Especialistas: A oportunidade de rendimento de $1 biliões em cripto está nos derivados de staking líquido e nos RWAs tokenizados

Um estudo recente revelou que apenas 8% a 11% dos $3,2 biliões do mercado de criptomoedas geram rendimento — uma discrepância de cinco a seis vezes em comparação com as finanças tradicionais, onde 55% a 65% do capital é portador de rendimento. Especialistas afirmam que esta diferença é uma das principais barreiras à adoção institucional, salientando que as instituições exigem “rendimentos previsíveis e auditáveis”, algo que, nas criptomoedas, continua fragmentado e exposto a riscos significativos.

Fechar a Lacuna: Infraestrutura e Usabilidade

Um estudo recente da Redstone destacou uma grande fragilidade estrutural na economia cripto: apenas 8% a 11% dos $3,2 biliões do mercado geram rendimento, face aos 55% a 65% do capital nas finanças tradicionais (TradFi). Esta discrepância de cinco a seis vezes evidencia o papel central dos produtos com juros nos mercados tradicionais, enquanto as criptomoedas continuam maioritariamente orientadas para a valorização.

Max Sandy, Head of Product da Ramp Network, disse ao Bitcoin.com News que esta diferença é mais do que uma anomalia estatística — é uma barreira fundamental à adoção institucional.

“As instituições não podem alocar capital significativo sem rendimento previsível e auditável”, explicou Sandy. “O rendimento orienta o desenho de mandatos, modelos de risco e frameworks de alocação. Nas criptomoedas, o rendimento continua fragmentado, difícil de avaliar e fortemente dependente do risco dos smart contracts, que não é padronizado.”

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As conclusões do estudo da Redstone ilustram porque é que os grandes alocadores de capital continuam cautelosos. Sem mecanismos de rendimento padronizados, as instituições têm dificuldade em integrar as criptomoedas em frameworks existentes que dependem de instrumentos estáveis e portadores de juros. Sandy argumentou que fechar esta lacuna exigirá várias atualizações fundamentais, incluindo a construção de uma infraestrutura de base resiliente para reduzir o risco sistémico, maior transparência sobre como o rendimento é gerado e sustentado, e melhorar a experiência do utilizador para tornar os produtos de rendimento acessíveis.

“Atualmente, ainda é demasiado complexo tanto para instituições como para retalho”, salientou Sandy, enfatizando que a usabilidade é tão crítica quanto a infraestrutura.

A Oportunidade $1 Trillion: LSTs e RWAs

Segundo o estudo da Redstone, a diferença de rendimento representa também a maior oportunidade de crescimento exponencial das criptomoedas. Questionado sobre onde surgirão os primeiros biliões de dólares em novos ativos geradores de rendimento, Sandy apontou para duas fontes imediatas: derivados de staking líquido (LSTs) e ativos do mundo real tokenizados (RWAs).

“O crescimento mais imediato virá de duas áreas: staking líquido e ativos do mundo real tokenizados [RWA] como Treasuries e crédito de curta duração”, disse. “Os LSTs já estão profundamente integrados no DeFi [finanças descentralizadas], enquanto os RWAs refletem exatamente os instrumentos nos quais as instituições investem em larga escala.”

Olhando mais além, Sandy previu que o rendimento sobre stablecoins se tornará uma expectativa básica para os utilizadores. “Se detiveres dólares digitais, vais esperar que rendam algo por defeito. É aí que as apps de consumo e as carteiras vão desempenhar um papel.” Acrescentou ainda que a Ramp Network planeia permitir aos utilizadores ganhar rendimento sobre os seus saldos de USDC na Base.

Prioridades Institucionais Centram-se em Integridade e Confidencialidade

Phil Wirtjes, CEO da Enclave Global, reforçou que as prioridades institucionais já estão a mudar. “Os mandatos institucionais mudaram de forma clara… de um foco predominante na exposição direcional, orientada pela volatilidade, para estratégias sistemáticas e orientadas para o rendimento,” como trading delta-neutro e arbitragem de base, disse.

Esta mudança é visível nos dados de mercado, como o crescimento de 260% desde o início do ano em RWAs tokenizados, destacado no relatório da Redstone. Wirtjes salientou que a mudança não se resume à procura de rendimento; trata-se de executar estratégias de rendimento com integridade.

“As instituições já não perguntam ‘Quanto posso ganhar?’, mas sim, ‘Como pode a nossa estratégia escalar sem fuga de informação, extração de MEV, conflitos de interesse ou riscos de custódia?’”

Para responder a estes requisitos, Wirtjes afirmou que as instituições estão a exigir execução confidencial para proteger propriedade intelectual estratégica e a exigir liquidação determinística e custódia descentralizada para garantir prova sem confiança e auditável. Apontou para a crescente adoção das Alpha Strats da Enclave Global como exemplo de estratégias concebidas em torno de execução confidencial e sem MEV.

A Chave Regulamentar para Escalar RWAs

Entretanto, Sandy enfatizou que a clareza regulatória é essencial para escalar ativos do mundo real tokenizados.

“A chave está na certeza legal sobre a propriedade e exequibilidade. As instituições têm de saber que um token on-chain que representa Treasuries ou crédito corresponde a uma reivindicação real e exequível no mundo off-chain. Sem isso, não podem existir grandes alocações”, referiu.

Acrescentou que, assim que os reguladores clarificarem as regras de custódia, o tratamento em caso de insolvência e as obrigações do emissor, os RWAs poderão escalar de milhares de milhões para centenas de milhares de milhões. Nessa altura, o desafio passará da certeza legal para a distribuição e acesso dos utilizadores.

FAQ 💡

• O que revelou o relatório Redstone? Apenas 8–11% dos ativos cripto geram rendimento, contra 55–65% no TradFi.
• Porque é que esta diferença é importante para as instituições? As instituições precisam de rendimento previsível e auditável para desenhar mandatos e alocar capital.
• De onde virá o novo crescimento do rendimento? Derivados de staking líquido (LSTs) e ativos do mundo real tokenizados (RWAs) como Treasuries.
• Que mudança regulatória é crítica? Certeza legal sobre propriedade, custódia e exequibilidade dos RWAs tokenizados.