#夏日创作营 Multicoin CapitalのHYPE出金（アンステーク）とHYPE価格推移への影響

7月21日、有名な暗号資産投資ファンドであるMulticoin Capitalが、3つのウォレットアドレスから約196万HYPEトークン（約1億2,000万ドル相当）を出金しました。これらのトークンは、ステークされていた期間が約2か月ほどしかありませんでした。
その前の週には、a16zに関連するウォレットが約2,800万ドル相当のHYPEを取引所へ送金し、1日で価格が約12%下落しました。さらに別の機関であるSelini Capitalも、約50.4万HYPEトークン（約3,100万ドル）を出金しています。
複数の機関が短期で足並みをそろえてポジションを引き下げ、出金規模の合計は約1億5,000万ドルに達しました。
市場への影響
1. 価格への明確な圧力：HYPEは過去24時間で約7.3%下落し、$60の水準を割り込みました。7日間の累積下落は約15%で、現在は約$58で取引されています。
2. 技術的な弱さ：HYPEは対称トライアングルのサポートラインを下抜けし、50日移動平均（約$62.7）を下回って取引されています。RSIは約48で、MACDはマイナス。短期の弱気モメンタムが優勢です。主要サポートは$54〜$55の範囲にあり、これが崩れるとさらに$48まで下落する可能性があります。反発には$63〜$70の範囲を回復する必要があります。
3. ETFフローは引き続き流出：HYPEの現物ETFは、直近複数日で純流出が見られています。機関の配分チャネル経由の需要が冷え込み、売り圧力がさらに悪化しています。
4. 確信の揺らぎ：特筆すべきは、Multicoinが6月25日にHYPEを好意的に評価するバリュエーションレポートを公表していたことです（弱気シナリオ$109、ベースケース$319、強気シナリオ$689、目標年2028）。しかし1か月も満たないうちに大規模な出金を実行したため、コミュニティではその発言と行動の一貫性に関する疑問が生まれ、市場のセンチメントは慎重さ、さらには悲観へと傾いています。
出金（アンステーク）≠即時の売却だが、シグナルは強い
出金（アンステーク）は売却の前に必要な手順ですが、即時の売りを意味するわけではありません。トークンが出金された後、移動できるようになるまで償還期間を待つ必要があります（オンチェーン到着まで約D+8日）。ただし、この規模の出金そのものが「大口ポジションが流通に入ってくる可能性」を示すシグナルになります。市場はしばしば早い段階で反応し、予防的な売りや短期のヘッジが生じます。
Gate Research Instituteは先に、7日以内に起こるトークンアンロックに関して、HYPEを主要な観察対象として挙げていました。7月上旬の週次レポートで、仮に局所的な流動性が供給を吸収するのに不十分なら、アンロック比率が高いプロジェクトはより目立つ短期の売り圧力に直面する可能性があると警告しています。今週の最新週次レポートでも、市場は依然として統合（レンジ相場）の段階にあると述べています。今後7日間で、Hや他のプロジェクトはアンロックが集中し（合計約2,940万ドル）、アンロック比率が高いプロジェクトは警戒を続ける必要があります。
注目すべきポイント
$54〜$55のサポートゾーンが維持できるか。もし崩れるなら、$48まで下がる可能性があります
出金されたトークンが到着した後の実際のフロー（売却目的で取引所へ移るかどうか）
HYPEの現物ETFの資金フローが反転するかどうか$HYPE ‌