La société affiliée à Trump ALT5 Sigma connaît un énorme renouvellement de ses dirigeants ! La révision de WLFI déclenche une tempête.

La société de chiffrement ALT5 Sigma, liée au président américain Donald Trump, a remplacé son PDG Jonathan Hugh en novembre et a rompu ses relations avec le directeur des opérations Ron Peters. Le président et membre du conseil d'administration de la société, Tony Isaac, a été nommé PDG par intérim. Ce changement intervient dans le contexte où des parlementaires exhortent à examiner les accusations selon lesquelles WLFI, liée à Trump, aurait vendu des jetons à des entités nord-coréennes et russes sous sanctions.

Le départ simultané du CEO et du COO suscite des spéculations

(source : SEC)

Les changements de direction chez ALT5 Sigma suscitent un large intérêt dans l'industrie du chiffrement. Selon un document soumis à la Securities and Exchange Commission des États-Unis, la société a déclaré que ces départs étaient « sans raison » (without cause), cette formulation signifiant généralement dans la gouvernance d'entreprise que le départ n'est pas dû à des problèmes de performance ou à une mauvaise conduite, mais plutôt à un ajustement stratégique de l'entreprise ou à d'autres considérations. Cependant, la rareté des départs simultanés du CEO et du COO, ainsi que le fait que le moment coïncide avec l'examen par les législateurs américains de WLFI, soulèvent des doutes quant à savoir si cette réorganisation est liée à des pressions externes.

Jonathan Huse en tant que CEO a dirigé ALT5 Sigma, période durant laquelle l'entreprise a adopté une stratégie d'investissement en chiffrement agressive liée à Trump. La société a levé 1,5 milliard de dollars en août pour créer un coffre-fort de chiffrement dédié à l'achat de jetons WLFI. Cette stratégie, qui concentre les actifs de l'entreprise sur un seul projet de chiffrement étroitement lié à des politiciens, a suscité des inquiétudes sur la concentration des risques sur le marché à l'époque. Aujourd'hui, le départ de Hugh pourrait signifier que l'entreprise réévalue la durabilité de cette stratégie.

Le départ de Ron Peters en tant que directeur des opérations (COO) est également frappant. Le COO est généralement responsable des opérations quotidiennes de l'entreprise et de la mise en œuvre des stratégies, et son départ aux côtés du PDG suggère que l'entreprise pourrait faire face à un changement stratégique majeur ou à des problèmes de gouvernance interne. Cointelegraph a contacté ALT5 Sigma, mais n'a pas reçu de réponse à l'heure de la publication, ce silence alimentant encore la curiosité du public sur les véritables raisons de cette restructuration.

Tony Isaac a été nommé PDG par intérim, tout en étant également président de l'entreprise et membre du conseil d'administration. Cette promotion interne signifie généralement que l'entreprise souhaite maintenir la continuité des affaires, mais le titre “par intérim” indique que cela pourrait n'être qu'une mesure transitoire, l'entreprise cherchant peut-être un leader à long terme. Le défi auquel Isaac est confronté est de stabiliser les opérations de l'entreprise et de reconstruire la confiance des investisseurs dans un contexte de tensions croissantes liées à Trump.

Le rôle d'Eric Trump passe de directeur à observateur

Le changement de rôle d'Eric Trump, le fils du président américain Donald Trump, au sein d'ALT5 Sigma, a ajouté de la complexité à la relation entre cette entreprise et la famille Trump. Eric Trump a initialement été membre du conseil d'administration de l'entreprise, ce qui a fourni à ALT5 Sigma un fort soutien politique et une attention du marché. Cependant, selon les documents de la Commission américaine des valeurs mobilières, Eric Trump a réduit sa participation dans l'entreprise en septembre pour se conformer aux règles de cotation du NASDAQ, et a été désigné comme observateur du conseil d'administration.

Le moment de ce changement de rôle est intrigant. Les règles de cotation du NASDAQ imposent des exigences strictes sur l'indépendance des membres du conseil d'administration et les conflits d'intérêts. En tant que fils du président, Eric Trump pourrait soulever des problèmes de conformité avec son siège officiel au conseil d'administration de ALT5 Sigma. Le rétrograder au rang d'observateur est un compromis qui maintient le lien entre la famille Trump et l'entreprise, tout en étant formellement conforme aux règles de cotation.

Les observateurs du conseil d'administration ont généralement le droit de participer aux réunions du conseil d'administration et d'accéder à des informations pertinentes, mais ils n'ont pas de droit de vote. Cet arrangement signifie qu'Eric Trump peut toujours comprendre les décisions stratégiques et l'état opérationnel d'ALT5 Sigma, mais qu'il maintient légalement une certaine distance avec la société. Cette distance est particulièrement importante dans le contexte actuel où les investissements en chiffrement de la famille Trump sont confrontés à de nombreuses interrogations.

Chronologie des changements de rôle d'Eric Trump

Août : membre du conseil d'administration de ALT5 Sigma, la société a levé 1,5 milliard de dollars pour acheter des jetons WLFI

Septembre : Pour se conformer aux règles du NASDAQ, rétrogradé en tant qu'observateur du conseil d'administration

Novembre : Départ du CEO et du COO, renouvellement complet de la direction.

Cette réajustement de rôle pourrait être une réponse à la pression politique croissante. Les membres du Parti démocrate américain continuent de remettre en question les investissements en chiffrement de la famille Trump, estimant qu'il existe un grave conflit d'intérêts. L'affaiblissement du rôle d'Éric Trump au sein du conseil d'administration pourrait être l'une des stratégies d'ALT5 Sigma pour atténuer ce risque politique.

Les membres du Parti démocrate remettent en question les menaces à la sécurité nationale et la vente d'influence

En novembre, des membres du Parti démocrate américain ont exhorté le procureur général des États-Unis, Bondi, à enquêter sur les allégations selon lesquelles WLFI aurait vendu des jetons à des entités sanctionnées en Corée du Nord et en Russie. La gravité de cette accusation ne doit pas être sous-estimée, car la vente d'actifs à des entités sanctionnées viole non seulement la loi américaine, mais pourrait également impliquer des questions de sécurité nationale. Les membres du Congrès ont déclaré que les investissements en cryptomonnaie de la famille Trump et les 1 milliard de dollars de profits tirés de leurs projets représentent une menace pour la sécurité nationale et constituent un moyen de vendre de l'influence en offrant des opportunités de contact avec le président.

Le cœur de cette accusation réside dans la caractéristique de WLFI en tant que plateforme de finance décentralisée. Les plateformes décentralisées mettent souvent l'accent sur la résistance à la censure et l'anonymat, des caractéristiques qui, bien qu'elles soient des avantages du chiffrement, peuvent également être utilisées pour contourner les sanctions. Si WLFI vend effectivement des jetons à des entités nord-coréennes ou russes, que ce soit intentionnellement ou en raison de limitations techniques qui empêchent d'identifier l'acheteur, cela plongera la famille Trump et les entreprises associées dans des difficultés juridiques et politiques.

Les accusations de « vente d'influence » sont plus directes. Les membres du Parti démocrate estiment que la famille Trump, à travers WLFI et des projets connexes, vend en réalité des opportunités de contact avec le président. Les grands investisseurs achetant des jetons WLFI, en particulier les investisseurs étrangers, pourraient s'attendre à obtenir une influence politique ou des avantages politiques grâce à cet investissement. ALT5 Sigma, en tant que l'un des principaux investisseurs institutionnels de WLFI, est au centre de ces interrogations avec son engagement d'investissement de 1,5 milliard de dollars.

World Liberty Financial et d'autres entreprises de cryptomonnaie liées à Trump font l'objet d'un examen par des membres du Parti démocrate américain, qui estiment que le président et sa famille ont des conflits d'intérêts dans ce secteur. Cet examen a déjà eu un impact négatif sur le prix du jeton WLFI. Selon les données de CoinMarketCap, sous l'influence de l'examen des législateurs américains, le prix du jeton WLFI continue de baisser, ce qui affecte directement la valeur du bilan d'ALT5 Sigma.

Rumeurs d'enquête de la SEC et déni de l'entreprise

En août, des rumeurs ont circulé selon lesquelles Jon Isaac, investisseur en capital-risque et actionnaire d'ALT5, était sous enquête de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour inflation des bénéfices et opérations internes, mais la société a rapidement démenti cette affirmation. ALT5 Sigma a répondu : « Par la présente, nous déclarons : Jon Isaac n'est pas le président d'ALT5 Sigma et n'a jamais occupé ce poste, il n'est pas consultant pour la société. La société n'est au courant d'aucune enquête actuelle de la Securities and Exchange Commission des États-Unis concernant ses activités. »

Bien que cette déclaration de déni tente de clarifier la relation avec Jon Isaac, elle révèle également la confusion du marché concernant la structure de gouvernance d'ALT5 Sigma. Il est à noter que la déclaration de l'entreprise souligne que Jon Isaac n'est pas président, mais ne nie pas qu'il soit actionnaire. Cette manière de déni partiel, ainsi que l'expression d'“ignorance” concernant l'enquête de la SEC, est légalement prudente, mais pourrait susciter davantage de questions dans la communication sur le marché.

La surévaluation des bénéfices et le trading interne sont des violations graves des lois sur les valeurs mobilières. Si ces accusations s'avèrent vraies, elles causeront un coup dévastateur à la conformité et à la réputation sur le marché de ALT5 Sigma. Bien que la société ait nié ces accusations, l'existence même de ces rumeurs montre que le marché s'inquiète de la transparence financière et du contrôle interne de l'entreprise. Dans le contexte d'un grand renouvellement de la direction actuelle, ces rumeurs pourraient encore affaiblir la confiance des investisseurs.

Avenir du coffre-fort de 1,5 milliard de dollars

ALT5 Sigma a levé 1,5 milliard de dollars en août spécifiquement pour acquérir des jetons WLFI dans un coffre-fort de chiffrement, et fait maintenant face à une incertitude majeure. La baisse continue du prix des jetons WLFI signifie que la valeur comptable de cet investissement a peut-être déjà considérablement diminué. Le nouveau PDG par intérim, Tony Isaac, doit décider s'il doit continuer à s'en tenir à cette stratégie d'investissement ou envisager de diversifier ou de se retirer.

Du point de vue de la gestion des risques, investir 1,5 milliard de dollars dans un jeton unique, sensible sur le plan politique et soumis à un examen réglementaire, est une stratégie extrêmement radicale. Un tel degré de concentration serait presque impossible à justifier par un examen des risques dans la finance traditionnelle, mais il a pu être mis en œuvre dans la zone grise réglementaire du domaine du chiffrement. Aujourd'hui, avec le renforcement de l'examen réglementaire et l'augmentation des risques politiques, ALT5 Sigma pourrait avoir besoin de réévaluer la rationalité de cette stratégie.

Cependant, sortir n'est pas non plus une tâche facile. Un investissement de 1,5 milliard de dollars signifie qu'ALT5 Sigma pourrait détenir une proportion assez importante de jetons WLFI, et une vente massive ferait encore baisser les prix, entraînant des pertes plus importantes. Ce dilemme pourrait être l'une des véritables raisons de la réorganisation de la direction.