La primera ola de salida de Ethereum se ha reducido a cero, con más de un millón de ETH en cola; la gran cantidad de staking en BitMine ha llevado a que los inventarios en los exchanges lleguen a su mínimo, creando un vacío en la oferta
(Resumen previo: Tom Lee predice que Ethereum alcanzará los 25,000 dólares, con una capitalización de mercado que podría superar los 30 billones de dólares, superando la suma de las siete principales acciones estadounidenses)
(Información adicional: Wall Street ya no ama Ethereum: ¿Por qué los fundamentos y el precio de ETH divergen?)

Índice del artículo

• Salida completa, entrada masiva: el cambio de dirección del mercado al 180°
• Inversión de BitMine: un solo gigante cambia la estructura del equipo
• Liquidez en crisis: los fondos restantes en exchanges alcanzan mínimos históricos
• Políticas y actualizaciones: doble viento a favor que refuerza la confianza

En la frontera entre Silicon Valley y Wall Street, una señal de desequilibrio entre oferta y demanda se ilumina esta noche en la cadena de Ethereum. El 5 de enero de 2026, solo quedan 32 ETH en la ola de salida, lo que para los stakers equivale a que nadie quiere desbloquear sus activos. Al mismo tiempo, más de un millón de ETH están en cola esperando ser bloqueados, llevando al mercado a una prefiguración de un raro vacío en la oferta.

Salida completa, entrada masiva: el cambio de dirección del mercado al 180°

Esta diferencia contrasta claramente con la oleada de retiro provocada por el incidente de seguridad Kiln en la segunda mitad de 2025. En ese momento, los validadores huían en masa, con salidas netas diarias de decenas de miles de ETH. Ahora, la situación se ha invertido por completo: no solo la demanda de salida se ha agotado, sino que los nuevos participantes deben esperar aproximadamente dos semanas para activar sus nodos. Rostyk, director técnico de Asymetrix, afirma:

“Nadie quiere vender su ETH en staking.”

Los datos muestran que actualmente la ola de entrada acumula entre 1.180.000 y 1.300.000 ETH, alcanzando niveles nunca vistos desde noviembre de 2025. Debido a que el protocolo solo permite agregar un número limitado de validadores a la vez, el tiempo de espera se ha extendido a entre 13 y 17 días. Esta estructura de flujo neto positivo, que se formó a finales de 2025, se ha estabilizado en la tendencia principal.

Inversión de BitMine: un solo gigante cambia la estructura del equipo

El verdadero motor detrás de la aglomeración en las colas es BitMine. Desde el 26 de diciembre de 2025, esta institución ha enviado varias veces más de 80,000 ETH en un solo depósito a contratos de staking, acumulando un total de 659,219 ETH en staking, con un valor de mercado de aproximadamente 2,1 mil millones de dólares. BitMine posee 4,1 millones de ETH, lo que representa el 3,4% de la oferta circulante, y un solo jugador ha reducido en más de la mitad la capacidad de entrada.

Desde la perspectiva del balance, BitMine considera el ETH como una posición a largo plazo que genera ingresos, en lugar de un activo para especulación a corto plazo. Aunque esta estrategia distorsiona la apariencia de una demanda “orgánica”, transmite confianza a nivel institucional: mientras la tasa de rendimiento del staking sea superior a la de los instrumentos tradicionales de bajo riesgo, los grandes fondos estarán dispuestos a bloquear sus activos.

Liquidez en crisis: los fondos en exchanges alcanzan mínimos históricos

La fiebre del staking ha impactado directamente en los inventarios de los exchanges. Según datos relevantes, solo entre el 8,6% y el 8,8% de la oferta en circulación permanece en los exchanges centralizados, alcanzando mínimos desde 2015. Actualmente, aproximadamente el 29% de la oferta total está bloqueada en contratos de staking, además de las quemas continuas de tarifas por EIP-1559, lo que reduce rápidamente los fondos disponibles en el mercado.

Tevis, fundador de AlphaLedger, señala que la fuerza de venta se está agotando y que la tasa de rendimiento anual del staking se ha convertido en un nuevo referente de tasa libre de riesgo. Considera que las condiciones de “presión de oferta” han llegado a un punto crítico, y cualquier demanda adicional de spot podría verse forzada a reevaluar los precios para equilibrar.

Políticas y actualizaciones: doble viento a favor que refuerza la confianza

Las grandes inversiones en Wall Street se atreven a aumentar en este momento, estrechamente relacionadas con el doble viento a favor de las políticas y la tecnología. La SEC y el IRS de EE. UU. han proporcionado directrices claras sobre la tributación de los ingresos por staking y la regulación de los ETF de spot, haciendo que los costos de cumplimiento sean previsibles.

En el aspecto técnico, la actualización Pectra mejora la eficiencia de validación, permitiendo a instituciones como BitMine, que gestionan miles de nodos, obtener ingresos estables con menores costos operativos. La combinación de regulación clara y optimización de infraestructura acelera la transición de Ethereum de “token especulativo” a “activo generador de ingresos”.

Cuando las salidas están casi bloqueadas, las entradas continúan siendo masivas y los estantes de los exchanges vacíos, el mercado suele tener solo una opción: reajustar precios. Para los inversores, el mensaje que llega a principios de 2026 es simple pero directo: la escasez vuelve a formar parte de la fórmula de precios, y el futuro dependerá de qué tan rápido alguien esté dispuesto a vender. Por ahora, parece que nadie tiene prisa por soltar.

A corto plazo, si los indicadores de salida continúan acercándose a cero y BitMine vuelve a aumentar sus posiciones, el mercado podría respirar; por el contrario, si las entradas siguen congestionadas, el vacío en la oferta podría agravarse aún más.

Sea cual sea el resultado, esta ola de staking ha redefinido el mapa de liquidez y ha renovado el modelo de evaluación de riesgo y rendimiento para los actores institucionales. Una broma en el sector dice quizás lo más acertado: “Este año, la mayor incertidumbre es no poder encontrar ETH para comprar.”