O mito e a realidade das moedas estáveis: um guia prático de 20 países africanos

Escrito por: Adeola Adedewe, fundador e CEO da Kredete

Compilado por: White55, Mars Finance

A África não é um mercado único, mas sim composta por 54 mercados, cada um com diferentes reguladores, diferentes estratégias de bancos centrais e diferentes realidades políticas. A maneira mais rápida de se frustrar é começar com um slide que diz "África", como se fosse um único país, e depois vender uma história de stablecoin genérica. A equipe da Kredete acaba de concluir uma visita a 20 países, interagindo com mais de uma centena de banqueiros, reguladores e formuladores de políticas. Esta é uma avaliação realista da situação — quais são os equívocos, quais são as realidades e quais são as condições necessárias para a implementação de uma stablecoin.

Pontos principais:

As stablecoins na África encontram-se em um delicado equilíbrio entre preferências políticas e riscos políticos. Em algumas ocasiões, são vistas como projetos piloto, recebendo luz verde. Em outras áreas, basta uma licença não autorizada para que você seja forçado a sair.

Atualmente, apenas alguns poucos países possuem um sistema de licenciamento para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) operacional. Vários outros países ainda estão em fase de testes em sandbox / projetos de lei. Não confunda documentos de consulta com licenças.

Os bancos agirão quando houver uma congruência entre relações, garantias regulatórias e narrativas de risco, em vez de o fazerem apenas porque publicaste uma mensagem no LinkedIn sobre "início de negócios na África".

Verificação de crédito mais rápida: o seu contraparte bancário pode submeter o seu plano ao banco central e obter rapidamente uma resposta de "sem objeções"? Se não puder, então você está a fazer trabalho inútil.

Equívocos e Realidade (Baseado em Casos Reais)

Equívoco um: "A África precisa da nossa stablecoin."

Realidade: A África precisa de canais de negociação de câmbio regulados, liquidações previsíveis e processos rigorosos de KYC/AML. Em certos setores, depósitos tokenizados emitidos por bancos superam stablecoins de blockchain pública a nível institucional. Em outros setores, APIs de liquidação em moeda fiduciária com funcionalidades adequadas de reporte são superiores a qualquer solução tokenizada. Os usuários desejam fundos que possam circular e ser liquidadas, em vez de white papers.

Erro 2: "O continente africano já tem dez licenças VASP em funcionamento - por isso, vamos agir rapidamente."

Realidade: O ruído online confunde projetos de lei, sandbox e licenças formais. Na verdade, poucos regimes regulatórios estão realmente em vigor e emitem licenças - e estas licenças vêm acompanhadas de supervisão contínua. Os anúncios no LinkedIn não são equivalentes a uma autorização regulatória.

Equívoco três: "Os bancos africanos estão ansiosos para colaborar com startups de criptomoedas globais."

Realidade: Os bancos africanos estão ansiosos para manter suas licenças. Considerações da liderança: Isso nos fará receber um aviso do banco central? O nosso banco representante levantará questões complicadas? Isso prejudicará a regulamentação de câmbio? Se a sua resposta for "ainda não", então eles não tomarão nenhuma ação - não importa quantos slides de "usuários ativos diários" você mostre.

Mito quatro: "Podemos controlar remotamente a África a partir do escritório conjunto em Miami, Tel Aviv ou São Paulo."

Realidade: Este é um mercado relacional. Se você não tiver apoiantes locais que possam levar a sua equipa a conhecer o diretor, ou pelo menos o responsável pelo departamento adequado, você vai desperdiçar anos em um estado de "prestação de contas iminente". Os locais sabem quem assina, quem realmente toma decisões e em que semanas não deve fazer chamadas - ou você vai até lá pessoalmente para construir relações.

Norte da África: O ponto de interseção entre a regulamentação monetária e a onda das criptomoedas

A África do Norte é um excelente exemplo de como as falas nas redes sociais diferem grandemente da realidade nas ruas. O dinar, o dirham e a libra são moedas estritamente regulamentadas. Esses países implementam rígidas regras de controle de câmbio. Isso significa que fluxos de fundos não autorizados, contas no exterior ou transações de criptomoedas no nível de varejo podem rapidamente violar as leis monetárias.

A situação na prática é:

O comitê de risco do banco considera a entrada não autorizada de criptomoedas como a perda de divisas. Mesmo que você esteja promovendo "apenas stablecoins", a sua base legal geralmente é a violação de divisas, e não regulamentos específicos de criptomoedas.

A aplicação da lei não é apenas teoria. Se suas ações forem consideradas uma violação do controle de câmbio, as penalidades podem incluir multas e prisão. Essa é a dura realidade por trás do gráfico da "taxa de adoção de criptomoedas".

Além disso, as tendências regulatórias e debates estão a surgir constantemente, incluindo discussões sobre "sandbox" e o reconhecimento da existência de transações de ativos digitais, mas isso não significa que se pode fazer o que se quiser. O caminho para atividades em conformidade deve passar pelos bancos, intermediários autorizados e pelas regras estabelecidas pelo banco central.

Em suma: em jurisdições com rígido controle cambial, o seu "ciclo de crescimento de stablecoin" pode parecer um padrão de evasão de controle monetário. Não leve um PPT que ignore isso. Deve-se basear nas leis que estão em vigor.

Visão geral da regulamentação (experiência em campo)

Este texto não mencionará o nome de empresas específicas. Descreve as situações e realidades operacionais que foram experienciadas ou validadas durante a reunião. A legislação está em evolução; as entidades reguladoras também estão mudando. Mas isso proporciona um modelo de pensamento prático para fundadores e equipes de produtos.

"O regime VASP operacional está em vigor"

Nestes países / regiões, é possível, na prática, solicitar, obter e aceitar a regulamentação de um sistema de ativos virtuais especializado (ou um caminho de licenciamento funcionalmente equivalente). Bancos, auditores e equipes de conformidade podem endossar isso.

África do Sul: Ativos criptográficos são regulamentados como produtos financeiros. O sistema de licenciamento está em vigor. Os bancos e a infraestrutura de mercado estão em coordenação. Houve progressos significativos no diálogo político, e a capacidade regulatória é real.

Maurícias: uma entidade reguladora madura e experiente em negócios offshore. A licença VASP existe de fato, e a barreira de conformidade é muito alta. Se você disser "obtivemos a licença aqui", isso realmente tem um grande significado para os bancos.

Seychelles: Embora as leis relevantes tenham sido implementadas relativamente tarde, atualmente já existe uma estrutura de licenciamento viável. Não confunda os problemas históricos do comércio de câmbio do país com a situação regulatória atual - seu sistema de regulamentação está amadurecendo rapidamente.

Namíbia: Uma lei específica sobre ativos virtuais já foi promulgada. Mesmo que os regulamentos de supervisão secundária ainda estejam em elaboração, isso fornece uma base legal para bancos e escritórios de advocacia.

Botswana: Já existe legislação relevante; a atitude é conservadora, mas clara. Para os operadores que desejam operar em conformidade, há um caminho de desenvolvimento viável.

Zona cinzenta, mas está a avançar:

Nigéria: O banco central do país já permitiu novamente que os bancos prestem serviços a provedores de ativos virtuais (VASP) sob regras claras, enquanto o regulador de valores mobiliários está a construir uma estrutura mais abrangente. Na prática, podem ser feitos acordos com contrapartes adequadas, mas os operadores devem controlar rigorosamente o alcance dos riscos.

"Rascunho, Sandbox e Sinal"

Quênia / Ruanda / Gana: Já existem rascunhos de políticas formais, sandbox e documentos de consulta. Estes não são licenças. Mas se você deseja realizar um projeto piloto com bancos sob a supervisão das autoridades reguladoras, neste momento a colaboração com as partes interessadas será essencial. Aborde esta fase como se estivesse licitando: prepare a documentação relevante, o manual de combate à lavagem de dinheiro e o plano de resposta a emergências.

"Forex em primeiro lugar, tudo o mais em segundo"

Corredor do Norte de África e parte da África Ocidental / Central: Aqui, as regulamentações monetárias são o que importa. A sua melhor opção é um projeto piloto de tokenização liderado por bancos, com liquidação em moeda fiduciária que oferece relatórios de nível bancário, ou colaborar com instituições de pagamento em um ambiente rigorosamente regulamentado.

Os bancos não compram tokens, eles compram histórias de risco.

Quando se entra nos escritórios dos CEOs, CFOs e gestores de risco, o que os impressiona não são expressões como "as stablecoins são o futuro". O que realmente os impressiona é:

1. Estrutura com prioridade na regulamentação

Qual é a posição dos reguladores no fluxo de dados? Que informações podem os projetos relatar ativamente - volume de transações, contrapartes, padrões suspeitos?

Os bancos podem submeter uma carta clara de não objeção ao banco central dentro de 48 horas? Se os seus documentos aumentam a carga de trabalho do banco, isso indica que você ainda não está preparado para se tornar um parceiro.

2. Integração da conformidade em câmbio e monitorização de sanções

Como prevenir a fuga de capital e a arbitragem? Onde estão os seus oráculos, fontes de preços e controle de reconciliação? Qual é a sua estratégia de alertas?

3. Controlo de danos aos consumidores e riscos de reputação

Se um jornalista testar seu produto com 200 dólares, como evitar a contornagem do KYC? Qual é a política para tempo de resposta em caso de proibições, revogações ou respostas a fraudes? O banco pode explicar a sua experiência de usuário ao ministro em um curto espaço de tempo?

4. Alcançar liquidez e liquidação sob a supervisão do CEO

Quem garante a moeda fiduciária nas zonas de margem? Quem cuida das contas fiduciárias? Quem é o banco agente? O que acontece se o contraparte de uma bolsa congelar os saques na noite de sexta-feira? Se vocês falirem, qual será a perda do banco?

Os bancos compram a garantia de "não vamos falir se colaborarmos com vocês". O vosso compromisso verbal precisa ser reformulado como uma narrativa de minimização de riscos, alcançando, em última instância, um throughput em conformidade, e não o contrário.

Erros comuns cometidos por empreendedores que não são de origem africana

"Nós conversamos com um banco." Você já falou com o gerente de clientes? Ou você encontrou algum executivo de alto nível que possa aprovar? Se o seu contato com o "banco" não consegue reunir o CEO / CTO / CFO para uma reunião, então você não conversou com o banco.

"Temos contatos". Na África, "contatos" não é um link do Calendly. Refere-se ao departamento correto que permite que as pessoas enviem documentos ao banco central. Se o seu parceiro não consegue enviar uma mensagem para a pessoa que escreve o memorando, você ainda tem um longo caminho a percorrer.

"Estamos em conformidade na região X, então podemos solicitar o passe da região Y." Aqui não é a União Europeia, não há passe desta vez. Cada passagem é conquistada com esforço.

"Podemos fazer isso sem a participação de ações locais." Em muitos mercados, um verdadeiro alinhamento de interesses significa ter um investimento local - desde a governança até a partilha de receitas. Caso contrário, você é um fornecedor, e não um parceiro, e fornecedores podem ser substituídos.

"Agora as licenças de criptomoeda estão em toda parte." Não, algumas já estão em vigor e são sérias; algumas ainda estão em fase de rascunho; algumas têm natureza de relações públicas. Entenda a diferença, não trate os PDFs de consulta como "licenças".

Guia de Ação sobre o Trabalho Bancário (A Chave para Impulsionar o Progresso)

Preparar um documento de uma página para o banco central.

Objetivos, fluxo de fundos, jornada do cliente, responsabilidade dos bancos parceiros, retenção de dados, relatório de transações suspeitas / condições de acionamento de relatórios de atividades suspeitas, tratamento de regras de viagem e mecanismos de saída. Por favor, mantenha dentro de uma página.

Fornecer um projeto piloto em pequena escala.

Canal único, volume de transação limitado, alcance de usuários restrito e condições de stop loss claras. Definir padrões importantes de medição de sucesso para os reguladores (taxa de fraude, taxa de disputas, tempo de resolução de reclamações), e não apenas para a sua equipe de crescimento.

Faça o relatório desde o primeiro dia.

Fornecer diariamente relatórios de volume de transações e valores anômalos aos bancos parceiros; fornecer semanalmente um resumo legível para os formuladores de políticas; fornecer mensalmente comprovantes de conformidade, acompanhados de capturas de tela e assinaturas.

Equipar o produto com ferramentas de auditoria.

Construir uma visão de supervisão: fornecer um arquivo CSV para download que contenha hashes KYC, resultados de sanções, marcas de transação e timestamps de ponta a ponta. Se a autoridade regulatória solicitar uma amostra de 50 transações, você deve exportar em cinco minutos.

Comunique-se através de canais secretos de forma sábia, não aja precipitadamente.

Você precisa de parceiros locais respeitáveis que possam discretamente e de forma confiável ajudá-lo a sondar as pessoas certas. Postagens que se vangloriam são prejudiciais e inúteis. Recomendações são úteis.

Compreender a situação real do mercado de câmbio.

Em regiões com estritas restrições cambiais, a diferença nas taxas de câmbio reais, as janelas de liquidez e os prazos de liquidação são mais importantes do que as "taxas em cadeia". Se não se sabe quando a alfândega fecha, não é possível entender a situação dos canais de financiamento.

Stablecoins: Quando é um equívoco, quando é a realidade

Ilusão: até 2030, os stablecoins voltados para o varejo "resolverão o problema das remessas em toda a África."

Realidade: No mercado de controle de câmbio, a entrada de criptomoedas para varejo é vista como câmbio sombra. Uma vez que o fluxo de seus fundos parece uma transação de moeda disfarçada, você entra no âmbito da aplicação da lei. A melhor opção são projetos piloto liderados por bancos (depósitos tokenizados, stablecoins controladas para liquidações B2B) ou canais de moeda fiduciária com preços transparentes.

Equívoco: "Basta dar mais formação aos reguladores, e eles vão aprovar."

Realidade: Os reguladores não vão esperar por webinars. Eles estão a gerir metas de inflação, estabilidade monetária e riscos sistémicos. A educação é útil, mas a chave está em demonstrar uma ferramenta de conformidade que não interfira nos seus objetivos de política.

Realidade: Quando uma stablecoin é projetada para ser emitida por bancos ou apoiada por ferramentas bancárias, com um mecanismo de resgate claro, reservas auditadas e visibilidade regulatória em tempo real, ela pode se tornar uma característica de conformidade. Em um ambiente assim, a palavra "stablecoin" não é mais apenas um nome, mas sim um mecanismo.

Realidade: Em certos setores, as moedas estáveis são a única moeda que pode ser liquidada de forma transparente 24 horas por dia - mas isso depende de os seus parceiros poderem manter, resgatar e reportar legalmente. Caso contrário, você apenas criou uma versão de demonstração bonita, mas inutilizável.

Notas de campo de 20 países

Os executivos querem detalhes concretos, não slogans. "Quem detém os fundos? Quem é responsável por quê? Quais situações podem causar problemas?" Se a sua resposta for vaga, a reunião terminará educadamente, e nada acontecerá.

A influência dos concorrentes é real. Assim que você mencionar um banco concorrente na região, o interesse deles aumentará significativamente. "Se eles estão atentos a isso, pelo menos devemos ouvir." Use isso de forma estratégica - mas nunca exagere. Uma vez que você exagere, a conversa subsequente com esse concorrente encerrará o seu processo de negócios.

Na sala está o CEO = há ação. Essa situação não é incomum. Se o CEO do grupo ou o verdadeiro decisor estiver presente, você sairá com uma lista de tarefas. Se você apenas permanecer no nível de "inovação" ou "cooperação", então sairá de mãos vazias.

O papel das embaixadas e escritórios de comércio muitas vezes é subestimado. Embora não possam ajudar a obter licenças, podem abrir portas, demonstrar a sua boa fé e reduzir os riscos de viagens e agendamentos de reuniões. Aproveite bem esses recursos.

Os canais de pagamento móvel podem ser o melhor aliado ou o maior desafio de conformidade. Em alguns países, são a "última milha" mais rápida e económica; enquanto que em outros países, devido a problemas como a rede de agentes e o vazamento de informações de identificação do cliente, tornam-se um "fio de segurança" regulatório. O seu parceiro bancário irá informá-lo sobre a situação específica.

As nuances linguísticas e legais são importantes. "Aprovação", "não oposição", "carta de conforto", "registro", "licença" - essas palavras não são sinônimos. A escolha das palavras deve ser precisa, caso contrário, pode parecer pouco profissional.

Uma maneira sensata de verificar as afirmações relacionadas à África (antes da recomendação)

É uma lei, regulamento ou apenas um artigo de notícias?

A equipe jurídica do banco irá ler as leis e os regulamentos assinados.

Se houver um sistema relevante, as licenças são realmente emitidas?

"O quadro do projeto" não é igual a "licença oficial".

Qual é a opinião do banco central sobre as transações de câmbio nesta jurisdição?

Moeda fechada? Restrições de conversão? Limites de declaração? Se você não consegue explicar isso, então ainda não está preparado.

Se o banco colaborar contigo, quais são as suas obrigações de reporte?

Eles devem enviar um resumo semanalmente? Atividades suspeitas em tempo real? Você está permitindo que eles evitem a auditoria?

O que é "dano ao consumidor" aqui?

Em certos mercados, um grande número de queixas nas redes sociais pode desencadear a formulação de políticas. Em outros mercados, um artigo de jornal pode fazer com que você receba uma chamada do ministro.

Quem é o seu apresentador local?

Que escritório de advogados, que ex-regulador, que profissional respeitado atenderá o seu telefonema? Se a resposta for "Estamos em conformidade em todo o mundo", então você não tem garantias localmente.

Etiqueta e Estratégia: Como se Reunir com Executivos Bancários e Reguladores (Experiência de Sucesso)

Leve cartões de visita. Old school? Sem dúvida. Também é muito eficaz. Os cartões de visita serão passados para os superiores.

Pontualidade. Estas são regras culturais rígidas. Se você se atrasar, perderá a oportunidade.

Trate os outros com respeito e busque o apoio da alta direção. Se a sua rede de contatos puder legalmente trazer o CEO do grupo ou membros do conselho para a sala de reuniões, faça isso. A participação do chefe acelera a tomada de decisões.

Aproveite a curiosidade dos concorrentes de forma inteligente. Mencionar os benefícios de bancos concorrentes pode transformar um momento de café em uma reunião de trabalho. Mas isso só deve ser feito se a situação for verdadeira.

Pergunte como preparar uma proposta para o banco central. Não espere que os outros lhe digam. Submeta o rascunho na sala de reuniões.

Leve uma lista. Quem fez o quê e quando? Qual projeto piloto? Quais são as limitações? Acompanhe no dia e anexe um resumo em uma página.

Saudações aos fundadores africanos

Desmistificar o discurso de "estamos a resolver os problemas de África". Sair mais, encontrar-se com as equipas de operação bancária, conversar com os reguladores e ouvir as suas preocupações. O continente africano não precisa de salvadores; precisa de parceiros que consigam coordenar políticas, produtos e política. Se você está a falar a sério, encontre alguém com uma rede de contactos mais ampla e de confiança em África para apoiá-lo. Se não conseguir, então este ainda não é o seu mercado - pelo menos, não agora.

Além disso, por favor, não anuncie mais "cooperação bancária", pois na verdade são apenas telefonemas de teste. Você com certeza não quer se tornar o alvo de risadas.

Por que o capital local é importante?

Uma das maiores vantagens que vi durante as visitas: incorporar a maior empresa de capital de risco da África na estrutura de capital. A equipe levou anos a estabelecer relações, confiança e domínio regulatório, algo que qualquer apresentação ou marketing por telefone não consegue replicar. Participei de muitas reuniões com eles – a forma como as portas se abrem é bastante diferente. Há uma recepção muito mais calorosa, os diálogos são mais francos e a confiança é imediatamente estabelecida.

Este é o verdadeiro valor: a equipe traz tecnologia, enquanto eles trazem políticas e termos bancários. É essa combinação que transforma a equipe de "mais uma startup que promove criptomoedas" em um parceiro confiável e digno de colaboração bancária.

Não é para os elogiar apenas por elogiar, mas de fato, eles se esforçaram muito para facilitar esses diálogos. Com a capacidade de execução em termos de produtos, uma potencial empresa unicórnio nasceu.

Após visitar 20 países e mais de 100 bancos, pode-se ter a certeza de que agora é um bom momento para os fundadores africanos criarem produtos do mundo real. Esta oportunidade não é "para a criptomoeda por causa da criptomoeda". Em vez disso, trata-se de fluxos de valor transfronteiriços regulamentados, respeitando as leis monetárias, a proteção do consumidor e as políticas de câmbio.

Se você está construindo, aqui está a lista de verificação final:

Escolha um canal e domine-o.

Painel do líder de design, e não apenas o painel de crescimento da sua equipe.

Considere a lei de câmbio como a primeira regra.

Equipados com funcionários locais. Gerentes, supervisores de conformidade e consultores jurídicos, que podem acessar os respectivos escritórios sem necessidade de links de calendário.

Trate as licenças como se fossem seres vivos. Se você deseja obter benefícios, deve aceitar a regulamentação.

A África é onde estão as relações, onde estão os detalhes, onde estão as regras. Respeitando estes três aspectos, você conseguirá lançar produtos duradouros.