Bitmine aumenta em 3,89 mil milhões de dólares em Ethereum, com uma participação total de 124 mil milhões de dólares: ativos tokenizados tornam-se a base do valor

De acordo com os dados de monitorização da Arkham, a Bitmine Immersion Technologies (BMNR), sob a liderança de Tom Lee, aumentou a sua posição em 110.288 ETH numa semana no início de novembro de 2025, avaliada em 3,893 bilhões de dólares, elevando o total de ETH detidos para 124 bilhões de dólares. Este aumento continua o padrão de acumulação iniciado em agosto, com contrapartes incluindo FalconX, Galaxy Digital e outros canais institucionais.

Os analistas apontam que o valor de mercado de ativos tokenizados na Ethereum (incluindo stablecoins e ativos do mundo real, RWA) tornou-se a base estrutural para o fundo da avaliação da Ethereum, sendo que cada crescimento de ativos tokenizados precede ou sustenta a recuperação do valor de mercado totalmente diluído da Ethereum. Do ponto de vista técnico, a Ethereum negocia atualmente perto de 3.540 dólares, enfrentando resistência na zona de 3.600-3.650 dólares. Se não conseguir ultrapassar essa resistência, pode recuar para o suporte em 3.400 dólares.

Padrão e Estratégia de Acumulação Institucional de ETH

A estratégia de acumulação da Bitmine apresenta uma clara característica de “comprar na baixa”, construindo uma posição total de 124 bilhões de dólares através de múltiplas compras estratégicas. Os dados do portfólio da Arkham indicam que, desde agosto de 2025, a Bitmine tem absorvido ETH continuamente através de canais dedicados de instituições como FalconX, Coinbase Prime e Galaxy Digital, tendo realizado uma grande aquisição quando o ETH caiu para a faixa de 2.800-3.000 dólares em agosto, e aumentando de forma constante entre 3.200-3.500 dólares em setembro e outubro, acelerando as compras na última semana aproveitando a queda abaixo de 3.400 dólares.

Este padrão está alinhado com a visão pública de Tom Lee, cofundador da Fundstrat, que frequentemente destaca o papel do ETH como “petróleo digital” no setor de finanças descentralizadas e economia tokenizada.

Do ponto de vista estratégico, a grande posição da Bitmine pode servir a múltiplos objetivos: primeiro, como investimento de valor de longo prazo, apostando na posição central do ETH na infraestrutura Web3; segundo, como ativo de staking que gera rendimento (atualmente com uma taxa anualizada de cerca de 3,8%); terceiro, possivelmente preparando-se para lançar produtos financeiros relacionados ao ETH no futuro. É importante notar que essa acumulação ocorreu num período em que os fundos institucionais estavam a retirar 1,17 bilhões de dólares de produtos de investimento em criptomoedas, indicando uma forte convicção na Ethereum que transcende as flutuações de curto prazo de capital.

Ativos Tokenizados na Ethereum e sua Relação com a Base de Avaliação

A mudança na base de avaliação da Ethereum está se tornando um fator decisivo para as decisões de alocação institucional, com o valor de mercado de ativos tokenizados (stablecoins + RWA) mostrando uma correlação significativa com o valor de mercado totalmente diluído da ETH.

Dados indicam que, até outubro de 2025, o valor total de ativos tokenizados na Ethereum ultrapassou 180 bilhões de dólares, sendo aproximadamente 70% em stablecoins (como USDT, USDC) e 30% em ativos do mundo real (como tokens de títulos do governo, tokens imobiliários). Essa escala fornece uma “base de suporte de piso” para a avaliação do ETH — mesmo que a demanda nativa da rede enfraque temporariamente, as receitas de taxas e a atividade na rede sustentam uma avaliação básica.

Histórico mostra que cada crescimento expressivo de ativos tokenizados (como o lançamento do token de títulos do governo BUIDL pela BlackRock em início de 2024, ou o lançamento do fundo de mercado monetário tokenizado FOBXX pela Fidelity em meados de 2025) precede ou acompanha a recuperação do valor de mercado do ETH. Do ponto de vista do mecanismo, esses ativos criam uma “demanda estrutural de piso” — eles precisam do ETH como camada de liquidação e garantia de segurança, com seu valor parcialmente ancorado na avaliação mínima da rede.

A lógica de investimento da Bitmine provavelmente se baseia nessa relação: à medida que os ativos tokenizados crescem de 180 bilhões de dólares para a previsão de 5 trilhões de dólares até 2030, o ETH, como plataforma preferencial de tokenização, capturará esse valor correspondente. Essa tese é semelhante ao conceito de “fundo de proteção” em modelos de avaliação tradicionais, mas aplicada ao ambiente de redes descentralizadas.

Dados centrais da posição da Bitmine e dinâmica de mercado

• Aumento semanal: 110.288 ETH (3,893 bilhões de dólares)
• Posição total: 124 bilhões de dólares (ETH)
• Período de acumulação: desde agosto de 2025
• Contrapartes: FalconX, Coinbase Prime, Galaxy Digital
• Ativos tokenizados: 180 bilhões de dólares (stablecoins + RWA na Ethereum)
• Resistência técnica: 3.600-3.650 dólares
• Suporte chave: 3.400 dólares
• Sinal on-chain: OBV estável (fluxo de fundos fraco)

Análise da Estrutura Técnica e Sentimento de Mercado da Ethereum

A estrutura técnica de curto prazo da ETH apresenta características de consolidação, com o preço buscando uma ruptura direcional na faixa de 3.400-3.600 dólares. No gráfico diário, várias tentativas de ultrapassar a resistência de 3.600 dólares falharam, e após a última rejeição no início de novembro, o preço recuou para uma consolidação entre 3.500-3.550 dólares.

O índice de força relativa (RSI) está na faixa de 45-50, indicando momentum neutro a fraco, sem sinais de sobrevenda ou forte compra. O OBV, com tendência plana, confirma fluxo de fundos limitado, contrastando com a acumulação ativa de instituições como a Bitmine — essa “divergência entre acumulação institucional e observação dos varejistas” é comum em fases de reversão de mercado.

Dados de derivativos oferecem uma perspectiva adicional: os contratos futuros de ETH mantêm-se em torno de 17 bilhões de dólares, com taxas de financiamento próximas de neutras, indicando que os alavancados não estão excessivamente otimistas. O índice de reversão de risco das opções (diferença entre demanda por puts e calls) caiu 25% desde o pico de outubro, refletindo uma redução do pânico, embora sem sinais de forte otimismo.

No on-chain, o suporte em 3.400 dólares corresponde a um nível psicológico importante e a pontos de resistência anteriores. A quebra de 3.650 dólares exigirá volume significativo. Se essa resistência for superada, o próximo alvo está na faixa de 3.800-4.000 dólares; se o suporte de 3.400 dólares for perdido, o preço pode testar novamente a zona de 3.200-3.300 dólares.

Implicações de Investimento e Tendências do Setor

A forte posição da Bitmine em ETH oferece um quadro de referência para alocações institucionais mais amplas, apoiada pela narrativa do crescimento da economia tokenizada. A Ethereum está em transição de uma “criptomoeda pura” para um “ativo de infraestrutura digital”, com fatores de valor que se expandem da mera propriedade de moeda (escassez, descentralização) para utilidade na rede (volume de transações, receitas de taxas, escala de ativos tokenizados).

Para investidores que considerem seguir a lógica de investimento da Bitmine, alguns fatores-chave incluem: taxa de crescimento dos ativos tokenizados (atualmente +12% trimestre a trimestre), participação do ETH no mercado de ativos tokenizados (cerca de 65%) e o roteiro de atualizações da rede (especialmente as fases Verge e Purge para melhorias de escalabilidade).

Na estratégia de alocação, recomenda-se tratar o ETH como um “ativo de infraestrutura de ecossistema digital” de alta qualidade, não apenas como um ativo especulativo, com uma proporção de 30-40% em carteiras de criptomoedas de longo prazo. Riscos a monitorar incluem: crescimento de participação de blockchains concorrentes (Solana, Sui), possíveis restrições regulatórias a stablecoins ou RWA, e riscos de execução nas atualizações da rede Ethereum. Para investidores tradicionais que não possam investir diretamente em ETH, opções indiretas incluem: adquirir ações da Bitmine (BMNR), investir em ETFs de ETH (como o ETHW da Bitwise) ou em empresas listadas com forte exposição ao ecossistema Ethereum.

Conclusão

A posição de 124 bilhões de dólares da Bitmine em ETH é um forte sinal de confiança institucional e evidencia a mudança estrutural na avaliação da Ethereum, com o crescimento contínuo de ativos do mundo real e stablecoins na blockchain. À medida que esses ativos se expandem, o valor capturado pelo ETH se desloca de uma narrativa puramente de criptomoeda para uma camada de liquidação digital com valor prático. Apesar de a curto prazo o mercado apresentar pressão, o padrão de acumulação institucional aliado ao crescimento da economia tokenizada pode estabelecer as bases para a próxima fase de descoberta de valor. Os investidores devem acompanhar não apenas os movimentos de preço, mas também o crescimento do volume de ativos tokenizados e o fortalecimento do efeito de rede da Ethereum.