谷歌特斯拉: Q2 resultados, más desglosado de lo que esperaba

🟢 Alphabet｜por encima de lo esperado, pero el mercado no lo compra
$GOOGL
Los ingresos superaron lo esperado: el negocio en la nube creció un 82% interanual; esto, en cualquier empresa, es un punto brillante. El beneficio también aumentó con fuerza, así que en teoría debería subir.
Pero en el after-hours llegó a caer una vez. La razón: el gasto de capital (capex) aumentó de forma considerable y se concentró por completo en la construcción de centros de datos de IA. El mercado está resolviendo un problema: el dinero ya se gastó, ¿cuándo llegará el retorno?

Mi opinión personal es alcista, pero con el ritmo más lento.
El crecimiento de la nube del 82% indica que la monetización de la IA ya está aterrizando en el mundo real, no es un cuento de PPT. El problema del capex elevado, en esencia, refleja la preocupación del mercado por los beneficios en el corto plazo, no una negación de la lógica a largo plazo. Si en los próximos trimestres la tasa de crecimiento de la nube se mantiene, la caída en el after-hours de esta vez en realidad es una ventana de oportunidad.

🔴 Tesla｜señales mixtas, presión en el corto plazo
$TSLA
Los ingresos de $28,2B superaron lo esperado, por lo menos “en la fachada”. Pero el “fondo” es el EPS $0,33, por debajo de lo esperado; el margen bruto se contrajo y el flujo de caja libre pasó a negativo.
¿A dónde fue el dinero?

A infraestructura de IA, Cybercab y la producción de Optimus. La dirección no está mal, pero son etapas de “quemar dinero”, todavía es pronto para monetizar.
El crecimiento de las suscripciones de FSD y del almacenamiento de energía sí es realmente llamativo: esas dos son las que más valoro. Si estas dos líneas pueden sostenerse en los próximos varios trimestres, tendría sentido la lógica de valoración para que Tesla deje de ser una empresa de automóviles y pase a ser una empresa de IA/energía. Pero hoy, basarse en vender autos para sostener la valoración implica mucha presión.

Soy neutral con sesgo cauteloso respecto a Tesla; esperaré a que el calendario de producción en serie de Cybercab sea más claro.

Las dos compañías muestran algo: el dinero invertido en IA ya salió, y la fase de validación acaba de empezar. La nube de Google comienza a recuperar, Tesla sigue quemando. Esta brecha, el mercado seguirá ajustándola en su pricing.
DYOR, no es asesoramiento de inversión