Ось що відбувається на ринку праці США — і це головоломка, якої ніхто не очікував. Економіка продовжує рухатися вперед, зростання залишається стабільним, але найм практично зупинився. За межами охорони здоров'я та гостинності компанії мовчать.

Минулого року став найгіршим роком найму поза умовами рецесії з 2003 року. Це два десятиліття порівнянь, і цифри не брешуть. Економічне зростання і зростання зайнятості роз'єдналися у такий спосіб, що змінює наше уявлення про цикли ринку.

Чому це важливо? Тому що коли традиційні індикатори виходять з ладу, макроучасники починають шукати нові рамки. Слабкі дані про зайнятість при сильному зростанні ВВП часто передують значній ротації ринку. Це такий тип протиріччя, що рухає капітал — і впливає на апетит до ризику у всіх класах активів, включаючи криптовалютні ринки, чутливі до макронастроїв.