每週加密貨幣預覽：FTX的16億美金分配與Starknet在2025年去中心化金融趨勢中的BTC權益質押

加密貨幣市場在2025年第四季度迎來關鍵事件，從9月29日到10月3日，包括FTX的第三次破產賠付、Starknet的BTC質押啓動，以及諸如Sui的$137M 釋放等重大代幣解鎖。隨着美國證券交易委員會(SEC)-美國商品期貨交易委員會(CFTC)圓桌會議和英國反洗錢(AML)諮詢的監管審查加劇，這些發展突顯了2025年對合規性、流動性和區塊鏈可擴展性的關注。本週預覽強調了關鍵事件、代幣經濟學影響，以及在去中心化金融(DeFi)和穩定幣趨勢中爲加密投資者帶來的現實影響。

本週的關鍵事件有哪些？

從2025年9月29日到10月3日，加密領域見證了監管裏程碑、交易所更新和項目進展。FTX將在9月30日向債權人分發額外的1.6億美元，利用超過$15 億美元的回收資產來解決索賠。Starknet在9月30日啓用主網的BTC質押，將解除質押時間從21天縮短至7天，以提高流動性。以太坊的Fusaka測試網將在10月1日升級，將油費上限提高到6000萬，而Optimism的Superchain 16a將在10月2日部署，以增強安全性。這些舉措反映了2025年朝着互操作、高效網路的推動。

• 監管重點：美國證券交易委員會-美國商品期貨交易委員會於9月29日舉行關於平台規則的圓桌會議；英國反洗錢諮詢於9月30日結束。
• 交易行動：幣安於9月29日推出Falcon Finance現貨交易；Coinbase推出AUDD/XSGD穩定幣。
• 項目裏程碑：Ronin RON 回購於 9 月 29 日；DoubleZero 主網 Beta 於 10 月 2 日。
• 全球影響：美國對進口的關稅將於10月1日生效，可能對加密交易產生影響。

代幣經濟學亮點與解鎖

本週代幣解鎖總計超過$245 百萬，可能在去中心化金融的$200B TVL中給價格帶來壓力。Optimism (OP)於9月30日解鎖3134萬代幣，流通量爲(1.74%，價值$20.7M)，而Sui (SUI)於10月1日釋放4400萬，流通量(1.23%，價值$137M)。EigenCloud (EIGEN)緊隨其後，解鎖3682萬(13.77%，價值$66.6M)，Ethena (ENA)於10月2日解鎖4063萬，流通量(0.62%，價值$23M)，Immutable (IMX)於10月3日解鎖2452萬，流通量(1.26%，價值$18.7M)。Falcon Finance (FF)初次發行總供應量爲100億，1.5%空投給持幣者，初始流通量爲23.4%。Ronin的$5M 回購減少了RON的流通量1.3%，支持稀缺性。

• 解鎖規模：超過$245M，涵蓋五個項目，流通量的1-14%。
• FF代幣經濟學：100億供應；1.5%空投，6個月後150M用於市場。
• RON回購：$5M (890 ETH + 650K USDC) 轉換爲RON，通縮壓力。
• 質押趨勢：Starknet BTC 質押提升網路安全，支持 7 天解除質押。

爲什麼這些事件在2025年很重要

2025年的結構性牛市強調監管透明度和可擴展性，SEC與CFTC的協調可能簡化DeFi的審批。像AUDD/XSGD (這樣的穩定幣發行，符合MAS要求)，擴大了地區採用，捕獲了13.9%的支付份額，類似於萊特幣。代幣解鎖測試流動性，在$220B 穩定幣市場中，但回購如Ronin的信號表明生態系統的成熟。Starknet的BTC整合與RWA趨勢一致，使得Bitcoin能夠爲DeFi的可組合性提供收益。

• 監管推動: 反洗錢/稅務聽證會促進合規增長。
• 流動性動態: 解鎖與回購平衡供應壓力。
• 可擴展性勝出: Fusaka/Superchain升級以提高TPS。
• 風險提示：關稅可能提高成本；使用經過審計的平台。

這些發展的現實應用

FTX 分配爲債權人提供恢復資金，通過類似 AUDD 的穩定幣進行以 AUD 計價的交易進入 DeFi。Starknet BTC 質押允許比特幣持有者在不出售的情況下賺取收益，集成到像 Aave 這樣的借貸協議中。以太坊的燃氣費用漲支持高交易量的真實資產，而 Optimism 升級增強了新興市場匯款的跨鏈支付。

• 債權人支付: $1.6B再投資於合規穩定幣。
• BTC收益：在Starknet上質押，獲得4-5%的年收益率（APY）在去中心化金融池中。
• 穩定幣使用：AUDD/XSGD用於低費用區域轉帳。
• 網路效率：Fusaka 用於可擴展的 dApp 執行。

結論

本週的加密事件從2025年9月29日至10月3日——以FTX的$1.6B賠付和Starknet BTC質押爲主——突顯了監管演變和去中心化金融在成熟市場中的流動性。