La Reserva Federal publicará su decisión sobre tipos de interés en la madrugada del jueves

Esta vez, el FOMC tiene algo interesante: varios indicadores se están moviendo a la vez

Después de que surgieran expectativas de alto el fuego entre Irán e Israel, el precio del petróleo cayó con fuerza. El subcomponente energético, que la semana pasada aún presionaba la narrativa de la inflación, de repente se aflojó. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fueron de 187 mil, por debajo de lo esperado, y el mercado laboral sigue sosteniéndose. Con estos dos datos superpuestos, la Fed en realidad tiene más margen de maniobra, pero eso no significa que vayan a usarlo

La lógica de Powell últimamente está muy clara: que los datos mejoren no equivale a recortar tasas; hay que mirar la tendencia. Una mejora de datos en una semana no constituye una tendencia. No va a darle al mercado una sorpresa en esta ocasión solo porque el precio del petróleo haya retrocedido

Creo que esta vez lo más probable es que se mantengan sin cambios, pero el lenguaje se aflojará. Si en el comunicado aparece una frase como “el alivio de las presiones inflacionarias”, o si en el diagrama de puntos algún comisionado ajusta hacia arriba el número de recortes de tasas a lo largo del año, entonces ahí sí estaríamos ante una señal real. Lo que el mercado está descontando ahora es empezar a recortar en septiembre; el papel de este FOMC es confirmar o negar esa expectativa, no actuar directamente

En la misma semana también habrá resultados de Microsoft, Meta y Amazon; la verdadera atención del mercado está en las guías de gastos de capital. Si los gigantes tecnológicos ajustan al alza de forma coordinada el gasto en infraestructura de IA, la narrativa de cómputo ganaría otra “pierna”, lo cual podría impulsar a las criptomonedas y a los chips de manera más directa que lo que diga el FOMC

El plan de compensación de 9,00 millones de dólares a acreedores de FTX en su quinta ronda empezará el 31 de julio; el momento en que ese dinero llegue al mercado se solapa mucho con el FOMC. Históricamente, después de que las compensaciones de FTX se materializan, en el corto plazo suele mejorar la liquidez, y el mercado cripto ya ha mostrado reacciones similares

BTC vuelve a situarse por encima de 65K, el índice de miedo y codicia regresa a 30. El sentimiento se está reparando, pero aún no se encuentra en la zona de codicia. En este punto no es el momento de perseguir subidas, sino el de esperar confirmación

Antes de las 02:00 de la madrugada del jueves, la dirección no está clara. Esperemos el lenguaje del comunicado, esperemos la rueda de prensa de Powell, esperemos los resultados de Microsoft y Meta: estos catalizadores se están acumulando en la misma semana, así que habrá volatilidad; la dirección la dirán los datos

Ahora no me pondré a comprar más; esperaré a que salgan los resultados del jueves

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