Pendle 剛剛在 Arbitrum 上打了 $466m tvl。

但大多數人忽略的是：

84%的總鎖倉價值僅由兩個代幣構成：usdai和susdai (usde衍生的收益承擔者)

這些不是隨機的收益 farming 代幣。它們直接流入 Euler 和 Morpho —— 兩個最復雜的 DeFi 借貸協議。

這告訴我們：

• 智能資金正在將大量資本停放在收益穩定幣中
• @pendle_fi 已成爲交易未來收益的首選平台
• Arbitrum 生態系統正在超越簡單的去中心化交易所交易，逐漸成熟。

看看那張圖表。曲棍球棒式增長始於2025年第三季度。

這不是零售的恐懼錯過。這是機構資本在低利率環境中尋找收益。

真實的故事？

當每個人都在追逐下一個漲幅時，認真的參與者正在通過Pendle收益代幣化構建可持續的收益策略。

$466m 不說謊。這是聰明的錢爲2025年布局的地方。

截至2025年10月1日的數據