El gobernador del Banco Central se pronunció sobre las monedas estables: está siguiendo de cerca el desarrollo de las monedas estables en el extranjero.

Fuente: Banco Popular de China

El 27 de octubre de 2025, durante la ceremonia de apertura del Foro Financiero de Jinrongjie, el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, declaró que en los últimos años han surgido numerosas monedas virtuales emitidas por instituciones del mercado, especialmente las stablecoins, pero en general todavía se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. Las organizaciones financieras internacionales y los departamentos de gestión financiera, como los bancos centrales, tienden a tener una actitud cautelosa hacia el desarrollo de las stablecoins.

Pan Gongsheng indicó que la regulación de las monedas digitales y las stablecoins se ha convertido en una parte importante del sistema de gestión macroprudencial de nuestro país. En el futuro, el Banco Popular de China adoptará la estabilidad como principio general, coordinando la promoción de la construcción del marco de doble pilar de la política monetaria y la política macroprudencial, y continuará mejorando la resiliencia y estabilidad del sistema financiero.

Desde 2017, el Banco Popular de China, junto con los departamentos relacionados, ha publicado múltiples documentos de políticas para prevenir y gestionar los riesgos de especulación en el comercio de criptomonedas dentro del país; actualmente estos documentos de políticas siguen siendo válidos. En el siguiente paso, el Banco Popular de China, junto con los departamentos de aplicación de la ley, continuará combatiendo las operaciones y la especulación de criptomonedas en el país, manteniendo el orden económico y financiero, al mismo tiempo que se realizará un seguimiento cercano y una evaluación dinámica del desarrollo de las stablecoins en el extranjero. A continuación se presenta el texto original del discurso:

Estimado Viceprimer Ministro He Lifeng, Secretario Yin Li, Alcalde Yin Yong, estimados invitados:

¡Hola a todos!

Recientemente, el Viceprimer Ministro He pronunció un discurso importante, el cual tiene un significado orientador importante para que profundicemos en el estudio y la implementación del espíritu de la cuarta sesión plenaria del vigésimo congreso del Partido, comprendamos con precisión las tareas y la situación, y llevemos a cabo de manera sólida las diversas tareas de regulación macroeconómica y desarrollo financiero abierto y estable durante el período del 14º Plan Quinquenal. Nos comprometemos a implementar esto de manera seria.

Agradezco mucho al Comité Municipal de Pekín y al Gobierno Municipal, especialmente al Secretario Yin y al Alcalde Yin, así como a todos los sectores de la sociedad, por su continuo interés y apoyo al trabajo del Banco Popular.

Primero, haré una breve explicación sobre algunas cuestiones que han llamado la atención del mercado recientemente.

Primero, sobre la política monetaria de moderada expansión. Durante más de un año, ante una situación interna y externa compleja y grave, hemos seguido las decisiones centrales y, bajo la guía específica del Viceprimer Ministro He, hemos mantenido una postura de política monetaria de apoyo, utilizando de manera integral diversas herramientas de política monetaria como cantidad, precio y estructura, para mantener una liquidez abundante. Los principales indicadores macrofinancieros que reflejan el funcionamiento financiero también reflejan el estado de la política monetaria de moderada expansión. A finales de septiembre, la escala de financiamiento social creció un 8.7% interanual, M2 creció un 8.4% interanual, los préstamos crecieron un 6.6% interanual, y después de eliminar el impacto de la sustitución de la deuda local, el crecimiento de los préstamos fue de aproximadamente un 7.7%. El costo del financiamiento social también se encuentra en niveles históricamente bajos, creando un buen entorno monetario y financiero para la recuperación y el desarrollo de nuestra economía, así como para el funcionamiento estable del mercado financiero.

Continuaremos manteniendo una postura de política monetaria expansiva, implementando adecuadamente una política monetaria moderadamente flexible, utilizando de manera integral diversas herramientas de política monetaria, proporcionando arreglos de liquidez a corto, medio y largo plazo, y manteniendo condiciones de financiamiento social relativamente flexibles. Al mismo tiempo, continuaremos perfeccionando el marco de política monetaria y fortaleciendo la ejecución y transmisión de la política monetaria.

Segundo, sobre la compra y venta de bonos del gobierno por parte del banco central en el mercado abierto. El año pasado, el Banco del Pueblo implementó las directrices de la reunión de trabajo financiero central y comenzó las operaciones de compra y venta de bonos del gobierno en el mercado secundario. Esto enriquece la caja de herramientas de la política monetaria, fortalece la funcionalidad financiera de los bonos del gobierno, desempeña un papel de referencia en la fijación de precios de la curva de rendimiento de los bonos, y promueve la coordinación mutua entre la política monetaria y la política fiscal. También es beneficioso para la reforma y desarrollo del mercado de bonos en nuestro país y para mejorar la capacidad de fijación de precios de las instituciones financieras. En la práctica, el Banco del Pueblo lleva a cabo operaciones de compra y venta de bonos del gobierno de manera flexible, teniendo en cuenta la necesidad de emisión de moneda base, así como la oferta y demanda del mercado de bonos y los cambios en la forma de la curva de rendimiento, asegurando la transmisión fluida de la política monetaria y el funcionamiento estable del mercado financiero. A principios de este año, considerando la gran presión por el desequilibrio en la oferta y demanda del mercado de bonos y la acumulación de riesgos en el mercado, suspendimos la compra y venta de bonos del gobierno. Actualmente, el funcionamiento general del mercado de bonos es bueno y reanudaremos las operaciones de compra y venta de bonos del gobierno en el mercado abierto.

Tercero, sobre el renminbi digital y las monedas virtuales comercializadas. El renminbi digital es una moneda digital legal emitida y regulada por el Banco Popular de China, que es compatible con tecnologías emergentes como el libro mayor distribuido. Tras un avance gradual en los últimos años, se ha establecido un ecosistema inicial para el renminbi digital. En el próximo paso, el Banco Popular de China optimizará aún más el sistema de gestión del renminbi digital, estudiará y optimizará la posición del renminbi digital en el nivel monetario y apoyará a más bancos comerciales para que se conviertan en instituciones operadoras de negocios del renminbi digital. Ya hemos establecido un centro internacional de operaciones del renminbi digital en Shanghái, responsable de la cooperación y el uso transfronterizo del renminbi digital; hemos establecido un centro de gestión de operaciones del renminbi digital en Pekín, encargado de la construcción, operación y mantenimiento del sistema del renminbi digital, promoviendo el desarrollo del renminbi digital y apoyando la construcción del centro de gestión financiera nacional de la capital.

En los últimos años, ha surgido un número creciente de criptomonedas, especialmente stablecoins, emitidas por instituciones del mercado, aunque en general todavía se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. Las organizaciones financieras internacionales y los bancos centrales, entre otros organismos de gestión financiera, suelen adoptar una actitud cautelosa hacia el desarrollo de las stablecoins. Hace 10 días, en la reunión anual del FMI/Banco Mundial celebrada en Washington, las stablecoins y los posibles riesgos financieros que conllevan se convirtieron en uno de los temas más discutidos por los ministros de finanzas y los gobernadores de bancos centrales de distintos países. La opinión más común se centra en que, como actividad financiera, las stablecoins en esta etapa no pueden satisfacer de manera efectiva los requisitos básicos de identificación del cliente, prevención del lavado de dinero, entre otros, ampliando las lagunas regulatorias financieras globales, como el lavado de dinero, la transferencia de fondos transfronterizos ilegales, la financiación del terrorismo, etc. El ambiente de especulación del mercado es fuerte, lo que aumenta la vulnerabilidad del sistema financiero global y afecta la soberanía monetaria de algunas economías en desarrollo.

Desde 2017, el Banco Popular de China, junto con los departamentos relevantes, ha emitido múltiples documentos de políticas para prevenir y abordar los riesgos de especulación en el comercio de criptomonedas en el país, y actualmente estos documentos siguen siendo válidos. En el siguiente paso, el Banco Popular de China continuará trabajando con los departamentos de aplicación de la ley para seguir combatiendo la operación y especulación de criptomonedas en el país, manteniendo el orden económico y financiero, al mismo tiempo que monitorea de cerca y evalúa dinámicamente el desarrollo de las stablecoins en el extranjero.

Cuarto, estudiar e implementar políticas y medidas que apoyen la reparación del crédito personal. El sistema de crédito operado por el Banco Popular es una infraestructura financiera importante que registra el comportamiento de incumplimiento financiero de empresas e individuos, y que las instituciones financieras utilizan para consultar y evaluar riesgos al realizar negocios. Durante más de 20 años, ha desempeñado un papel importante en la construcción del sistema de crédito social en nuestro país y en la prevención de riesgos financieros. Según el “Reglamento sobre la gestión de la industria de crédito”, el período de conservación de los registros de incumplimiento en el sistema de crédito es de 5 años. En los últimos años, debido a la pandemia de COVID-19 y otros eventos de fuerza mayor, algunas personas han experimentado morosidad en sus deudas. Aunque posteriormente han pagado en su totalidad, los registros de crédito relacionados todavía continúan afectando su vida económica. Para ayudar a las personas a acelerar la reparación de sus registros de crédito, y al mismo tiempo ejercer la efectividad restrictiva de los registros de incumplimiento, el Banco Popular está estudiando la implementación de una política de alivio de crédito personal única. Para la información de incumplimiento personal por debajo de un cierto monto que ha sido reembolsada desde la pandemia, no se mostrará en el sistema de crédito. Esta medida se llevará a cabo después de cumplir con los procedimientos relevantes, y el Banco Popular realizará la preparación técnica necesaria junto con las instituciones financieras, con el plan de ejecutarla a principios del próximo año.

El tema de mi discurso de hoy es: Práctica y evolución futura del sistema de gestión macroprudencial de China.

El XIX Congreso del Partido propuso perfeccionar el marco de control de doble pilar de la política monetaria y la política macroprudencial. En los últimos años, hemos promovido de manera ordenada y hemos logrado avances importantes. La cuarta sesión plenaria del XX Congreso del Partido, que se celebró recientemente, propuso además construir un sistema de política monetaria científico y sólido y un sistema de gestión macroprudencial que cubra de manera integral. En el foro de Lujiazui de junio del año pasado, hice una presentación bastante sistemática sobre la evolución del marco de política monetaria de China en el futuro. Hoy, me gustaría informarles sobre algunas consideraciones en la construcción del sistema de gestión macroprudencial.

I. La lógica interna de la gestión macroprudencial y la práctica en China

Después de la crisis financiera internacional de 2008, la comunidad internacional reflexionó profundamente sobre las causas y lecciones de la crisis, reconociendo que la solidez de una institución financiera individual no representa la solidez general del sistema financiero. Es necesario compensar las deficiencias de la supervisión microprudencial, fortalecer las políticas macroprudenciales para hacer frente a la acumulación cíclica de riesgos financieros y a la contagión entre instituciones, mercados, sectores y fronteras, y considerar el fortalecimiento de la gestión macroprudencial como el contenido central de la reforma de la regulación financiera internacional.

En el marco del G20, las organizaciones internacionales y las principales economías han realizado esfuerzos continuos para establecer y perfeccionar un marco de políticas de gestión macroprudencial, reformar y mejorar el sistema de supervisión financiera, y fortalecer la monitorización y evaluación de riesgos financieros sistémicos. Los bancos centrales, como departamentos de regulación macroeconómica y gestión financiera, así como prestamistas de última instancia en el sistema financiero, asumen responsabilidades importantes en los sistemas de gestión macroprudencial de los países.

Después de años de práctica, se ha formado un sistema de gestión macroprudencial con una fuerte operatividad a nivel global. Durante la pandemia de COVID-19 en 2020, además de adoptar políticas monetarias de apoyo, las principales economías aplicaron en general medidas de política macroprudencial, como la reducción de los colchones de capital anticíclico y los requisitos de regulación de liquidez, para hacer frente a los grandes choques. Después de la pandemia, también se promovió el regreso de la postura de política macroprudencial a una posición neutral, lo que demostró una buena flexibilidad, mejoró la resiliencia y solidez del sistema financiero global, y aumentó el espacio y la capacidad de ajuste anticíclico.

La política monetaria, la gestión macroprudencial y la supervisión microprudencial tienen diferentes enfoques. La política monetaria se centra principalmente en la gestión de la economía macro y la demanda agregada, suavizando las fluctuaciones del ciclo económico a través de ajustes contracíclicos para crear un entorno monetario y financiero adecuado que favorezca el crecimiento económico estable y el funcionamiento estable del mercado financiero. La supervisión microprudencial se enfoca principalmente en el funcionamiento sólido de las instituciones financieras individuales, utilizando diversas herramientas de supervisión para promover una gestión prudente y sólida de las instituciones financieras. La gestión macroprudencial, por su parte, actúa de manera directa y concentrada sobre el sistema financiero en sí, enfocándose en los riesgos con características sistémicas, manteniendo la estabilidad general del sistema financiero y bloqueando o debilitando la auto-reforzación cíclica del sistema financiero y la transmisión de riesgos entre instituciones, mercados y sectores. Desde la dimensión temporal, se aborda principalmente a través de requisitos contracíclicos dinámicos sobre los niveles de capital, la ratio de apalancamiento, entre otros, para contrarrestar la cíclicidad del sistema financiero. Desde la dimensión espacial, se fortalece principalmente a través de la supervisión de instituciones financieras de importancia sistémica y la gestión macroprudencial del mercado financiero, previniendo la transmisión de riesgos entre instituciones, mercados, sectores y fronteras. Las tres poseen algunas intersecciones en las formas de herramientas, complementándose entre sí. Por ejemplo, el requisito de ratio de capital es una herramienta de supervisión microprudencial, pero la regulación de capital adicional es una herramienta de gestión macroprudencial; el nivel de cobertura de provisiones, según los principios contables y el principio de pérdidas esperadas, es una herramienta de supervisión microprudencial, mientras que utilizar las provisiones para ajustes contracíclicos durante los ciclos de crecimiento o declive económico y de beneficios bancarios es una herramienta de gestión macroprudencial.

La exploración y práctica de la gestión macroprudencial en China comenzó relativamente temprano. Ya en 2003, China introdujo por primera vez la política de proporción mínima de pago inicial en el ámbito de las finanzas inmobiliarias. Tras la crisis financiera internacional de 2008, China fue pionera en el mundo al iniciar la construcción de un marco de política macroprudencial, formando gradualmente un camino de práctica de gestión macroprudencial con características chinas.

En cuanto al mecanismo de gobernanza de la gestión macroprudencial, se debe fortalecer el liderazgo centralizado y unificado del Comité Central del Partido, y enriquecer las funciones de gestión macroprudencial del Banco Popular de China. A nivel interdepartamental, en 2013, el Consejo de Estado aprobó la creación de un sistema de reuniones interministeriales de coordinación de supervisión financiera liderado por el Banco Popular de China; en 2017, se estableció el Comité Financiero del Consejo de Estado; en 2023, se estableció el Comité Financiero Central, reforzando gradualmente la coordinación general. A nivel departamental, la Conferencia Nacional de Trabajo Financiero de 2017 y el plan de reforma institucional aprobado por el centro a principios de 2019, definieron las responsabilidades del Banco Popular de China en la gestión macroprudencial, liderando la creación de un marco de políticas macroprudenciales y estableciendo la Oficina de Gestión Macroprudencial.

En cuanto al sistema de políticas de gestión macroprudencial, el Banco Popular de China ha explorado y promovido desde múltiples dimensiones. Primero, en 2021 se publicó la “Guía de Políticas Macroprudenciales”, que clarificó el enfoque y el marco de políticas de gestión macroprudencial. Segundo, en 2003 se estableció un sistema de reservas obligatorias diferenciales, y en 2010 se introdujo un mecanismo de ajuste dinámico; sobre esta base, en 2016 se actualizó a la Evaluación Macroprudencial (MPA), relacionando la concesión de crédito con el nivel de capital de las instituciones financieras y el crecimiento económico, lo que promovió eficazmente el crecimiento estable del crédito monetario. Tercero, se ha establecido y mejorado el marco general de supervisión de instituciones financieras de importancia sistémica. Junto con los departamentos de regulación financiera, se publicaron las “Directrices para mejorar la supervisión de instituciones financieras de importancia sistémica”, “Métodos de evaluación de bancos de importancia sistémica”, “Regulaciones adicionales para bancos de importancia sistémica”, “Métodos de gestión de la capacidad de absorción total de pérdidas de bancos de importancia sistémica a nivel mundial”, y “Métodos de evaluación de compañías de seguros de importancia sistémica”, implementando la supervisión adicional y los planes de resolución para bancos de importancia sistémica. Actualmente, hay 5 bancos de importancia sistémica a nivel mundial en China, y 20 bancos comerciales de importancia sistémica a nivel nacional, cuyos activos totales representan aproximadamente el 70% del total de activos del sector bancario. Cuarto, se han establecido parámetros de ajuste macroprudencial para financiamiento transfronterizo y otras herramientas, implementando un ajuste cíclico inverso sobre el flujo de capital transfronterizo. Quinto, se está explorando la gestión macroprudencial del mercado financiero. Se observan y evalúan dinámicamente las condiciones del mercado de bonos, se refuerzan las advertencias de riesgo para las instituciones financieras y se interrumpen o debilitan las acumulaciones de riesgo. Junto con la Comisión Reguladora de Valores, se han establecido dos herramientas de política monetaria para apoyar el mercado de capitales. Se mantiene el papel decisivo del mercado en la formación del tipo de cambio, asegurando la estabilidad básica del tipo de cambio del renminbi en un nivel razonable y equilibrado, previniendo riesgos de fluctuaciones significativas. Sexto, se mejora la gestión macroprudencial financiera en el sector inmobiliario. Se ajustan dinámicamente las políticas de relación de pago inicial de hipotecas y tasas de interés de hipotecas. Séptimo, se ha construido un marco de supervisión para empresas de holding financiero, realizando la admisión y supervisión de empresas de holding financiero de acuerdo con la ley. Actualmente, este trabajo ha sido asignado a la Administración General de Regulación Financiera. Octavo, se refuerza la gestión de expectativas del mercado. Cuando el mercado financiero experimenta fluctuaciones significativas, se emite un pronunciamiento proactivo para corregir oportunamente el “efecto manada” del mercado y se mantiene firmemente la estabilidad de los mercados financieros como el de acciones, bonos y divisas.

Dirección de la evolución del sistema de gestión macroprudencial de China

En comparación, la política monetaria es una responsabilidad tradicional del banco central, y su marco institucional es relativamente claro y maduro; aunque la gestión macroprudencial tiene varias prácticas a nivel global, todavía es un campo nuevo y se encuentra en un proceso de exploración y perfeccionamiento continuo. El borrador del plan “Quince Cinco” sugiere que se debe construir un sistema de gestión macroprudencial integral. Consideramos que hay varias direcciones de trabajo clave.

Primero, mejorar la cobertura de la relación entre el funcionamiento de la macroeconomía y los riesgos financieros. El desarrollo de alta calidad de la macroeconomía es la base para el funcionamiento estable del mercado financiero y la operación saludable de las instituciones financieras micro. Es necesario monitorear y evaluar de cerca la situación del funcionamiento de la macroeconomía, mantener un equilibrio dinámico entre el crecimiento económico, el ajuste de la estructura económica y la prevención de riesgos financieros a nivel macro, y seguir promoviendo el desarrollo económico de alta calidad, previniendo y resolviendo los riesgos financieros sistémicos desde su origen.

Segundo, una mejor cobertura del funcionamiento del mercado financiero. A medida que avanza el proceso de modernización financiera, el sistema financiero de nuestro país ha evolucionado gradualmente de un enfoque en las instituciones bancarias tradicionales hacia un sistema de mercado financiero moderno y de múltiples niveles, lo que ha aumentado significativamente la complejidad y la interconexión del sistema financiero. Es necesario ampliar constantemente el alcance de la gestión macroprudencial de acuerdo con el desarrollo y los cambios del mercado financiero, y fortalecer la resiliencia del sistema financiero.

Tercero, una mejor cobertura de las instituciones financieras de importancia sistémica. Las instituciones financieras de importancia sistémica son grandes en tamaño y tienen una fuerte interconexión. Si se enfrentan a riesgos, tienen un efecto de contagio significativo. En los últimos años, las principales economías han fortalecido la gestión macroprudencial de las instituciones financieras de importancia sistémica y han ampliado gradualmente el alcance de la cobertura desde el sector bancario hasta el sector financiero no bancario. Es necesario evaluar y reconocer de manera integral a los bancos, aseguradoras y otras instituciones financieras de importancia sistémica, así como a la infraestructura financiera, y aplicar medidas regulatorias adicionales que se correspondan con el grado de importancia sistémica de manera complementaria a la regulación habitual.

Cuarto, mejorar la cobertura de los efectos de contagio en los riesgos de los mercados financieros y económicos internacionales. La correlación entre los mercados financieros globales ha aumentado, la difusión de información es rápida y los riesgos financieros son más propensos a contagiarse y expandirse a través de las fronteras. En la reciente reunión del Fondo Monetario Internacional/Banco Mundial, la atención se centró en los riesgos de deuda gubernamental de las principales economías y su posible impacto en los mercados financieros globales, así como en el fortalecimiento de las alertas tempranas de riesgos. Necesitamos manejar adecuadamente la relación entre el equilibrio interno y el equilibrio externo, evaluando dinámicamente y respondiendo de manera efectiva a las políticas monetarias y comerciales de las principales economías, así como a los riesgos de deuda soberana y la geopolitica, y su impacto en el funcionamiento de nuestros mercados financieros.

Tres, acelerar la construcción de un sistema de gestión macroprudencial integral

El sistema de gestión macroprudencial es un conjunto de disposiciones que desempeñan un papel activo en la prevención de riesgos financieros sistémicos. En la siguiente etapa, el Banco Popular de China se centrará en avanzar en cuatro áreas de trabajo.

Primero, fortalecer el sistema de monitoreo y evaluación de riesgos financieros sistémicos. En cuanto al monitoreo, seguir mejorando la capacidad de monitoreo dinámico de la base de datos financiera nacional para los riesgos en áreas clave; aprovechar plenamente el papel de la base de datos de informes de transacciones del mercado interbancario para reunir y monitorear de manera frecuente el comportamiento de las transacciones en el mercado financiero. En cuanto a la evaluación, en 2016, el Banco Popular estableció la Evaluación Macroprudencial (MPA), que actualmente sirve más a la política monetaria. Estamos estudiando la posibilidad de dividir la MPA en dos partes. Una parte se centrará en evaluar la ejecución de la política monetaria; la otra parte se centrará en la evaluación macroprudencial y de estabilidad financiera, sirviendo a la gestión macroprudencial. Actualmente, ya se ha formado un plan preliminar, y posteriormente nos comunicaremos con las instituciones financieras para perfeccionarlo antes de su ejecución.

En segundo lugar, perfeccionar y fortalecer las medidas de prevención de riesgos en instituciones clave y sectores prioritarios. Fortalecer la supervisión adicional de los bancos de importancia sistémica, aprovechando plenamente el capital contra cíclico, los planes de recuperación y disposición, entre otros. Publicar oportunamente la lista de compañías de seguros de importancia sistémica para impulsar la implementación de la supervisión adicional. Ampliar las funciones de gestión macroprudencial del banco central para mantener la estabilidad del mercado financiero. Prestar especial atención al nivel de apalancamiento y la descoordinación de plazos de las instituciones financieras, interrumpiendo a tiempo la acumulación de riesgos de liquidez y de tasa de interés en el mercado financiero, y contener el “efecto manada” en el mercado financiero. Perfeccionar la supervisión de la infraestructura básica del mercado financiero, estableciendo restricciones de riesgo de liquidez y mecanismos de apoyo a la liquidez para las contrapartes centrales. Continuar mejorando la gestión macroprudencial de los flujos de capital transfronterizos, tomando medidas de ajuste contra cíclicas de acuerdo con la situación para mantener la estabilidad general de los flujos de capital transfronterizos. Realizar un buen trabajo en la gestión macroprudencial de las finanzas inmobiliarias, perfeccionando el marco de análisis financiero inmobiliario y optimizando el sistema básico de finanzas inmobiliarias.

El tercero es seguir enriqueciendo el conjunto de instrumentos de gestión macroprudencial y mejorar el nivel de sistematización, normalización y practicidad. ** Después de años de práctica, el Banco Popular de China (PBoC) ha acumulado y formado un sistema relativamente rico de herramientas macroprudenciales y de estabilidad financiera. En el caso de las instituciones financieras, existen instrumentos como los requisitos de capital adicional y de ratio de apalancamiento adicional para los bancos de importancia sistémica, las calificaciones de las instituciones financieras de los bancos centrales, las pruebas de resistencia, las restricciones de apalancamiento, los colchones de capital anticíclicos, los ajustes de las provisiones anticíclicas, la capacidad total de absorción de pérdidas, los planes de recuperación y resolución para las instituciones financieras de importancia sistémica, y los tipos diferenciales para los riesgos de seguro de depósitos. Para el mercado financiero, el mercado cambiario cuenta con herramientas como las reservas de riesgo para las ventas de divisas a plazo y los parámetros de ajuste macroprudencial para el financiamiento transfronterizo. El mercado de bonos cuenta con herramientas como los niveles de apalancamiento, la gestión de descalces de vencimientos y la orientación de ventanas. El mercado de valores tiene dos herramientas de política monetaria que respaldan el desarrollo estable del mercado de capitales y respaldan a Huijin para desempeñar el papel de un “fondo de cuasi-nivelación”. Uno de los temas que estamos considerando es mantener el funcionamiento estable del mercado financiero y prevenir el riesgo moral en el mercado financiero de manera integral y equilibrada, y explorar arreglos institucionales para proporcionar liquidez a las instituciones no bancarias en escenarios específicos. Para el campo de las finanzas inmobiliarias, existen principalmente herramientas como la relación de pago inicial, la tasa de interés, la ponderación del riesgo del préstamo inmobiliario y la relación deuda-ingreso de los residentes. En cuanto a los recursos de eliminación de riesgos, existen fondos de seguro de depósitos, fondos de garantía de estabilidad financiera, etc., y el Banco Popular de China desempeña sus funciones como prestamista de última instancia de conformidad con la ley. Continuaremos ampliando y enriqueciendo la caja de herramientas de la gestión macroprudencial, y evaluaremos y optimizaremos dinámicamente.

Cuatro es mejorar constantemente el mecanismo de gobernanza de gestión macroprudencial colaborativa y eficiente. La gestión macroprudencial necesita una coordinación integral, especialmente este año. A principios de este año, el Banco Popular estableció el Comité de Gestión Macroprudencial y Estabilidad Financiera, que se encargará de fortalecer el análisis, la investigación, la comunicación y la implementación de asuntos importantes relacionados con la gestión macroprudencial y la estabilidad financiera. En el próximo paso, el Banco Popular, bajo el liderazgo central, fortalecerá la política monetaria, la gestión macroprudencial, la supervisión microprudencial y la coordinación con políticas fiscales, políticas industriales, entre otras, para formar una fuerza conjunta. Se debe mantener una disciplina financiera rigurosa, disciplina del mercado y reglas de supervisión para prevenir la externalización de riesgos y riesgos morales. Acelerar la promoción de la legislación y enmiendas de la Ley del Banco Popular, la Ley de Estabilidad Financiera, entre otras, para fortalecer la garantía legal de la gestión macroprudencial.

Construir un sistema de gestión macroprudencial es un proceso dinámico que se avanza de manera continua y que requiere la promoción de todas las partes y una colaboración eficiente como un proyecto sistémico. El Banco Popular de China implementará seriamente los requisitos del plan “Quince Quintos” y trabajará junto a todas las partes para acelerar la construcción de un sistema de gestión macroprudencial integral y promover un desarrollo económico y financiero de alta calidad.

Por último, deseo un gran éxito para este foro, ¡gracias a todos!