No dia 5 de setembro, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgou os dados de emprego não agrícola de agosto, que mais uma vez desapontaram o mercado - foram apenas 22 mil novos empregos, bem abaixo da previsão de 75 mil. Assim, o emprego não agrícola já está fraco há quatro meses consecutivos, com agosto reduzindo a média de novos empregos dos últimos quatro meses para apenas 27 mil. Dados fracos impulsionaram diretamente o mercado a reavaliar o caminho da política do Federal Reserve: as expectativas de cortes nas taxas de juros em setembro, outubro e dezembro aumentaram significativamente, com dados da CME mostrando que a probabilidade de um corte nas taxas pelo Federal Reserve disparou de 86,4% antes da divulgação para 100%, com 90% apostando em 25 pontos base e 10% até apostando em 50 pontos base.
No entanto, as expectativas de políticas favoráveis não conseguiram estimular o apetite por risco, e as ações dos EUA caíram ligeiramente, mostrando que os negociadores estão mais preocupados com o risco de recessão causado pela desaceleração da dinâmica econômica; o "afrouxamento monetário favorável" está a ser ofuscado pelo "negócio de recessão".
A seguir, a BlockBeats organizou as opiniões dos traders sobre a situação do mercado que se aproxima, para fornecer algumas referências de direção para as negociações desta semana.
@fundstrat
O CEO da Bitmine, Tom Lee, prevê que o Federal Reserve começará a cortar taxas em setembro, semelhante ao que ocorreu em 1998 e 2024. Em ambos os contextos históricos, o mercado teve uma forte recuperação em seguida, especialmente no desempenho antes do final do ano. Assim, Tom Lee fez um julgamento "contrário" à visão geral do mercado: setembro de 2025 pode trazer um mercado em alta.
@0xENAS
Os traders estavam otimistas na quinta-feira passada, fazendo uma compra temporária de SOL, e liquidaram suas posições na sexta-feira. Foi relatado que o BTC conseguiu recuperar 110.000 dólares, sendo atualmente a moeda principal mais forte. Enquanto isso, o ETH perdeu impulso e o mNAV encolheu (BMNR <1.1, SBET <1), prevendo-se que o mercado se voltará para moedas mais novas e com posições mais baixas. Se o BTC cair para 110.000 dólares, a estratégia falhará.
@qinbafrank
As empresas estão a produzir mais encomendas com menos pessoas, e após um mês, o raciocínio de primeiro se preocupar com a recessão e depois recuperar gradualmente a confiança repete-se, com os dados não agrícolas a ficarem muito aquém das expectativas, gerando preocupações com a recessão; depois de alguns dias, as pessoas percebem que a economia, na verdade, não tem problemas.
Agora, a lógica de um mês atrás ainda se aplica. Além da lógica mencionada há um mês, esta semana surgiram mais dois pontos: 1. Os PMI do setor manufatureiro e de serviços divulgados esta semana estão bastante bons. Mais notável é que os índices de pedidos do setor manufatureiro e de serviços superaram as expectativas de forma significativa. Na imagem abaixo, a parte superior é do setor de serviços e a parte inferior é do setor manufatureiro; um grande excesso nas expectativas de pedidos industriais não parece de forma alguma um sinal de recessão. No entanto, as empresas estão reduzindo o número de contratações. Como explicar isso? Só podemos dizer que a mudança estrutural no mercado de trabalho trazida pela revolução tecnológica que sempre discutimos está se tornando realidade. O aumento da produtividade significa que as empresas estão conseguindo produzir mais com menos pessoas. Isso pode ser a norma na economia da era da IA, onde a produtividade da força de trabalho aumenta e as contratações nas empresas se tornam cada vez mais enxutas.
@Phyrex_Ni
Estas duas vezes foram iguais à última conferência de Jackson Hole, embora tenha aumentado a possibilidade de cortes nas taxas de juros, o custo é a desaceleração da economia. O mercado inicialmente se entusiasma e depois se acalma, e o mesmo acontece com o mercado de ações dos EUA; o impacto econômico será maior. Embora dados ruins possam ser considerados como bons dados "alegria em funerais", os dados ruins em si são dados ruins. Os problemas econômicos muito provavelmente apontam para uma recessão econômica; se ocorrer, será "a última queda". Se não ocorrer, a probabilidade é de uma queda lenta.
Portanto, os problemas econômicos podem ser mais graves do que a redução das taxas de juros em si. Em outras palavras, a redução das taxas de juros nem sempre é uma boa notícia; é necessário analisá-la em conjunto com a economia. Se a redução for motivada por preocupações econômicas, pode não ser uma boa notícia. A redução das taxas de juros é apenas um dos fatores; o mais importante é a reação das políticas após a desaceleração econômica. Historicamente, a recessão de 2020 durou apenas dois meses, o S&P 500 recuperou suas perdas em seis meses e atingiu um novo recorde em sete meses, o que demonstra que uma recessão não leva necessariamente a uma queda prolongada.
A minha estratégia pessoal continua a mesma, estou preparado para reduzir a posição em altcoins, mantendo as moedas principais, enquanto mantenho liquidez à espera de oportunidades de compra a baixo preço. Se o mercado cair, aumentarei a posição, caso contrário, continuarei a desfrutar dos lucros provenientes da valorização das moedas principais. De acordo com os dados, a taxa de troca do BTC caiu significativamente, indicando que a maioria dos investidores opta por ficar de fora. Enquanto a situação entre Trump e o Federal Reserve não estiver clara, mais investidores manterão uma postura de expectativa.
@Cato_CryptoM
Embora a taxa de desemprego dos dados de emprego desta vez não tenha aumentado significativamente, os dados de emprego não agrícola de agosto caíram drasticamente. Já mencionei na minha interpretação anterior que isso se deve à diminuição na oferta do mercado de trabalho.
Portanto, a situação atual é que a fraqueza no emprego não é apenas causada pela queda da demanda, mas também por uma redução significativa da oferta das empresas, o que significa que as empresas estão a expandir-se de forma cautelosa. Essa situação é uma reação à falta de confiança na economia.
Após a divulgação dos dados, Trump reiterou que o Federal Reserve precisa cortar as taxas de juros, enquanto Bessent afirmou que a capacidade do Federal Reserve de gerir a economia falhou. Em seguida, o mercado interpretou essa situação como uma deterioração do emprego, e a gestão do emprego pelo Federal Reserve já não está funcionando.
Essa é a situação que eu estava preocupado anteriormente. Uma vez que a confiança na economia é insuficiente, uma redução de 25 pontos base agora, ou até mesmo uma redução maior de 50 pontos base, é um "veneno". Se as expectativas de risco econômico surgem, como estagflação ou recessão, quanto mais agressiva for a redução de taxas em setembro ou este ano, mais isso indica que o Federal Reserve tem confiança insuficiente na economia, e as expectativas de pânico se espalham gradualmente.
Neste momento, a probabilidade de uma redução de taxa de 50 pontos base em setembro aumentou novamente para 11,8%. Embora tenha subido ligeiramente após a divulgação dos dados de emprego, se a confiança na economia não for restaurada, enfraquecendo as preocupações do mercado sobre uma possível crise económica, uma redução de 50 pontos base terá um efeito cada vez mais negativo.
No entanto, dada a situação atual, surgem preocupações quanto às expectativas de curto prazo, quanto ao pânico ainda não é o caso, tudo depende do sentimento da próxima semana.
@biupa
O mercado de altcoins ainda está em consolidação, sem grandes quedas, principalmente porque o Ethereum também não apresentou uma quebra, permitindo que se mantenha na faixa de 280-310 bilhões.
A oscilação aqui é semelhante à de setembro e outubro de 2024. De uma forma geral, não há muito conteúdo relevante para análise a longo prazo; a curto prazo, trata-se de lucrar através de oscilações dentro da faixa.
A grande revisão em baixa dos dados de emprego de ontem torna a redução das taxas de juros em setembro uma certeza, o que em teoria é positivo; quanto ao risco de recessão, considero que ainda é relativamente pequeno (a taxa de desemprego não subiu significativamente). No entanto, há uma expectativa geral de ajuste nas ações americanas em setembro (estatisticamente, isso não está relacionado com recessão), portanto, pode haver uma situação em que o Bitcoin ajuste juntamente com as ações americanas. Se isso acontecer e cair abaixo de 100 mil, ainda acredito que o fundo esteja entre 93-98.
Se a correção das ações americanas não ocorrer ou não levar a uma queda acentuada do Bitcoin, então 107 pode já ter atingido o fundo. No aspecto técnico, o foco a curto prazo está na região de 11w.
Devido à atual expectativa generalizada de várias reduções da taxa de juro a seguir, os mercados de outubro e novembro devem ser favoráveis, o que também está alinhado com a nossa previsão de que algo indescritível ocorrerá entre outubro e novembro.
@Rachael Lucas
Os analistas do BTC Markets, Rachael Lucas, afirmam que o relatório de emprego fraco dos EUA realmente gerou expectativas de que o Federal Reserve adotará uma postura mais dovish, o que geralmente dá suporte a ativos de risco como o Bitcoin. No entanto, o mercado já digeriu um certo grau de alívio monetário. Ao mesmo tempo, vemos investidores institucionais realizando lucros, enquanto os fluxos de fundos de ETF permanecem relativamente estáveis. A resistência do Bitcoin está em 113,400 dólares, com uma resistência adicional em 115,400 dólares e 117,100 dólares. A quebra dessas resistências indica que o mercado já absorveu a pressão de venda recente e está pronto para testar novamente os máximos.
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A descida da taxa de juro em setembro foi precificada? Como é que o mercado se irá comportar a seguir?
Escrito por: kkk
No dia 5 de setembro, o Departamento do Trabalho dos EUA divulgou os dados de emprego não agrícola de agosto, que mais uma vez desapontaram o mercado - foram apenas 22 mil novos empregos, bem abaixo da previsão de 75 mil. Assim, o emprego não agrícola já está fraco há quatro meses consecutivos, com agosto reduzindo a média de novos empregos dos últimos quatro meses para apenas 27 mil. Dados fracos impulsionaram diretamente o mercado a reavaliar o caminho da política do Federal Reserve: as expectativas de cortes nas taxas de juros em setembro, outubro e dezembro aumentaram significativamente, com dados da CME mostrando que a probabilidade de um corte nas taxas pelo Federal Reserve disparou de 86,4% antes da divulgação para 100%, com 90% apostando em 25 pontos base e 10% até apostando em 50 pontos base.
No entanto, as expectativas de políticas favoráveis não conseguiram estimular o apetite por risco, e as ações dos EUA caíram ligeiramente, mostrando que os negociadores estão mais preocupados com o risco de recessão causado pela desaceleração da dinâmica econômica; o "afrouxamento monetário favorável" está a ser ofuscado pelo "negócio de recessão".
A seguir, a BlockBeats organizou as opiniões dos traders sobre a situação do mercado que se aproxima, para fornecer algumas referências de direção para as negociações desta semana.
@fundstrat
O CEO da Bitmine, Tom Lee, prevê que o Federal Reserve começará a cortar taxas em setembro, semelhante ao que ocorreu em 1998 e 2024. Em ambos os contextos históricos, o mercado teve uma forte recuperação em seguida, especialmente no desempenho antes do final do ano. Assim, Tom Lee fez um julgamento "contrário" à visão geral do mercado: setembro de 2025 pode trazer um mercado em alta.
@0xENAS
Os traders estavam otimistas na quinta-feira passada, fazendo uma compra temporária de SOL, e liquidaram suas posições na sexta-feira. Foi relatado que o BTC conseguiu recuperar 110.000 dólares, sendo atualmente a moeda principal mais forte. Enquanto isso, o ETH perdeu impulso e o mNAV encolheu (BMNR <1.1, SBET <1), prevendo-se que o mercado se voltará para moedas mais novas e com posições mais baixas. Se o BTC cair para 110.000 dólares, a estratégia falhará.
@qinbafrank
As empresas estão a produzir mais encomendas com menos pessoas, e após um mês, o raciocínio de primeiro se preocupar com a recessão e depois recuperar gradualmente a confiança repete-se, com os dados não agrícolas a ficarem muito aquém das expectativas, gerando preocupações com a recessão; depois de alguns dias, as pessoas percebem que a economia, na verdade, não tem problemas.
Agora, a lógica de um mês atrás ainda se aplica. Além da lógica mencionada há um mês, esta semana surgiram mais dois pontos: 1. Os PMI do setor manufatureiro e de serviços divulgados esta semana estão bastante bons. Mais notável é que os índices de pedidos do setor manufatureiro e de serviços superaram as expectativas de forma significativa. Na imagem abaixo, a parte superior é do setor de serviços e a parte inferior é do setor manufatureiro; um grande excesso nas expectativas de pedidos industriais não parece de forma alguma um sinal de recessão. No entanto, as empresas estão reduzindo o número de contratações. Como explicar isso? Só podemos dizer que a mudança estrutural no mercado de trabalho trazida pela revolução tecnológica que sempre discutimos está se tornando realidade. O aumento da produtividade significa que as empresas estão conseguindo produzir mais com menos pessoas. Isso pode ser a norma na economia da era da IA, onde a produtividade da força de trabalho aumenta e as contratações nas empresas se tornam cada vez mais enxutas.
@Phyrex_Ni
Estas duas vezes foram iguais à última conferência de Jackson Hole, embora tenha aumentado a possibilidade de cortes nas taxas de juros, o custo é a desaceleração da economia. O mercado inicialmente se entusiasma e depois se acalma, e o mesmo acontece com o mercado de ações dos EUA; o impacto econômico será maior. Embora dados ruins possam ser considerados como bons dados "alegria em funerais", os dados ruins em si são dados ruins. Os problemas econômicos muito provavelmente apontam para uma recessão econômica; se ocorrer, será "a última queda". Se não ocorrer, a probabilidade é de uma queda lenta.
Portanto, os problemas econômicos podem ser mais graves do que a redução das taxas de juros em si. Em outras palavras, a redução das taxas de juros nem sempre é uma boa notícia; é necessário analisá-la em conjunto com a economia. Se a redução for motivada por preocupações econômicas, pode não ser uma boa notícia. A redução das taxas de juros é apenas um dos fatores; o mais importante é a reação das políticas após a desaceleração econômica. Historicamente, a recessão de 2020 durou apenas dois meses, o S&P 500 recuperou suas perdas em seis meses e atingiu um novo recorde em sete meses, o que demonstra que uma recessão não leva necessariamente a uma queda prolongada.
A minha estratégia pessoal continua a mesma, estou preparado para reduzir a posição em altcoins, mantendo as moedas principais, enquanto mantenho liquidez à espera de oportunidades de compra a baixo preço. Se o mercado cair, aumentarei a posição, caso contrário, continuarei a desfrutar dos lucros provenientes da valorização das moedas principais. De acordo com os dados, a taxa de troca do BTC caiu significativamente, indicando que a maioria dos investidores opta por ficar de fora. Enquanto a situação entre Trump e o Federal Reserve não estiver clara, mais investidores manterão uma postura de expectativa.
@Cato_CryptoM
Embora a taxa de desemprego dos dados de emprego desta vez não tenha aumentado significativamente, os dados de emprego não agrícola de agosto caíram drasticamente. Já mencionei na minha interpretação anterior que isso se deve à diminuição na oferta do mercado de trabalho.
Portanto, a situação atual é que a fraqueza no emprego não é apenas causada pela queda da demanda, mas também por uma redução significativa da oferta das empresas, o que significa que as empresas estão a expandir-se de forma cautelosa. Essa situação é uma reação à falta de confiança na economia.
Após a divulgação dos dados, Trump reiterou que o Federal Reserve precisa cortar as taxas de juros, enquanto Bessent afirmou que a capacidade do Federal Reserve de gerir a economia falhou. Em seguida, o mercado interpretou essa situação como uma deterioração do emprego, e a gestão do emprego pelo Federal Reserve já não está funcionando.
Essa é a situação que eu estava preocupado anteriormente. Uma vez que a confiança na economia é insuficiente, uma redução de 25 pontos base agora, ou até mesmo uma redução maior de 50 pontos base, é um "veneno". Se as expectativas de risco econômico surgem, como estagflação ou recessão, quanto mais agressiva for a redução de taxas em setembro ou este ano, mais isso indica que o Federal Reserve tem confiança insuficiente na economia, e as expectativas de pânico se espalham gradualmente.
Neste momento, a probabilidade de uma redução de taxa de 50 pontos base em setembro aumentou novamente para 11,8%. Embora tenha subido ligeiramente após a divulgação dos dados de emprego, se a confiança na economia não for restaurada, enfraquecendo as preocupações do mercado sobre uma possível crise económica, uma redução de 50 pontos base terá um efeito cada vez mais negativo.
No entanto, dada a situação atual, surgem preocupações quanto às expectativas de curto prazo, quanto ao pânico ainda não é o caso, tudo depende do sentimento da próxima semana.
@biupa
O mercado de altcoins ainda está em consolidação, sem grandes quedas, principalmente porque o Ethereum também não apresentou uma quebra, permitindo que se mantenha na faixa de 280-310 bilhões.
A oscilação aqui é semelhante à de setembro e outubro de 2024. De uma forma geral, não há muito conteúdo relevante para análise a longo prazo; a curto prazo, trata-se de lucrar através de oscilações dentro da faixa.
A grande revisão em baixa dos dados de emprego de ontem torna a redução das taxas de juros em setembro uma certeza, o que em teoria é positivo; quanto ao risco de recessão, considero que ainda é relativamente pequeno (a taxa de desemprego não subiu significativamente). No entanto, há uma expectativa geral de ajuste nas ações americanas em setembro (estatisticamente, isso não está relacionado com recessão), portanto, pode haver uma situação em que o Bitcoin ajuste juntamente com as ações americanas. Se isso acontecer e cair abaixo de 100 mil, ainda acredito que o fundo esteja entre 93-98.
Se a correção das ações americanas não ocorrer ou não levar a uma queda acentuada do Bitcoin, então 107 pode já ter atingido o fundo. No aspecto técnico, o foco a curto prazo está na região de 11w.
Devido à atual expectativa generalizada de várias reduções da taxa de juro a seguir, os mercados de outubro e novembro devem ser favoráveis, o que também está alinhado com a nossa previsão de que algo indescritível ocorrerá entre outubro e novembro.
@Rachael Lucas
Os analistas do BTC Markets, Rachael Lucas, afirmam que o relatório de emprego fraco dos EUA realmente gerou expectativas de que o Federal Reserve adotará uma postura mais dovish, o que geralmente dá suporte a ativos de risco como o Bitcoin. No entanto, o mercado já digeriu um certo grau de alívio monetário. Ao mesmo tempo, vemos investidores institucionais realizando lucros, enquanto os fluxos de fundos de ETF permanecem relativamente estáveis. A resistência do Bitcoin está em 113,400 dólares, com uma resistência adicional em 115,400 dólares e 117,100 dólares. A quebra dessas resistências indica que o mercado já absorveu a pressão de venda recente e está pronto para testar novamente os máximos.