#夏日创作营 TRUMPコインは死活をかけた対決に直面

トランプ本人が法案に署名した――自分のコインを発行することを自分で禁じる？？？
これはかなり面白くなってきた😂

トランプはCLARITYの道徳条項に署名したばかりで、そこでは、連邦当局者（大統領、副大統領、そして連邦議会議員を含む）が在任期間中にデジタル・アセットを発行することを明確に禁じています。
条文自体が非常に明確です。「大統領はデジタル・アセットを発行または後援できない」。黒文字で白紙に――曖昧な表現はありません。トランプ自身がすでに署名し、同意済みです。

しかし問題は――この条項が直接狙っているのは誰なのか？それは自分のTRUMPコインです。

TRUMPコインのファンダメンタルズ
CIC Digital LLCとのライセンス契約を通じて、TRUMPはトランプに約6億3500万ドルの収益をもたらしました。暗号資産プロジェクトからのトランプ一家の総利益は、Reutersの推定では少なくとも23億ドルです。ところが今、本人が署名した条項によって「大統領がコインを発行すること」が禁じられることになります。

影響
TRUMPコインはすでに97%下落しています。発行時の約73〜75ドルから、現在は約1.61ドルへ下落し、時価総額は150〜270億ドルから3億8200万ドルへと滑り落ちました。購入者は約100万人いて、累積損失は約38.1億ドルです。

本当の勝負は「執行力」にある
いちばん面白い部分はまだ終わっていません。誰がそれを執行するのか？

ホワイトハウスの見解：司法省（DOJ）が主導して執行
民主党は主張：州の司法長官は独自の執行権限を持つべきだ

メリーランド州上院議員のAlsobrooksが直接コメントしました。「司法省（DOJ）によって道徳条項を執行する？ それは真剣な提案ではありません。もし書きぶりがそうなら、私は法案を支持しません。」

つまり、まったく別の2つの道があります。執行権限がDOJに行き、しかもトランプがDOJを掌握している場合、この条項の実務上の制約は大幅に弱まる可能性があります。

民主党が、州の司法長官に独立した執行権限を確保できれば、執行ははるかに強くなります――多くの条項の実際の効果は、「監督する監督者」が誰なのかに依存することになるからです。

TRUMPコインはゼロまでクラッシュする？
「ゼロ」はありそうにありませんが、「クラッシュ」リスクは確実に現実的です。法案が可決されれば、TRUMPコインの法的リスクは2つの領域にあります。
現職の大統領は、新たな収益をライセンス契約を通じて発行、後援、またはアクセスし続けることができなくなること。
そして、現職の大統領によって発行されたという理由で、TRUMPコインが追及される可能性があるかどうか。
ただしTRUMPコインはすでに97%下落しており、市場はその一部をすでに織り込んでいるかもしれません。

政策リスク
Polymarketでは確率を約48%としています。市場は可決の見通しが半分を下回ると見ています。いちばん大きい変数は法案そのものではなく、執行のメカニズムです。

もし執行がDOJ主導で、トランプがDOJをコントロールするなら、この条項の実務上の制約は過小評価される可能性があります。民主党が、州の司法長官に独立した執行権限を獲得することに成功すれば、執行ははるかに強くなります。CLARITY法案が可決された後、TRUMPコインは「ゼロ」へ行くよりも、「停滞」――現職大統領の支持（承認）による価値を失い、ただの通常の歴史あるミームコインになっていく可能性が高くなります。

最大のリスクは値崩れではなく、流動性が枯れて取引所が上場廃止になることです。主要取引所がコンプライアンス上の理由でTRUMPコインを上場廃止にするなら、それが本当の「ゼロ」になり得ます。これは価格の問題ではありません――生存の問題です。 $TRUMP ‌