Zcash atteint 750 dollars ! Arthur Hayes vend 5 millions de dollars en alts dans un pari exclusif sur ZEC.

Le 14 novembre 2025, alors que le marché des cryptoactifs est tombé à son plus bas niveau en plusieurs mois, Arthur Hayes a vendu près de 5 millions de dollars d'actifs numériques en 24 heures, comprenant 2,48 millions de dollars d'Éther, 1,384 million d'ENA, 480 000 dollars de LDO et plusieurs jetons de Finance décentralisée. En contraste frappant, Hayes a publiquement soutenu Zcash (ZEC), estimant que sa capitalisation boursière de seulement 10 milliards de dollars par rapport aux 135 milliards de dollars de XRP a un énorme potentiel de hausse, et a même prédit que ZEC pourrait atteindre une valorisation de 0,2 Bitcoin. Cette vente sélective et ce pari concentré reflètent le changement de stratégie des investisseurs de premier plan en période de turbulence sur le marché.

Analyse détaillée de la restructuration d'actifs à grande échelle d'Arthur Hayes

Selon les données on-chain surveillées par Lookonchain, Hayes a effectué une série de transactions de vente via des plateformes telles que FalconX et Wintermute. La plus grande vente unique était de 2,48 millions de dollars en Éther, suivie de 1,384 million de dollars en Ethena (ENA) et de 480 000 dollars en Lido DAO (LDO). D'autres ventes comprenaient 289 000 dollars en Aave, 209 000 dollars en Uniswap et 124 000 dollars en ether.fi, couvrant plusieurs projets DeFi de premier plan.

Ces transactions coïncident avec une large chute du marché des cryptoactifs. Bitcoin est tombé à 94000 dollars, atteignant un nouveau plus bas de six mois ; Éther a chuté à 3100 dollars ; la plupart des jetons alternatifs ont également baissé. La liquidité du marché s'est considérablement asséchée, la volatilité a explosé, exacerbant la pression sur les traders. Les analystes soulignent que le comportement de vente des grands détenteurs a aggravé un environnement de marché déjà fragile, et les actions de Hayes reflètent l'état d'esprit général de nombreux investisseurs cherchant à réduire leur exposition au risque après des fluctuations de marché violentes.

Données clés sur l'ajustement des actifs d'Arthur Hayes

Montant total des ventes : environ 5 millions de dollars

Principaux actifs à vendre :

• Ethereum : 2,48 millions de dollars
• ENA : 1,384,000 $US
• LDO : 480 000 $
• AAVE : 289 000 $
• UNI : 20,9 milliers de dollars
• ETHFI : 124 000 $

Plateformes de trading : FalconX, Wintermute

Fenêtre temporelle : dans les 24 heures

Contexte du marché : Bitcoin 94000 dollars (plus bas de six mois)

Performance unique de Zcash et logique d'investissement

Dans un environnement de marché en chute générale, Zcash fait preuve d'une résilience incroyable. Au cours de la dernière semaine, il a augmenté de 18,8 %, avec une hausse mensuelle de 235,5 %, ce qui est particulièrement remarquable dans le contexte d'une chute collective des altcoins. Hayes a clairement indiqué que Zcash avait un potentiel de hausse supérieur à celui de XRP et a révélé que ZEC était devenu son deuxième actif de liquidité après Bitcoin.

Les dernières données du marché montrent que le ZEC a atteint un sommet de 750 dollars, actuellement à 719 dollars, avec une hausse de 1,95 % sur 24 heures.

Le modèle d'évaluation de Hayes prévoit que Zcash pourrait atteindre une valeur de 0,2 Bitcoin, soit environ 19200 dollars. Sur cette base, la capitalisation boursière de Zcash atteindrait environ 313 milliards de dollars, devenant ainsi la troisième plus grande cryptoactif, après Bitcoin et Ethereum. Cette prévision repose sur les avantages technologiques en matière de confidentialité de Zcash, sa quantité limitée et la demande croissante des institutions pour les monnaies de confidentialité. D'après les données en chaîne, le nombre d'adresses détenant plus de 10000 ZEC a en fait augmenté pendant la période de correction des prix, ce qui indique que les grands investisseurs sont en train d'accumuler.

L'ensemble du secteur des jetons de confidentialité bénéficie d'une amélioration de la clarté réglementaire. Bien que les nouvelles directives récemment publiées par le réseau de lutte contre les crimes financiers du ministère américain des Finances exigent un renforcement de la diligence raisonnable pour les transactions de jetons de confidentialité, elles reconnaissent en substance leur statut légal. Parallèlement, le règlement MiCA de l'Union européenne établit un chemin de conformité clair pour les jetons de confidentialité, réduisant ainsi l'incertitude réglementaire. Ces développements créent un environnement opérationnel plus prévisible pour les cryptoactifs de protection de la vie privée tels que Zcash.

Changement de la structure du marché et analyse de la liquidité

L'action de vente de Hayes révèle une dynamique de marché plus profonde. Les grands investisseurs passent d'une large allocation à des paris sélectifs, reflétant une baisse significative de l'appétit pour le risque. Les données sur les produits dérivés montrent que le taux de financement des contrats perpétuels sur l'ensemble du marché est devenu négatif, indiquant que de nombreux longs à effet de levier ont été liquidés, tandis que la prime des options de vente sur le marché des options atteint un niveau record pour l'année.

La distribution de liquidité présente une caractéristique de polarisation. Les actifs majeurs tels que Bitcoin et Ethereum conservent une liquidité relativement élevée, avec un écart entre le prix d'achat et de vente maintenu en dessous de 0,1 % ; tandis que la liquidité des jetons de petite et moyenne capitalisation s'est considérablement détériorée, certains jetons DeFi ayant des écarts de prix élargis à 3 % - 5 %, augmentant le coût d'exécution des grandes transactions. Cette différenciation de la liquidité pourrait accélérer la concentration des fonds des projets marginaux vers les actifs centraux, renforçant ainsi davantage la structure du marché « les forts deviennent plus forts ».

D'après le flux des échanges, les réserves de stablecoins des CEX majeurs restent stables, avec environ 102 milliards de dollars de pouvoir d'achat en attente. Cependant, les investisseurs adoptent une préférence défensive, préférant détenir des stablecoins plutôt que des actifs risqués. Ce changement d'attitude prolonge le processus de construction du bas de marché, et des périodes similaires dans l'histoire nécessitent généralement 4 à 6 semaines pour retrouver un équilibre.

Refonte des stratégies d'investissement dans les altcoins

La restructuration des actifs de Hayes reflète un changement de paradigme dans l'investissement dans les altcoins. La stratégie passée de “buy and hold” pour l'ensemble du secteur est remplacée par une approche de “sélection d'actions”. Les investisseurs se concentrent davantage sur les indicateurs fondamentaux des projets : la capacité à générer des revenus, la durabilité du modèle économique du jeton, l'activité de la communauté et le statut de conformité réglementaire.

En fonction des conditions actuelles du marché, il est conseillé aux investisseurs de se concentrer sur trois catégories : les protocoles DeFi avec un modèle de revenus clair (comme Aave, Uniswap) ; les monnaies privées avec une différenciation technique importante (comme Zcash, Monero) ; et les projets RWA avec de bonnes perspectives d'adoption par les institutions (comme Ondo Finance). La répartition dans chaque catégorie ne doit pas dépasser 5 % du portefeuille d'investissement, et l'exposition totale aux altcoins doit être contrôlée entre 15 % et 20 %.

La gestion des risques est particulièrement importante. Les altcoins ont généralement un coefficient bêta plus élevé que le Bitcoin, et leur baisse est plus importante lors des marchés baissiers. Il est conseillé de fixer un stop loss rigide à 15 % et de vérifier régulièrement l'avancement des projets et la situation financière. Pour les détenteurs à long terme, il peut être envisagé d'utiliser des stratégies d'options pour couvrir les risques de baisse, comme acheter des options de vente hors de la monnaie ou construire un spread baissier.

Cycle de localisation des cryptoactifs

L'ajustement actuel du marché n'est peut-être pas le début d'un marché baissier, mais plutôt un retour sain au milieu d'un marché haussier. D'un point de vue cyclique, Bitcoin a augmenté de plus de 200 % depuis son point bas au début de 2024, tandis que les altcoins ont généralement augmenté de 300 % à 500 %. Des corrections techniques sont inévitables. Les données historiques montrent que des corrections similaires sont courantes au milieu d'un marché haussier, avec des baisses de 30 % à 40 % observées en 2017 et 2021, suivies de nouveaux sommets.

La principale différence réside dans le niveau de participation institutionnelle lors de ce cycle. Les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant offrent des canaux d'entrée pour les fonds traditionnels, ce qui rend les achats pendant les baisses plus durables. Selon les données de Glassnode, l'offre des détenteurs à long terme est restée stable pendant la période d'ajustement, indiquant que ceux qui ont une forte conviction n'ont pas vendu dans la panique. Parallèlement, les investisseurs institutionnels profitent des bas prix pour accumuler, les ETF comme IBIT et FBTC voient rapidement un retour des flux après une sortie de fonds.

D'un point de vue temporel, cet ajustement pourrait durer jusqu'à fin 2025, avant de reprendre une hausse début 2026. Les facteurs catalyseurs pourraient inclure un changement de politique de la Réserve fédérale, l'impact de l'hémiplan de Bitcoin sur l'offre qui se manifeste pleinement, ainsi que de nouvelles percées dans la technologie blockchain. Les investisseurs doivent faire preuve de patience et éviter de prendre des décisions émotionnelles lors de fortes fluctuations.

Évolution technique de Zcash et dynamique réglementaire

Le développement technologique de Zcash soutient sa proposition de valeur à long terme. La mise à niveau Halo 2 prévue pour 2026 introduira des preuves récursives, améliorant considérablement l'efficacité de la validation des transactions et réduisant les frais. Actuellement, la taille du pool de protection de Zcash a dépassé 3 millions de ZEC, atteignant un niveau record, ce qui indique que la demande des utilisateurs pour des fonctionnalités de protection de la vie privée continue de croître.

L'environnement réglementaire s'améliore. Bien que les monnaies privées aient été soumises à un examen rigoureux, les décideurs politiques prennent progressivement conscience que la transparence totale n'est pas un état idéal. Les entreprises ont de bonnes raisons de protéger leurs secrets commerciaux, et les particuliers ont le droit de préserver leur vie privée financière. Ce changement de perception permet aux monnaies privées de passer de la marge au mainstream, et elles pourraient même être intégrées dans les infrastructures financières traditionnelles.

Le plan de stimulation japonais pourrait indirectement profiter aux cryptoactifs de confidentialité. L'excès de liquidité affecte généralement d'abord les catégories d'actifs à faible capitalisation boursière et à forte volatilité, ce qui correspond parfaitement aux caractéristiques des cryptoactifs de confidentialité. De plus, les investissements dans l'intelligence artificielle pourraient accélérer le développement des technologies de preuve à connaissance nulle, qui partagent une base cryptographique avec les cryptoactifs de confidentialité.

Perspectives d'investissement

Lorsque des pionniers du marché comme Arthur Hayes choisissent de vendre sélectivement des actifs mainstream et de parier sur des monnaies privées, nous ne voyons pas seulement un ajustement de portefeuille individuel, mais aussi une manifestation de la maturité du marché des cryptoactifs. Identifier la véritable valeur dans la volatilité et maintenir des principes d'investissement dans la panique, c'est ce qui distingue les investisseurs professionnels des traders ordinaires. La performance exceptionnelle de Zcash nous rappelle qu'il existe encore des opportunités de rendements excessifs en dehors du récit dominé par Bitcoin et Ethereum - la clé réside dans l'identification de projets qui répondent à des besoins réels, possèdent des barrières technologiques et ont une valorisation raisonnable. Dans une période de sentiment de marché extrême, une allocation de capital calme peut être plus précieuse qu'une chasse aveugle aux hausses et aux baisses.