Analista de Cripto Alerta para o Aumento Arriscado de Alavancagem em Altcoins

O analista de Cripto Maartunn (@JA_Maartun) soou o alarme em 14 de setembro, apontando para um padrão familiar e historicamente em baixa no mercado. Enquanto a alavancagem especulativa está a fluir para altcoins, a atividade de derivados do Bitcoin tem permanecido contida. "A história não se repete, mas muitas vezes rima, e neste momento um grande sinal de alerta está a piscar", disse ele, enfatizando que a sua intenção não era provocar pânico, mas destacar uma mudança que "qualquer investidor inteligente" não deve ignorar.

O Papel do Interesse Aberto

Central para a análise de Maartunn é o open interest—o total do valor nocional de posições ativas em futuros e perpétuas em várias exchanges. "Quando o open interest aumenta, significa que novo dinheiro, muitas vezes dinheiro especulativo, está entrando", explicou ele. Segundo ele, o open interest de altcoin está "nas nuvens", enquanto o Bitcoin, o âncora do mercado, está estável. Esta divergência reflete a configuração que precedeu a queda no final de 2024.

Naquela época, a especulação em altcoins disparou enquanto o Bitcoin estagnou, levando a uma queda acentuada de 30% no preço do BTC e meses de consolidação tediosa. "A especulação em altcoins está a aquecer — a diferença entre o BTC e o Interesse Aberto em Altcoins acabou de atingir um novo máximo", observou Maartunn, sugerindo que a história pode estar prestes a se repetir.

Um Mercado a Jogar às Cadeiras Musicais

Para ilustrar os riscos de alavancagem excessiva, Maartunn comparou o ambiente atual a um jogo de cadeiras musicais. Enquanto os fluxos se mantiverem positivos, “a festa está a todo vapor, e todos se sentem como gênios.” Mas o risco estrutural surge quando a música para—seja devido a um choque macroeconômico, uma manchete negativa ou simplesmente o esgotamento da procura. Nesses momentos, os traders correm em busca de segurança, e a liquidez escassa amplifica liquidações e perdas em cascata.

Isto, ele avisou, é o que torna as fases com muita alavancagem perigosas. "Simplesmente não há cadeiras suficientes para todos, e alguém acaba sempre por ficar com a responsabilidade," disse ele.

Não é um Chamada de Colapso, Mas um Aviso

Importante, Maartunn esclareceu que a sua avaliação não é uma previsão de um colapso iminente. Em vez disso, é um aviso situacional de que a "crescente divisão no mercado" entre a exuberante alavancagem de altcoins e uma base de Bitcoin contida é insustentável. "A música ainda está a tocar", concluiu, "mas é provavelmente uma boa altura para saber onde estão as saídas de emergência."

No momento da imprensa, a capitalização total do mercado de criptomoedas era de $4.0 trilhões.