Le taux de soutien de Trump chute à un niveau historiquement bas, la position sur la politique monétaire des cryptoactifs est mise à l'épreuve.

Le dernier sondage YouGov du 25 novembre montre que la cote nette de soutien du président Trump est tombée à -19 %, avec seulement 38 % des répondants approuvant sa performance au pouvoir, tandis que le taux de désapprobation atteint 57 %. Ces données établissent un nouveau bas dans sa carrière politique, même en dessous du niveau de son premier mandat. Pendant ce temps, deux sénateurs démocrates poussent à enquêter sur la plateforme d'échange de cryptoactifs World Liberty Financial liée à la famille Trump, remettant en question ses transactions financières avec des hackers nord-coréens et des plateformes d'échange iraniennes, ce qui jette une ombre sur sa promesse de campagne de “faire des États-Unis un capital crypto”.

Analyse approfondie des données des sondages : facteurs économiques et politiques de la baisse du taux de soutien

L'enquête nationale publiée par YouGov le 25 novembre a révélé les faiblesses structurelles du soutien à Trump. Un taux de soutien net de -19 % est non seulement bien inférieur au -7 % du même période de son premier mandat, mais brise également la tendance historique selon laquelle les taux de soutien des présidents en deuxième mandat sont généralement supérieurs à ceux de leur premier mandat. D'après les données segmentées, la perte de soutien parmi les électeurs indépendants est la plus sévère, passant de 45 % lors des élections de 2024 à 31 % actuellement, ce qui pourrait directement affecter sa capacité à faire avancer ses politiques par la suite.

(Source : YouGov)

Les questions économiques sont devenues un moteur clé de la baisse des taux de soutien. Une enquête montre que le taux d'approbation des répondants concernant la gestion des problèmes économiques par Trump a diminué de 12 points de pourcentage par rapport au mois dernier, ce qui constitue la plus grande chute mensuelle depuis le premier trimestre de 2025. Ce changement est directement lié à la fermeture du gouvernement qui a duré 43 jours - selon les estimations du directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, la fermeture a entraîné le chômage d'environ 60 000 employés du secteur privé, et cet impact est particulièrement significatif dans les secteurs des services et de la construction. Il est à noter que, bien que le taux de chômage reste à un bas niveau de 4,0 %, l'indice de confiance des consommateurs a chuté pendant trois mois consécutifs.

D'un point de vue démographique, le taux de soutien des électeurs latinos a chuté de 15 points de pourcentage, ce qui est étroitement lié au recentrement des politiques d'immigration. En même temps, le soutien des jeunes électeurs âgés de 18 à 29 ans est également passé de 41 % lors des élections à 33 %, reflétant le mécontentement de la nouvelle génération d'électeurs face à l'arrêt du gouvernement et aux politiques sur le changement climatique. Si cette perte de soutien multidimensionnelle se poursuit, cela pourrait affecter les chances du Parti républicain lors des élections de mi-mandat de 2026, modifiant ainsi l'équilibre des forces au Congrès.

Comparé à la même période de l'histoire, les difficultés actuelles de gouvernance de Trump présentent à la fois des caractéristiques uniques et universelles. Par rapport à la deuxième mandat de l'ancien président Obama, les indicateurs économiques de Trump se sont en réalité révélés plus robustes (taux de croissance du PIB de 3,2 % contre 2,1 %), mais le degré de division sociale est plus prononcé. Ce contraste indique qu'à l'ère des médias sociaux, le lien entre la performance économique traditionnelle et le taux de soutien est en train de s'affaiblir, tandis que des facteurs tels que la guerre culturelle et la politique d'identité prennent de plus en plus de poids.

Données clés des sondages et comparaison historique

Taux de soutien net : -19 % (contre -7 % au cours de la première période)

Taux de soutien global : 38 % (contre 45 % au même moment de son premier mandat)

Taux de non-support : 57 % (contre 50 % pour la première période)

Reconnaissance du traitement économique : baisse de 12 % par rapport au mois précédent.

Taux de soutien des électeurs indépendants : 31 % (45 % lors de l'élection)

Taux de soutien des jeunes électeurs : 33 % (41 % lors des élections)

Cryptoactifs politique dilemme : l'écart entre les promesses de campagne et la réalité réglementaire

Le slogan “Rendre l'Amérique le capital des Cryptoactifs” proposé par Trump pendant sa campagne de 2024 fait face à de sévères défis. La semaine dernière, la sénatrice Elizabeth Warren (Démocrate du Massachusetts) et Jack Reed (Démocrate du Rhode Island) ont conjointement écrit au procureur général Pam Bondi et au secrétaire au Trésor Scott Berson, demandant une enquête sur les liens financiers présumés de la plateforme World Liberty Financial avec des hackers nord-coréens et des plateformes d'échange iraniennes. Cette action met sous les projecteurs les liens de la famille Trump avec le secteur des Cryptoactifs, ce qui pourrait influencer le processus de formulation des politiques de chiffrement de son administration.

Selon un rapport publié en septembre 2025 par l'organisation de surveillance à but non lucratif Accountable.US, World Liberty Financial aurait vendu des jetons à des dizaines d'acheteurs suspects, qui ont des interactions avec de grandes plateformes de blanchiment d'argent, des plateformes d'échange de chiffrement en Iran et même des organisations de hackers nord-coréens. Le rapport remet en question : “Pourquoi la société de chiffrement de la famille Trump reçoit-elle des fonds de la part d'individus et de réseaux ayant des liens clairs avec des ennemis déclarés des États-Unis ?” Cette question a résonné au sein du Sénat contrôlé par les démocrates, ce qui pourrait pousser à des législations plus strictes sur la régulation des Cryptoactifs.

La stratégie de réponse du gouvernement Trump présente une situation délicate. D'une part, le secrétaire au Trésor, Bessent, a récemment souligné que “les États-Unis doivent maintenir leur position de leader dans l'innovation des actifs numériques”, mais d'autre part, la répression continue du ministère de la Justice contre le mélangeur de cryptoactifs Tornado Cash montre que l'attitude réglementaire ne s'est pas assouplie. Cette contradiction dans les signaux politiques rend difficile pour l'industrie des cryptoactifs de former des attentes stables, et certains projets ont déjà commencé à déplacer leurs activités vers des juridictions avec des régulations plus claires, comme Dubaï et Singapour.

D'après les données sur les contributions politiques, le secteur du chiffrement a fourni environ 120 millions de dollars au camp Trump et aux comités d'action politique liés au Parti républicain au cours du cycle électoral de 2024, établissant un record pour l'industrie. Mais avec la baisse de la popularité et l'augmentation de la pression réglementaire, il existe des doutes quant à savoir si cet investissement politique pourra en retour des bénéfices. En particulier, si le Parti démocrate élargit son avantage au Sénat lors des élections de mi-mandat de 2026, le cadre réglementaire du chiffrement actuellement relativement souple pourrait faire l'objet d'une réévaluation.

Répercussions de la fermeture du gouvernement : Analyse de l'impact économique et de la corrélation avec le marché des Cryptoactifs

Le blocage gouvernemental qui a duré 43 jours non seulement a établi un nouveau record historique aux États-Unis, mais ses impacts économiques commencent également à se faire sentir. En plus de la perte directe de 60 000 postes dans le secteur privé, le blocage a également retardé l'approbation d'environ 120 milliards de dollars de dépenses d'infrastructure, y compris plusieurs projets liés à la blockchain et aux actifs numériques. Ce retard pourrait faire reculer les États-Unis dans des domaines clés comme le développement de la monnaie numérique de banque centrale par rapport à des concurrents comme la Chine et l'Union européenne.

Le marché des Cryptoactifs a montré une propriété de refuge significative pendant la période de stagnation. Selon les données de CoinMetrics, au cours de la sixième semaine de stagnation, la corrélation de 30 jours entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 a chuté à 0,12, son niveau le plus bas depuis 2023. Dans le même temps, le volume des transactions au comptant des utilisateurs américains sur les principales plateformes d'échange a augmenté de 35%, montrant que certains investisseurs considèrent les Cryptoactifs comme un outil de couverture contre l'incertitude politique. Ce modèle est similaire à la performance observée pendant la période de stagnation de 2018-2019, mais à une échelle plus grande.

L'arrêt du gouvernement a eu un impact direct sur le système de régulation du chiffrement. La Commission des valeurs mobilières (SEC) et la Commission des contrats à terme sur les marchandises (CFTC) ont suspendu plusieurs processus de réglementation pendant cette période, y compris les règles de garde d'actifs numériques très attendues et le cadre de régulation des plateformes de finance décentralisée (DeFi). Ce vide réglementaire pourrait durer jusqu'au premier trimestre 2026, créant une période de fenêtres d'opportunité et de risques pour les acteurs du marché.

D'un point de vue macroéconomique, le ralentissement de la croissance économique résultant d'une interruption pourrait en fait renforcer les fondamentaux du marché des Cryptoactifs. Les données historiques montrent que, dans les trois trimestres suivant la fin d'une interruption gouvernementale, la probabilité que la Réserve fédérale adopte une politique monétaire accommodante augmente en moyenne de 40 %. Si ce modèle se reproduit, l'amélioration de l'environnement de liquidité pourrait partiellement compenser la pression exercée par l'incertitude réglementaire, créant un contexte macroéconomique plus favorable pour le marché des Cryptoactifs.

Perspective historique de comparaison : Analyse de l'évolution du taux de soutien de Trump durant ses deux mandats

En comparant les indicateurs clés des deux mandats de Trump, on peut clairement voir l'évolution de sa base de soutien. Au 11ème mois de son premier mandat, son taux de soutien était d'environ 45 %, avec un taux d'approbation de la gestion économique de 52 %, tandis qu'actuellement ces deux chiffres sont respectivement de 38 % et 41 %. Cette chute n'est pas un cas isolé : à l'exception de George W. Bush, qui a bénéficié d'une hausse de son taux de soutien en raison de la guerre contre le terrorisme, la plupart des présidents réélus voient leur taux de soutien durant leur deuxième mandat inférieur à celui de leur premier mandat, mais la baisse de Trump est particulièrement marquée.

En ce qui concerne la capacité de mise en œuvre des politiques, la baisse du taux de soutien a déjà commencé à avoir un impact substantiel. Au cours de son premier mandat, Trump a fait adopter 42 lois par le Congrès, tandis que durant son mandat actuel, seulement 28 lois ont été adoptées jusqu'à présent. En particulier dans le domaine de la législation sur le chiffrement, le projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques, qui devait être voté ce mois-ci, a été reporté à 2026, ce retard affaiblissant directement la crédibilité de son engagement en matière de “capital chiffré”. La direction républicaine du Congrès a commencé à ajuster sa stratégie, en mettant davantage l'accent sur des sujets neutres susceptibles de bénéficier d'un soutien bipartisan.

La comparaison internationale offre une autre dimension d'observation. Parmi les dirigeants du G7, le taux de soutien actuel de Trump n'est supérieur qu'à celui de la Première ministre italienne Giorgia Meloni, et est inférieur à celui du Premier ministre britannique Keir Starmer et du Premier ministre canadien Justin Trudeau. Ce déclin relatif de son statut international pourrait affecter sa capacité à promouvoir l'élaboration de normes de réglementation mondiale en matière de chiffrement, en particulier sur des forums clés tels que le Groupe d'action financière (GAFI).

D'après l'analyse des cycles électoraux, le taux de soutien d'un président en deuxième mandat au 11ème mois peut généralement prédire les résultats des élections de mi-mandat. Si la tendance actuelle se maintient, le Parti républicain pourrait perdre 3 à 5 sièges à la Chambre des représentants et 1 à 2 sièges au Sénat en 2026. Cette perspective a déjà commencé à influencer les stratégies de lobbying de l'industrie du chiffrement, certaines grandes plateformes d'échange augmentant leurs contributions politiques aux modérés du Parti démocrate pour se préparer à un éventuel changement de pouvoir.

Réaction du marché des cryptoactifs et perspectives politiques

Malgré l'augmentation de l'incertitude politique, le marché des Cryptoactifs a montré une résilience surprenante. Dans les 24 heures suivant la publication des sondages, le prix du Bitcoin a en fait augmenté de 1,2 % et celui de l'Ethereum de 2,3 %. Cette volatilité inverse pourrait refléter deux jugements du marché : d'une part, la baisse de la popularité de Trump ne changera pas immédiatement le cadre réglementaire existant pour le chiffrement ; d'autre part, la pression politique pourrait contraindre le gouvernement à accélérer l'adoption de politiques favorables à l'industrie du chiffrement pour attirer les jeunes électeurs.

Du point de vue de l'agenda réglementaire, plusieurs points clés seront atteints au cours des six prochains mois. Le mandat de la présidente de la Commodity Futures Trading Commission, Krishna Srinivasan, se terminera en janvier 2026, et le choix de son successeur pourrait redéfinir les critères de classification des jetons en tant que produits. Parallèlement, les lignes directrices de la Securities and Exchange Commission concernant la régulation des plateformes d'échange décentralisées devraient être publiées au cours du deuxième trimestre de l'année prochaine, ces points politiques auront un impact substantiel sur l'orientation du développement de l'industrie.

Les facteurs géopolitiques jouent un nouveau rôle dans le débat sur la réglementation du chiffrement. Avec l'avancement rapide de la Chine dans le domaine des monnaies numériques de banque centrale et la mise en œuvre complète du règlement sur les cryptoactifs de l'Union européenne (MiCA), les décideurs américains font face à une pression concurrentielle croissante. Ce contexte international pourrait inciter le gouvernement Trump à adopter une politique plus proactive en matière d'industrie du chiffrement, même si ce n'est que pour des considérations géostratégiques et non par un accord intrinsèque.

Du point de vue des stratégies d'investissement, une incertitude politique accrue s'accompagne généralement d'une augmentation de la volatilité. La volatilité sur 30 jours du Bitcoin est passée de 35 % en octobre à 42 % actuellement, et cette tendance pourrait se poursuivre jusqu'aux élections de mi-mandat de 2026. Il est conseillé aux investisseurs d'augmenter leurs positions de couverture, en se concentrant sur des jetons d'infrastructure ayant une corrélation relativement faible avec les résultats réglementaires, tels que les protocoles d'interopérabilité blockchain et les projets de stockage décentralisé.

La réglementation américaine des Cryptoactifs se trouve à un carrefour historique. Alors que les chiffres d'approbation de Trump continuent de décliner, le chemin vers la réalisation de sa vision de “capital crypto” devient également plus complexe. Les changements dans le vent politique sont toujours rapides et difficiles à prévoir, mais l'évolution de la technologie blockchain maintient toujours son propre rythme. Peut-être que ce décalage entre le cycle politique et le cycle technologique offre aux observateurs avisés la perspective d'investissement la plus unique : discerner, au milieu de l'incertitude, les innovations substantielles capables de traverser le tumulte politique.