Penyelamatan diri keuangan yang didorong oleh krisis: Bolivia memasukkan stablecoin ke dalam sistem keuangan

MobilPay Web: Baru-baru ini, pemerintah Bolivia mengumumkan kebijakan penting—mengintegrasikan stablecoin ke dalam sistem keuangan resmi mereka, memungkinkan stablecoin digunakan “sebagai alat pembayaran yang sah (legal-tender payment instrument)”.

Perubahan kebijakan ini bukanlah proses yang instan, melainkan hasil dari modernisasi sistem keuangan secara strategis yang didorong oleh tantangan ekonomi dan permintaan pasar. Langkah Bolivia ini tidak hanya sebagai respons terhadap realitas moneter dan keuangan, tetapi juga sebagai peningkatan aktif terhadap infrastruktur keuangan, sistem pembayaran, dan inklusi keuangan.

Menurut Menteri Ekonomi Bolivia, Jose Gabriel Espinoza, pemerintah mengumumkan bahwa stablecoin akan dimasukkan ke dalam sistem keuangan resmi sebagai bagian dari modernisasi keuangan. Langkah inti meliputi:

• Mengizinkan bank menyediakan layanan terkait: memungkinkan bank menawarkan rekening tabungan, kartu kredit, dan pinjaman yang berkaitan dengan kripto.
• Memberikan status alat pembayaran: mengizinkan stablecoin “sebagai alat pembayaran yang sah (legal-tender payment instrument)”.
• Sejalan dengan reformasi fiskal: kebijakan ini diumumkan bersamaan dengan negosiasi pembiayaan multilateral lebih dari 90 miliar dolar AS, penghapusan pajak kekayaan dan pajak transaksi keuangan, serta pengurangan pengeluaran publik.

Latar belakang dan motivasi: Krisis yang memaksa ke penyelamatan diri keuangan

Langkah Bolivia ini merupakan respons langsung terhadap kenyataan ekonomi domestik yang keras, dengan motivasi utama meliputi:

• Depresiasi mata uang dan inflasi: Dalam beberapa tahun terakhir, Bolivia menghadapi depresiasi mata uang dan tekanan inflasi, sehingga masyarakat dan perusahaan mencari cara untuk melindungi aset. Stablecoin, yang terikat pada dolar AS dan memiliki nilai relatif stabil, secara luas dipandang sebagai “pengganti dolar digital”, digunakan untuk lindung nilai terhadap fluktuasi mata uang lokal.
• Kekurangan devisa yang parah: Negara ini mengalami ketegangan cadangan dolar AS dan pembatasan peredaran devisa. Stablecoin menawarkan jalur alternatif yang relatif bebas dan transparan bagi perusahaan dan masyarakat untuk mengakses “pengganti dolar”, mengurangi ketergantungan pada pasar valuta asing tradisional.
• Pertumbuhan permintaan masyarakat yang eksplosif: Setelah pelarangan kripto dicabut pada Juni 2024, transaksi aset kripto di Bolivia melonjak pesat. Pada paruh pertama 2025, volume transaksi aset kripto melalui saluran resmi mencapai sekitar 294 juta dolar AS, meningkat lebih dari 500% dari sekitar 46,5 juta dolar AS pada periode yang sama tahun 2024. Ini menunjukkan permintaan pasar yang sangat kuat.
• Meningkatkan inklusi keuangan: Dengan memasukkan layanan stablecoin ke dalam sistem bank yang diawasi, diharapkan dapat menjangkau lebih banyak kelompok yang selama ini diabaikan oleh sistem perbankan tradisional dan mendorong inovasi teknologi keuangan.

Keunggulan stablecoin serta tantangan dan arah masa depan

Stablecoin menawarkan jalur baru yang menggabungkan keunggulan keuangan tradisional dan aset digital, berpotensi memainkan peran penting di lingkungan yang tidak stabil secara moneter dan sering kali mengalami pembatasan modal. Mengintegrasikan stablecoin ke dalam sistem keuangan dapat membawa manfaat tertentu, yaitu:

• Menyediakan alat penyimpanan nilai dan pembayaran yang baru: Stablecoin menyediakan masyarakat dan perusahaan alat simpan yang relatif stabil dan alat pembayaran yang efisien, terutama untuk pembayaran lintas negara dan transaksi besar, meningkatkan akses keuangan dan kemudahan transaksi.
• Mengurangi tekanan devisa dan mendorong perdagangan internasional: Dalam kondisi terbatasnya akses ke dolar resmi, stablecoin menawarkan jalur transparan sebagai “pengganti dolar”, mengurangi ketergantungan pada pasar valuta asing tradisional. Upaya perusahaan energi nasional menggunakan kripto untuk pembayaran impor juga menunjukkan potensi mereka dalam melewati pembatasan devisa dan menjamin impor barang penting.
• Mendorong inovasi teknologi keuangan dan pengembangan ekosistem: Mengizinkan lembaga keuangan tradisional terlibat dalam transaksi dan penyimpanan stablecoin membuka ruang bagi inovasi FinTech, membantu pembangunan infrastruktur keuangan yang lebih fleksibel dan modern.

Namun, meskipun prospeknya menjanjikan, perubahan ini juga disertai oleh berbagai risiko dan tantangan:

• Kerangka regulasi yang perlu segera diperbaiki: Bagaimana menjamin keamanan penyimpanan, mencegah pencucian uang, melindungi hak konsumen, dan memastikan kepatuhan pajak semuanya memerlukan kerangka hukum dan regulasi yang matang. Bolivia telah menandatangani kerja sama dengan El Salvador untuk mengadopsi standar pengawasan aset digital berdasarkan pengalaman mereka.
• Risiko inherent stablecoin: Stabilitas nilai stablecoin bergantung pada transparansi cadangan penerbit dan mekanisme pasar, dan bukan tanpa risiko. Jika kepercayaan pasar terguncang, stablecoin tetap berpotensi mengalami volatilitas atau kesulitan pencairan.
• Potensi dampak terhadap kedaulatan kebijakan moneter: Jika stablecoin digunakan secara luas sebagai alat pembayaran dan penyimpanan nilai, dapat melemahkan kemampuan bank sentral untuk mengatur pasokan uang dan stabilitas keuangan.
• Adaptasi sosial dan infrastruktur: Pengguna yang terbiasa dengan sistem keuangan tradisional mungkin menghadapi hambatan penggunaan, sehingga perlu pembangunan infrastruktur pendukung dan edukasi masyarakat.

Secara keseluruhan, keputusan Bolivia untuk memasukkan stablecoin ke dalam sistem keuangan merupakan eksperimen keuangan yang didorong oleh krisis ekonomi, permintaan masyarakat, dan arahan pemerintah yang sejalan. Ini adalah respons realistis terhadap tantangan nyata sekaligus upaya pengaturan keuangan masa depan. Keberhasilannya sangat bergantung pada kematangan regulasi, transparansi sistem, dan penerimaan masyarakat. Hasilnya akan memberikan pengalaman berharga dalam penggabungan mata uang digital global dan sistem keuangan berdaulat.