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Coinbase剛剛觸發了一個重大的加密貨幣轉折點:Bitwise

![](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-7626b41da48d2a715b0aa25c7df79122019283746574839201 可信的編輯內容,由行業領先專家和資深編輯審閱。廣告披露 Bitwise首席投資官Matt Hougan表示,加密貨幣可能剛剛進入一個新的結構時代——他認爲Coinbase是這一變化的催化劑。在11月11日的一份標題爲“加密貨幣的下一個重大顛覆”的備忘錄中,Hougan寫道他“在本週看到了未來的一瞥”,指出了第四個主要的加密驅動的顛覆:資本形成。

Hougan將這一發展框架置於他長期的元論點中,認爲加密貨幣“將重新定義金融的基本方面”。他強調比特幣是“重新定義黃金”,穩定幣是“重新定義美元”,代幣化是“重新定義交易和結算”。他強調,盡管加密貨幣在每個週期中仍然處於早期階段,但終局已經可見:“我預計最終大多數資產將被代幣化,大多數美元將通過穩定幣進行流通,而比特幣將像黃金一樣被廣泛接受。”

他認爲,這周發生的變化是一個可行的、制度化的ICO模型的出現。“我們增加了第四類:資本形成,”Hougan寫道。“我認爲這將是2026年加密領域的一個定義主題。”

相關閱讀:SoFi成爲首個允許美國人交易加密貨幣的國家銀行。爲了說明這一點,Hougan重新審視了傳統的首次公開募股(IPO)市場——他形容這個市場爲“僵化且嚴重偏向機構投資者”。機構爲風險投資(VC)提供資金,風險投資爲最優秀的初創公司提供資金,初創公司保持私有狀態多年,而散戶投資者在最後只得些許殘羹冷炙。“散戶投資者只能在旅程的最後階段參與,”他寫道,在一個被“看似無限的法規”所壓制的系統中。

一個加密貨幣情節反轉:Coinbase 復興 ICO

加密貨幣曾試圖打破這種模式一次。"老實說,2017-2018年的ICO繁榮是一次完全的災難,"他說。"絕大多數的ICO最終被證明是騙局。"沒有任何保護措施,"騙子們從毫無戒心的公衆那裏籌集了數十億美元,"最終迫使SEC介入。“它在2018年的大規模打擊摧毀了ICO趨勢,並將加密貨幣推入了深度熊市。”

但Hougan堅持認爲,這一失敗掩蓋了一個潛在的真相。“盡管ICO有多糟糕,它們確實證明了一些有趣的事情:加密貨幣可以快速爲新項目籌集資金。” ICO展示了一種比IPO“成本更低、速度更快、更加平等”的模式,即使其執行存在致命缺陷。

他認爲,今天的區別在於監管意圖和機構架構。Hougan 強調了美國證券交易委員會主席 Paul Atkins——曾擔任 Token Alliance 的聯合主席並且是 Securitize 的董事會成員——作爲新思維的推動力。7 月,Atkins 呼籲“新的法規和安全港,讓優質 ICO 得以進行。”根據 Hougan 的說法,Atkins 認爲“如果我們能解決 ICO 1.0 的問題,我們可能會看到新的資本形成的繁榮——這一切都由加密貨幣主導。”

相關閱讀:美國政府關門減緩加密市場增長,分析師解釋)億美元的背景就是Coinbase的舉動。“周一,Coinbase邁出了實現這一目標的第一步,”Hougan寫道。Coinbase推出了一個新平台,每月將進行一次“全面審查”的代幣銷售,強制團隊披露,內部人士必須鎖定,且有標準化的篩選流程。

“總之,”Hougan說,“通過自我監管,它旨在修復2017-2018年ICO時代的許多問題。”

他明確表示他的看法:“我敢打賭到2026年,我們會看到六個或更多十億美元的ICO通過像Coinbase這樣的平台。”雖然相對於傳統的IPO市場仍然很小——“2024年美國共有176個IPO籌集了$408 億美元”——Hougan認爲,即使只有少數成功的ICO也會證明一個結構性觀點:“企業家可以直接從投資者那裏籌集資金,通常比他們在傳統IPO市場上獲得的條件更好。”

在投資方面,Hougan 首先提到了 Coinbase 自身。“顯而易見的投資就是 Coinbase,”他寫道,形容這家公司不僅僅是一個經紀商,而是一個多元化的金融基礎設施巨頭:“這不僅僅是加密貨幣領域的查爾斯·施瓦布;它是查爾斯·施瓦布 + 高盛 + 紐約證券交易所 + …”

他還看好基礎層生態系統的前景:“一個健康的ICO市場將會對像以太坊和索拉納這樣的大型可編程區塊鏈產生積極影響。”

然而更大的論點是指數層面的。他寫道:“ICO復興”是整體加密貨幣的另一個重要證明點。隨着穩定幣和代幣化的發展,加密貨幣的敘述變得更強;通過經過審查的ICO籌集的數十億將進一步加強這一點。他的建議是:“不要試圖挑選馬匹;下注在比賽上。”

截至發稿時,加密貨幣總市值爲3.42萬億美元。

![Total crypto 市值]$33 http://img-cdn.gateio.im/social/moments-ea983949ca10bddbed4a35056d1d6eaa(Total crypto 市值,1 周圖 |資料來源:TradingView.com 上的 TOTAL特色圖片由 DALL 創建。E,來自 TradingView.com 的圖表 ![])http://bitcoinist.com/wp-content/uploads/2025/02/safe.png( 編輯過程對於bitcoinist而言,旨在提供經過徹底研究、準確且公正的內容。我們遵循嚴格的來源標準,每個頁面都經過我們頂尖技術專家和經驗豐富的編輯團隊的仔細審查。該過程確保了我們內容的完整性、相關性和對讀者的價值。

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