Apple vuelve a recuperar el 1.er puesto mundial por capitalización bursátil, superando a Nvidia

La capitalización bursátil de Apple al cierre es de 4,9 billones de dólares; después de más de un año, vuelve a sentarse en el número uno global. El momento y la forma en que ocurrió merecen ser debatidos.
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Nvidia esta vez no fue superada porque le haya pasado algo a sí misma, sino porque la están vendiendo de forma intencional. El mismo día, las acciones de chips cayeron en bloque: el dinero está haciendo un cambio defensivo, pasando de la cadena de computación a la tecnología de consumo. Ese cambio en sí mismo es una señal; la fe del mercado en el gasto de capital de la IA se está aflojando.
Siempre he sentido que Apple está gravemente infravalorada en esta ronda del mercado de la IA.
La lógica de Nvidia es vender la pala: cuanto más fuerte sea la demanda de IA, más gana. La lógica de Apple es distinta: es el dispositivo final, el lugar donde la IA se materializa de verdad. En el último año, todos han estado mirando quién vende más GPU, pero se pasa por alto algo: el dinero de la IA, al final, tiene que salir de los bolsillos de los usuarios, y Apple controla a la cohorte de usuarios con mayor poder adquisitivo global. Si Apple Intelligence empieza a monetizarse en los nuevos iPhone de este año de forma real, la estructura de ingresos sería totalmente diferente.
Además, Apple no tiene deudas; Nvidia ahora está dando garantías de financiación a otros.
Después de que saliera la noticia de que Nvidia ofreció una garantía de 250 mil millones de dólares para el centro de datos de OpenAI en Ohio, la reacción del mercado fue que el precio de su CDS se disparó. El mercado de bonos empezó a tomar en serio el riesgo crediticio. En la cuenta de Apple todavía hay cerca de 2000 millones de dólares en efectivo; los dividendos son estables, las recompras continúan, y en un entorno con tasas de interés altas este balance general es realmente un foso.
Por eso, el cambio de capitalización bursátil no es del todo por emoción: una parte es una reconfiguración racional de activos.
Esta noche salen los resultados de Microsoft y Meta tras el cierre; mañana también se publicará el informe propio de Apple. Si en el informe de Apple los datos de crecimiento de usuarios de Apple Intelligence superan las expectativas, o si los ingresos por servicios vuelven a marcar un máximo, que Apple sea número uno en capitalización no será algo que pase solo un día.
Al contrario, la situación de Nvidia mañana es más complicada: tendrá que esperar, el mismo día que la FOMC, las guías de gasto de capital de los gigantes tecnológicos. Las buenas noticias ya están descontadas; la capacidad de reacción ante las malas noticias es mayor.
$BTC Precio actual 63971, sube 1,34%. El sentimiento del mercado se ha recuperado ligeramente hoy antes de los informes, pero la dirección aún no está definida.
Lo de que Apple supere a Nvidia, puedes entenderlo como una señal de rotación: hacia dónde está fluyendo el dinero de las acciones de “la pala” de la IA; vale la pena vigilarlo.
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