Finanças Descentralizadas 教父級人物重磅回歸！Curve 創始人消滅 Perda impermanente，Andre Cronje 打造「終極 exchange」

O mercado de ativos de criptografia recebe o lançamento de dois novos projetos impactantes de inovadores influentes no campo das Finanças Descentralizadas. Yield Basis, lançado pelo fundador da Curve Finance, Michael Egorov, promete eliminar completamente os problemas de perda impermanente enfrentados pelos provedores de liquidez de Bitcoin, enquanto Andre Cronje, o "Deus do DeFi", está construindo o Flying Tulip, uma super plataforma que integra todas as funcionalidades de negociação. Estes dois projetos não apenas representam os mais recentes avanços na tecnologia DeFi, mas também podem redefinir o futuro do comércio descentralizado.

Rendimento Base: O momento do «stETH» do Bitcoin chegou

Michael Egorov (@newmichwill), como fundador da Curve Finance, transformou completamente a forma como as moedas estáveis são negociadas no DeFi. Agora, ele está trazendo esse espírito inovador para o campo do Bitcoin, resolvendo o problema da Perda impermanente que atormenta os Provedores de Liquidez de AMM há anos através do projeto Yield Basis ($YB).

No modelo tradicional de formador de mercado automático (AMM), os provedores de liquidez enfrentam um problema fundamental: quando o preço dos ativos sobe, eles estão efetivamente a vender esses ativos; quando o preço cai, eles estão a comprar. A perda impermanente causada por este mecanismo muitas vezes supera as taxas de transação ganhas ao fornecer liquidez, tornando a provisão de liquidez menos atraente economicamente.

Para os detentores de Bitcoin, esta questão é especialmente proeminente. Muitas pessoas desejam fazer com que seus BTC gerem rendimento, mas não estão dispostas a assumir o risco de perda impermanente, resultando em uma grande quantidade de ativos de Bitcoin ociosos, sem participar plenamente do ecossistema de Finanças Descentralizadas.

Solução revolucionária de Yield Basis

Yield Basis apresentou uma solução inteligente: ao criar um pool de liquidez BTC-crvUSD com alavancagem de 2x, o valor dos provedores de liquidez mantém uma relação linear de 1:1 com o Bitcoin, ao mesmo tempo que podem ganhar taxas de transação.

O mecanismo específico é o seguinte:

Usuário deposita BTC: Depositar Bitcoin na plataforma Yield Basis

Empréstimo de crvUSD através de protocolo: o sistema empresta automaticamente uma quantidade equivalente de moedas estáveis crvUSD

Criar um Pool de Liquidez Alavancado: formar um pool de liquidez Curve BTC-crvUSD na proporção de 50/50

Reequilíbrio automático: manter a dívida aproximadamente igual a 50% do valor do pool de liquidez através de AMM e pools virtuais re-alavancados.

Mecanismo de arbitragem: Os arbitradores lucram mantendo a alavancagem constante, garantindo a estabilidade do sistema.

Emissão de ybBTC: Os usuários recebem tokens ybBTC, que representam sua participação no sistema.

A principal vantagem deste design é que o valor do pool de liquidez varia linearmente com o preço do BTC, eliminando a perda impermanente, enquanto os provedores de liquidez também podem ganhar taxas de transação. O ybBTC, como um token de recibo de BTC gerador de rendimento, compõe automaticamente as taxas de transação cotadas em BTC, proporcionando retornos crescentes para os detentores.

Se o Yield Basis conseguir realizar sua visão, o ybBTC tem potencial para se tornar o "stETH" do mundo do Bitcoin - um token que mantém a exposição ao ativo original, gera rendimento automaticamente e não sofre de perda impermanente. Isso oferecerá aos detentores de Bitcoin uma nova maneira de utilizar seus ativos, podendo liberar uma grande quantidade de BTC atualmente ociosa para o ecossistema DeFi.

Flying Tulip: A super aplicação DeFi de Andre Cronje

Ao mesmo tempo, outra figura lendária no campo das Finanças Descentralizadas, Andre Cronje (@AndreCronjeTech), está construindo um novo projeto ambicioso. Como fundador do Yearn Finance, Cronje é conhecido por seus produtos inovadores de DeFi e seu estilo enigmático de "construir-sair-retornar". Seu novo projeto Flying Tulip ($FT) visa criar uma plataforma de negociação unificada, integrando as vantagens de AMM e do livro de ordens centralizado (CLOB).

As exchanges descentralizadas tradicionais (DEX) enfrentam problemas de experiência do usuário e configuração de risco estática, incapazes de se ajustar dinamicamente às condições do mercado. Isso resulta em uma possível rápida exaustão de liquidez em ambientes de mercado altamente voláteis, aumentando o deslizamento nas transações e diminuindo significativamente a experiência do usuário.

O objetivo do Flying Tulip é trazer uma experiência de negociação de nível de troca centralizada (CEX) para a cadeia, alcançando esse objetivo através de uma série de mecanismos inovadores.

O núcleo do Flying Tulip reside em sua estrutura de AMM+CLOB misto com percepção de volatilidade, combinando um mecanismo de empréstimo com percepção de slippage:

Curva AMM Dinâmica: ajusta automaticamente a curvatura do AMM com base na volatilidade medida (EWMA)

Período de baixa volatilidade: a curva tende a achatar-se (próxima do normal), comprimindo o deslizamento e a perda impermanente.

Períodos de alta volatilidade: A curva possui características de produto mais acentuadas, prevenindo a exaustão da liquidez.

Percepção de Slippage em Empréstimos: Ajuste dinâmico da razão de valor do empréstimo (LTV) com base na execução real e na dinâmica de slippage.

ftUSD mecanismo de incentivo: Posições de pool de liquidez Delta neutra tokenizadas, usadas para planos de incentivo e liquidez

Plataforma de negociação multifuncional: suporta simultaneamente spot, empréstimos, contratos perpétuos, opções e rendimento estruturado.

A visão do Flying Tulip é se tornar um verdadeiro super aplicativo DeFi, uma plataforma que atende a todas as necessidades de negociação dos usuários. Essa abordagem de "negociação única, cobrindo todos os DeFi", se realizada com sucesso, simplificará muito a experiência do usuário e aumentará a eficiência do capital.

Impacto de mercado e perspectivas dos dois principais projetos

Embora esses dois projetos adotem abordagens diferentes, ambos se dedicam a resolver o mesmo problema central: como fazer com que a liquidez on-chain funcione de forma realmente eficiente. O sucesso deles terá um impacto profundo em todo o ecossistema de Finanças Descentralizadas.

Yield Basis foca em se tornar a plataforma preferida para a liquidez do BTC. Se a sua solução de perda impermanente se provar eficaz, poderá:

Liberar uma grande quantidade de BTC ocioso: Atrair detentores conservadores de Bitcoin para participar em DeFi

Criar novos derivados de Bitcoin: ybBTC pode se tornar um novo ativo subjacente para inovações adicionais em Finanças Descentralizadas

Aumentar a utilização do BTC nas Finanças Descentralizadas: fortalecer a conexão entre o Bitcoin e o ecossistema Ethereum

A visão da plataforma de negociação unificada do Flying Tulip, se realizada, será:

Alterar o panorama competitivo do DEX: oferecer uma experiência de negociação ao nível do CEX pode atrair mais usuários institucionais

Aumentar a eficiência de capital: A plataforma unificada permite uma utilização de capital mais eficiente

Simplificar a experiência do utilizador: reduzir a necessidade de os utilizadores alternarem entre diferentes protocolos

Na atual era em que as exchanges descentralizadas de contratos perpétuos (Perp DEX) se tornaram predominantes, o lançamento do Flying Tulip é oportuno. Se puderem oferecer o melhor desempenho de execução, podem até direcionar o fluxo futuro de BTC para pools de liquidez semelhantes ao Yield Basis, criando um efeito de sinergia.

Desafios e riscos potenciais

Embora estes dois projetos sejam liderados por alguns dos principais fundadores do setor de Finanças Descentralizadas, os investidores e usuários devem permanecer cautelosos:

Inovação não testada: Ambos os projetos introduziram novos mecanismos complexos, que podem apresentar riscos desconhecidos.

Distracção dos fundadores: Ambos os fundadores têm outros projetos importantes (como Curve e Sonic) que precisam de atenção.

Aceitação do mercado: conceitos inovadores precisam de tempo para serem compreendidos e aceitos pelo mercado

Pressão Competitiva: O campo das Finanças Descentralizadas é altamente competitivo, soluções semelhantes podem surgir rapidamente.

Conclusão: O retorno das figuras veteranas de DeFi sinaliza uma nova fase da indústria

Michael Egorov e Andre Cronje, duas figuras veteranas no campo das Finanças Descentralizadas, lançaram simultaneamente novos projetos, o que não apenas demonstra a sua contínua paixão e capacidade de inovação no setor, mas também pode sinalizar que as Finanças Descentralizadas estão entrando em uma nova fase de desenvolvimento.

As soluções de perda impermanente do Yield Basis e a plataforma de negociação unificada do Flying Tulip representam os princípios centrais do DeFi 2.0: aumentar a eficiência do capital, melhorar a experiência do usuário e reduzir as barreiras à participação. Essas inovações podem se tornar catalisadores chave para impulsionar a próxima onda de crescimento do DeFi.

Para investidores e usuários, este é um momento tanto cheio de oportunidades quanto que exige cautela. Por um lado, a participação antecipada nesses projetos inovadores pode trazer retornos consideráveis; por outro lado, novas tecnologias sempre vêm acompanhadas de riscos desconhecidos.

De qualquer forma, o lançamento do Yield Basis e do Flying Tulip sem dúvida trouxe nova vitalidade e espaço de imaginação para o campo das Finanças Descentralizadas, merecendo a atenção de todos os entusiastas de ativos de criptografia.