BTC Ballena se dirige a Wall Street: más de 3 mil millones de dólares regresan al sistema financiero TradFi

Zhao Ying, Wall Street Journal

Según los últimos informes de los medios, los grandes tenedores de Bitcoin están trasladando su riqueza de la blockchain a los balances de Wall Street. Una nueva generación de ETF ofrece a los millonarios de criptomonedas una forma de integrar activos digitales en un sistema financiero regulado, sin necesidad de vender, y a través de fondos operados por grandes gestoras de activos como BlackRock.

Una reforma regulatoria este verano ha abierto la puerta a esta tendencia, permitiendo a los grandes inversores intercambiar “intercambios físicos” para entregar bitcoins a los ETF a cambio de participaciones en el fondo. Este método de negociación ya se ha utilizado ampliamente en la mayoría de los ETF, pero no fue autorizado para productos de bitcoin hasta julio de este año.

Este proceso suele ser neutral en términos fiscales, no implica transacciones en efectivo y no se registra como una venta. Su resultado es la conversión de activos digitales volátiles en un ítem en el estado de cuenta de la correduría, lo que facilita su uso como garantía para préstamos, su pignoración o su transmisión a herederos.

Robbie Mitchnick, responsable de activos digitales de BlackRock, reveló que la compañía ha facilitado más de 3,000 millones de dólares en transacciones de conversión de este tipo. Bitwise Asset Management indicó que ahora reciben consultas diarias de inversionistas sobre la transferencia de posiciones a plataformas de gestión de patrimonio. El proveedor de liquidez Galaxy ha manejado varias transacciones de conversión.

De la rebeldía al regreso: Bitcoin abraza el sistema financiero tradicional

Esta es la última transformación de la criptomoneda más grande del mundo. Cuando Bitcoin nació, fue una resistencia descentralizada contra las instituciones financieras tradicionales, pero hoy en día ha sido silenciosamente absorbido por estas instituciones. Sus poseedores anti-establishment han comenzado a darse cuenta de que ciertas partes de las finanzas son más accesibles a través de los sistemas tradicionales.

Al convertir Bitcoin en acciones de ETF, los inversores pueden mantener la misma exposición a las criptomonedas, mientras lo convierten en una forma reconocida por el sistema financiero.

En la cuenta del corredor, estas posiciones pueden ser utilizadas como garantía para préstamos o para la planificación patrimonial—estas operaciones son complicadas y arriesgadas, e incluso imposibles de realizar en una billetera digital privada. El empaquetado de ETF ofrece legitimidad y conveniencia, transformando la riqueza que antes estaba fuera del sistema en activos que los bancos y asesores pueden manejar.

El presidente de Bitwise, Teddy Fusaro, afirmó que todavía hay ventajas en poseer activos dentro del sistema financiero tradicional, y la empresa completó su primera operación de intercambio físico a través de su ETF BITB en agosto de este año.

La actualización del servicio de gestión de patrimonio impulsa la demanda de transformación

Fusaro dio un ejemplo de los beneficios prácticos de la conversión: un inversor tiene un portafolio de 1 millón de dólares en una plataforma de gestión de patrimonio, además de poseer 5 millones de dólares en Bitcoin en una billetera de hardware. Tu plataforma de gestión de patrimonio te considerará como un cliente de 1 millón de dólares, "dijo Fusaro, “si transfieres los 5 millones de dólares en Bitcoin a un ETF de Bitcoin y lo mantienes en la plataforma de gestión de patrimonio, podrás obtener un nivel de servicio más alto.”

Mitchnick indica que los grandes tenedores de Bitcoin están reconociendo “la conveniencia de poder tener exposición en sus relaciones actuales con asesores financieros o bancos privados”, lo cual es una de las razones importantes para la conversión.

Se negó a revelar la cantidad exacta de transacciones manejadas por el ETF IBIT de BlackRock, pero indicó que una mayor claridad regulatoria ampliará el volumen de transacciones y la participación de los grandes bancos. Reveló que las consultas de los clientes van desde aquellos que desean convertir el 20% de su Bitcoin en forma de ETF, hasta aquellos que buscan una transición completa hacia las finanzas tradicionales.

“Una parte de las personas elige convertir el 100%, lo que significa 'integrar todos los activos de esta manera es la forma más sencilla de mantenerlos en el futuro,'” dijo.

El papel de Wall Street se profundiza cada vez más

Más instituciones de Wall Street podrían pronto aprovechar estos intercambios físicos. BlackRock ha señalado que los bancos han desempeñado un papel limitado en facilitar estas transacciones, especialmente en la creación de ETF, aunque actualmente solo los corredores de bolsa no bancarios pueden manejar transacciones completas.

El CEO y fundador de Alpha Architect, una empresa de ETF especializada en estrategias fiscales, Wes Gray, dijo: “Vivir en el ámbito financiero tradicional es mucho más fácil: hemos pasado un siglo perfeccionando la integración, el acceso y la seguridad. Los poseedores de Bitcoin finalmente se han dado cuenta de esto. Por supuesto, la mayor ironía es que Bitcoin nació para escapar de las finanzas tradicionales, y ahora sus mayores poseedores están tratando de regresar.”

BlackRock señaló que, a medida que la regulación se clarifique aún más, se espera que más inversores e instituciones financieras participen en este tipo de transacciones de conversión, lo que impulsará a Bitcoin a integrarse más en el sistema financiero tradicional.