Las pérdidas no realizadas en todo el ecosistema cripto han subido recientemente a aproximadamente ~$350B, incluyendo ~$85B solo en BTC.
Con múltiples indicadores en cadena que señalan una reducción de la liquidez en todos los ámbitos, es probable que el mercado esté entrando en una etapa de alta volatilidad en las próximas semanas.
📊

$ETH Los ETFs de mercado spot muestran las primeras señales de vida después de semanas de salidas constantes.
Los modestos flujos de entrada comienzan a regresar, lo que indica una disminución en la presión de redención. Un movimiento sostenido hacia territorio positivo señalaría una demanda en aumento hasta fin de año.

Anclado, pero bajo tensión
#Bitcoin está atrapado en un rango frágil a medida que aumentan las pérdidas, crece la venta de LTH y la demanda permanece débil. Los ETFs, la liquidez y los contratos de futuros siguen en silencio, mientras que el precio de las opciones refleja volatilidad a corto plazo antes de la reunión del FOMC.
Lee la semana completa en On-Chain👇

El tamaño agregado de las reservas de Bitcoin mantenidas por empresas públicas y privadas ha crecido de 197K BTC a 1,08M BTC, lo que supone un aumento de aproximadamente el 448% desde enero de 2023.
Los balances corporativos se están convirtiendo en un pilar de demanda cada vez más significativo para BTC.
📊

Desde principios de noviembre, las tarifas totales pagadas por día en Ethereum (90D-SMA) han caído por debajo de 300 ETH/día, el nivel más bajo registrado desde julio de 2017.
📊

La caída de $BTC ha provocado el mayor repunte en pérdidas realizadas desde el colapso de FTX a finales de 2022.
Los STHs representan la mayor parte de las pérdidas, mientras que las pérdidas de los LTHs se mantienen relativamente contenidas, lo que indica que la presión recae principalmente en los compradores recientes.
📉

Ecos de principios de 2022
Bitcoin se estabiliza por encima de la Media Real del Mercado, pero la estructura actual del mercado refleja el primer trimestre de 2022, con más del 25% de la oferta en pérdidas. La demanda se está debilitando en ETFs, spot y futuros, mientras que las opciones muestran una volatilidad comprimida y una postura cautelosa.
Lee el informe completo de la Semana On-Chain👇

BTC enfrentó un fuerte rechazo en $93K la semana pasada, pero a medida que el precio intenta superar este nivel nuevamente hoy, estamos viendo grandes clústeres de liquidación corta formándose.
Las liquidaciones cortas pueden actuar como combustible para el alza, ya que los compradores forzados amplifican el impulso.
📉

En niveles de precios similares al 21 de noviembre, la IV del put $BTC 1W se disparó al 76%, reflejando una cobertura bajista agresiva. El movimiento de ayer mostró solo ~63%, lo que indica una prima de riesgo más moderada. El mercado parece menos preocupado, pero cualquier posible caída adicional podría desencadenar una revalorización mucho más aguda.

Se formó un nuevo clúster de costo base después de la caída de Bitcoin en la región baja-$80K , mostrando una nueva acumulación en estos niveles. Esta zona es ahora una de las más densas en el mapa de calor y podría actuar como un área de soporte fuerte, probablemente defendida por los compradores recientes.
📉

Liquidez en Edge
Bitcoin está atascado en un frágil rango de $81K–$89K a medida que la liquidez se reduce y las pérdidas realizadas aumentan. Los futuros se desapalancan, las opciones se mantienen defensivas y la demanda sigue siendo débil.
Lee la Semana Completa On-Chain👇
📰

Las Ballenas en Hyperliquid se volvieron netamente largas a medida que el precio cayó de $90K a la parte baja del rango $80K , marcando la posición larga sostenida más larga en meses. Ese movimiento desde entonces se ha deshecho, con una exposición rotando modestamente a netamente corta, reflejando una convicción superficial.
📉

Las pérdidas realizadas entre los nuevos inversores en altcoins importantes están aumentando, ya que los precios continúan luchando por recuperarse, señalando un creciente estrés en el extremo especulativo del mercado.
📉

$BTC se sitúa por debajo del precio realizado de cada holder a corto plazo, pero permanece muy por encima de niveles realizados más profundos, dejando al mercado en tierra de nadie.
Recuperar estas bandas marcaría el primer signo significativo de recuperación estructural.
📉

A $126.9, aproximadamente el 79.6% del suministro circulante de Solana (r~478.5M SOL) ahora está en pérdida, lo que subraya cuán desproporcionada se había vuelto la estructura del mercado antes de la reciente contracción.
📉

$BTC las pérdidas realizadas han subido a niveles no vistos desde el colapso de FTX, con los holders a corto plazo impulsando la mayor parte de la capitulación. La magnitud y velocidad de estas pérdidas reflejan una eliminación significativa de la demanda marginal a medida que los compradores recientes se deshacen en la caída.
📈

El Mayer Multiple de Bitcoin ha retrocedido hacia el límite inferior de su rango a largo plazo, señalando una desaceleración en el impulso. Históricamente, tales compresiones se han alineado con fases impulsadas por el valor donde el precio se consolida y la demanda comienza a entrar.
📈

Debajo de la Banda
BTC ha caído por debajo de niveles clave de costo básico en medio de una débil demanda al contado y salidas constantes de ETF. Los derivados permanecen apagados, con una disminución en el OI, financiación en mínimos del ciclo y la actividad de opciones sesgada hacia la protección a la baja.
Lee la semana completa en cadena👇

Durante la caída de la semana pasada, los altcoins han mostrado una fuerza relativa inusual frente a BTC. Aunque es poco común, sigue a un largo período de bajo rendimiento de los altcoins. La mayoría de los sectores en realidad están superando a BTC.