على المدى القصير، مما خلق أيضًا مشاعر المضاربة على ارتفاع أسعار الذهب قبل عدة أشهر.

كشف المستثمرون أن Tether تخطط لشراء 100 طن من الذهب في عام 2025، مع توقع أرباح قدرها 15 مليار دولار هذا العام، وهو ما يعد سهلاً للغاية.

لماذا تشتري تيذر الذهب؟ ظهور سرد “ترميز الذهب”

من المثير للاهتمام أن جنون احتكار Tether للذهب يبدو غير مرتبط بتخطيط منتجاتها. يمنع قانون Genius الأمريكي مُصدري العملات المستقرة من استخدام الذهب كأصل احتياطي، مما يعني أن ذهب Tether لا يمكن أن يدعم عملتها المستقرة الجديدة المتوافقة USAT التي ستصدر قريباً.

تتوقع Jefferies أن Tether تريد أن تسبق في سوق “ترميز الأصول الذهبية”.

يعتقد المحللون أن عيوب الاستثمار في الذهب التقليدي تشمل ضرورة تخزين الذهب المادي، ورسوم إدارة صناديق الاستثمار المتداولة، وتكاليف التمديد للعقود الآجلة، وعدم إمكانية التداول على مدار الساعة، وبطء التسوية، وارتفاع عتبة الاستثمار. بالمقارنة، يتمتع الذهب المرمز بإمكانية التداول على مدار الساعة، والتسوية الفورية، وعدم وجود رسوم إدارة، وعوائق دخول أقل.

حالياً، هناك شركتان فقط على مستوى العالم قادرتان على تجاوز حجم مليار دولار، وتيذر هي واحدة منها، حيث تضاعف رمزها الذهبي XAU₮ خلال الستة أشهر الماضية، ومنذ أغسطس حتى الآن، تم شراء أكثر من 275,000 أونصة من الذهب ( بحوالي 1.1 مليار دولار ) إلى احتياطي XAU₮.

(Tether Gold تجاوزت شركة احتياطي الذهب PAXG، وXAU₮ القيمة السوقية تتجاوز 22 مليار دولار)

هدف Tether: إنشاء “نظام عملة مشفرة قائم على الذهب”

تعتقد FT أن المدير التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، باعتباره “متشائمًا بشأن الدولار”، قد تكون طموحاته النهائية ليست فقط في إصدار عملة مستقرة، ولكن في بناء نظام تبادل قيمة مشفر يعتمد على “ترميز الذهب” بدلاً من “عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية”.

في هذا الصدد، لا يمكن لـ FT إلا أن يسخر قليلاً: “إذا كنت تريد إقناع المستثمرين الذين يكرهون المخاطر بتسليم قيمتهم إلى شركة خاصة مسجلة في السلفادور، وتحتفظ بمئات الأطنان من الذهب غير المدقق، المخزنة في مستودع غير معروف في سويسرا، فمن المحتمل أن يكون الأمر ليس بهذه السهولة.”

بالطبع، أثار هذا الأمر بلا شك نقاشًا في مجتمع التشفير حول “تفضيل أردوينو الذهب بدلاً من البيتكوين”، حيث قال المحلل السابق في سوان سام كالهان: “تستخدم تيذر منذ عام 2023 ما يصل إلى 15% من صافي أرباحها التشغيلية لشراء المزيد من البيتكوين، وتحتفظ حاليًا بحوالي 87,000 عملة.”

النقطة الحقيقية هي أن Tether لم تعد مجرد شركة إصدار عملة مستقرة، بل أصبحت مجموعة شركات عالمية.

(تيدير يتحدث عن استثمار شركات تعدين الذهب: هل نشتري “ذهب رقمي” مقابل “ذهب مادي”؟)

هذه المقالة تتحدث عن Tether التي أصبحت أكبر محتفظ مستقل بالذهب في العالم، وتهدف إلى إنشاء نظام عملة مشفرة “بمعيار الذهب”. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.