He observado cada $BTC ciclo bajista.

Actualización clave:
Prácticamente en cada ciclo, completamos una corrección de 5 ondas. Además, tendemos a formar dos máximos significativos de mercado bajista. El primero aparece justo después del pico inicial en el primer retroceso importante. Ese es el máximo de complacencia, el punto en el que la mayoría cree que el mercado alcista ya ha vuelto.
Es exactamente por eso que abrí cortos desde 96K hasta 70K en este ciclo. Una vez que se establece ese máximo de complacencia, el precio normalmente empuja a nuevos mínimos mientras continúa la corrección macro.
Vimos esto en 2014, 2022 y de nuevo en 2026. En 2018, el precio no marcó un nuevo mínimo después del rebote de complacencia, pero la estructura general se mantuvo muy similar, con múltiples retests.
Poco después, normalmente obtenemos un rebote de “dead cat”. En los ciclos anteriores, ese rebote de “dead cat” establece el mínimo base. En esta etapa, la mayoría de los participantes del mercado ya han sido destrozados después de comprar en la complacencia; el sentimiento está en su peor momento y todos empiezan a acumular cortos de forma agresiva.
Delta cambia de signo, los cortos se aprietan (short squeeze) y el precio recupera. Al final del día, se reduce simplemente a la psicología del mercado. Después de que se forma el mínimo base del “dead cat”, el suelo final suele establecerse tras el segundo gran retest.
Vimos esto en 2015, 2018 y 2022. Avancemos hasta hoy: BTC ha barrido el mínimo base del “dead cat” y ha completado la misma estructura correctiva de 5 ondas que hemos visto en ciclos anteriores.
Lo único que me hace dudar es el timing. Cada mercado bajista anterior duró aproximadamente 365 días antes de marcar el suelo final. Si el mínimo ya está dentro de este ciclo, se habría formado en unos 260 días, aproximadamente 100 días antes que en cada ciclo anterior.
Por eso sigo 50/50. La estructura sugiere que el suelo ya está dentro. El timing sugiere que no. Eventualmente, las longitudes de los ciclos cambiarán. El error es asumir que nunca lo harán. Necesitamos estar preparados para esa posibilidad.
Probablemente tengamos la respuesta en los próximos un par de meses, pero vale la pena señalar que, desde una perspectiva estructural, ya se han completado todas las ondas correctivas y parece que los mínimos han sido establecidos.
Hay muchas posibilidades de que veamos algo de “chop” desde aquí, pero en cuanto a que el mínimo ya esté dentro, creo que es más probable que formemos mínimos más altos que hacer nuevos mínimos significativos.
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