Especialistas dizem que o recurso de reversibilidade da Circle alinhará o USDC com as finanças tradicionais.

Algumas vozes da indústria acreditam que o plano da Circle de introduzir uma funcionalidade de reversibilidade de transações pode reforçar o apelo do bitcoin como um ativo resistente à censura.

Integração Institucional vs. Princípios Centrais de Cripto

Relatórios recentes indicando que a Circle, a emissora da moeda estável USDC, está a considerar adicionar uma funcionalidade que permitirá o reversão de transações em certas circunstâncias gerou controvérsia. Os opositores afirmam que tal movimento é um ataque a um dos princípios fundamentais da tecnologia blockchain — a imutabilidade. Eles argumentam que tal funcionalidade mina o princípio irrevogável, muitas vezes visto como uma vantagem chave das criptomoedas sobre o sistema financeiro tradicional.

No entanto, os apoiantes desta medida acreditam que um mecanismo que permita reembolsos em casos de fraude, hackeamento ou disputas ajudaria a indústria das stablecoins a tornar-se parte das finanças tradicionais. Além disso, a introdução de uma funcionalidade familiar a bancos e instituições financeiras é vista como uma forma de reduzir a barreira de entrada para investidores institucionais em grande escala e empresas financeiras.

De acordo com a Circle, este conceito de "transações reversíveis" será principalmente realizado através da sua nova blockchain Arc, projetada para instituições financeiras. O emissor de stablecoin esclareceu, no entanto, que este mecanismo "não revoga ou reverte diretamente transações na blockchain." Embora o relatório tenha deixado a comunidade cripto dividida, alguns acreditam que os oponentes estão a exagerar o provável impacto no ecossistema mais amplo, caso a Circle prossiga com a funcionalidade.

Amplificando a Proposta de Valor do Bitcoin

Ben Caselin, o diretor de marketing da exchange de criptomoedas focada na África VALR, observa que os emissores de stablecoins há muito têm a capacidade de congelar e reemitir ativos, apontando que a Circle e a Tether bloquearam ou congelaram ativos digitais a pedido de agências de aplicação da lei. Caselin sugere que, embora adicionar esse recurso a uma criptomoeda descentralizada como o bitcoin ( BTC) possa prejudicá-la, a movimentação da Circle poderia, paradoxalmente, amplificar o ponto de venda da principal criptomoeda.

“A reversibilidade aqui poderia minar seus princípios fundamentais e é improvável que ganhe aceitação global. Para a maioria dos usuários, a reversibilidade das stablecoins pode ser prática, mas solidifica ainda mais o papel do Bitcoin como um salvaguarda contra excessos fiscais e um sistema financeiro excessivamente restritivo e politizado,” argumenta Caselin.

Andrei Grachev, o parceiro gerente da DWF Labs, disse ao Bitcoin.com News que a reversibilidade provavelmente proporcionará um caminho para salvaguardas institucionais, mas reconhece que isso vem à custa da finalidade tradicional da blockchain.

"Tecnicamente, você está adicionando uma camada de governança que pode intervir após a liquidação. Isso significa construir papéis, regras e mecanismos para resolução de disputas. Isso muda completamente o modelo de confiança", explicou o parceiro gerente em respostas escritas a perguntas da Bitcoin.com News.

Embora o conceito de reversibilidade de transações estenda de facto a ideia original de blockchain, Grachev insiste que "não a quebra". Ele argumenta que, para emissores de stablecoins como a Circle, a intenção nunca foi a imutabilidade, mas sim um "meio de alcançar credibilidade em sistemas abertos."

Alinhando Stablecoins com Finanças Tradicionais

No relatório do Financial Times que revelou os planos da Circle, o presidente da empresa, Heath Tarbert, afirmou que o TradFi tem benefícios atualmente não presentes no ecossistema cripto. Alguns desses benefícios ou vantagens incluem estruturas regulatórias, proteções ao consumidor e um nível de estabilidade que as criptomoedas frequentemente não possuem. Todos esses fatores tornam o sistema financeiro tradicional previsível, algo que nunca pode ser dito sobre o cripto.

Grachev acredita que as stablecoins incorporarão no futuro funcionalidades como ferramentas de recuperação de acesso perdido, à medida que os emissores se esforçam para alinhar os seus tokens com o TradFi.

“A propósito, nada disto se trata de tornar as criptomoedas mais centralizadas, mas sim de torná-las mais utilizáveis em grande escala, especialmente por instituições que estão sujeitas a obrigações legais,” argumentou Grachev.

Ao abordar as alegações de que a Circle está a explorar uma camada de confidencialidade para proteger os montantes das transações, Grachev destaca a importância desta funcionalidade não apenas como uma preferência de privacidade, mas também como um requisito legal. Ele enfatiza que a confidencialidade não deve ser confundida com segredo; em vez disso, os sistemas devem ser projetados para manter os dados das transações ocultos do público, enquanto permanecem acessíveis a partes autorizadas sob condições específicas.

"A chave é a divulgação seletiva. As instituições querem controle sobre quem vê o quê. Os reguladores querem a garantia de que a transparência existe quando necessário. Com a arquitetura certa, ambos podem coexistir," concluiu Grachev.