El mercado inmobiliario de EE. UU. está enviando algunas señales interesantes. Las hipotecas con tasas altas—cualquier cosa por encima del 6%—ahora representan el 21,2% de todos los nuevos préstamos. Es el nivel más alto que hemos visto desde 2015. Es bastante sorprendente cuando lo piensas: esta participación se ha casi triplicado en solo dos años desde 2022. Mientras tanto, el otro extremo del espectro cuenta una historia igualmente reveladora. ¿Esas hipotecas con tasas por debajo del 3% que dominaban el mercado? Han caído, bajando 4,4 puntos porcentuales hasta el 20,2%. ¿Qué significa esto? El panorama hipotecario ha cambiado fundamentalmente. Los costos de endeudamiento se han convertido en una restricción seria, y está transformando la forma en que las personas abordan el mercado inmobiliario. Cuando la vivienda—una de las clases de activos más grandes a nivel mundial—empieza a moverse así, genera ondas en los mercados financieros. Vale la pena estar atento.