A taxa de apoio a Trump caiu para um novo mínimo histórico, a posição sobre a política de Ativos de criptografia enfrenta um teste.

A mais recente pesquisa YouGov de 25 de novembro mostra que a taxa líquida de apoio do presidente Trump caiu para -19%, com apenas 38% dos entrevistados aprovando seu desempenho no governo, enquanto a taxa de desaprovação chega a 57%. Este dado marca um novo mínimo em sua carreira política, até mesmo abaixo dos níveis do seu primeiro mandato. Entretanto, dois senadores democratas estão a promover uma investigação sobre a plataforma de ativos de criptografia World Liberty Financial, ligada à família Trump, questionando suas transações financeiras com hackers da Coreia do Norte e uma exchange iraniana, o que lança uma sombra sobre sua promessa de campanha de “transformar os EUA na capital da criptografia”.

Análise Profunda dos Dados de Opinião: Fatores Econômicos e Políticos que Levam à Queda da Taxa de Apoio

A pesquisa nacional realizada pela YouGov e divulgada em 25 de novembro revelou as fraquezas estruturais na taxa de apoio a Trump. O desempenho com uma taxa de apoio líquida de -19% não apenas fica muito abaixo dos -7% do mesmo período do primeiro mandato, mas também quebra a regra histórica de que as taxas de apoio dos presidentes em seu segundo mandato costumam ser superiores às do primeiro. Analisando os dados segmentados, a perda de apoio entre os eleitores independentes é a mais severa, caindo de 45% nas eleições de 2024 para atuais 31%. Essa perda de apoio entre os eleitores centristas pode impactar diretamente sua capacidade de avançar com políticas subsequentes.

(Fonte: YouGov)

As questões econômicas tornaram-se o principal fator impulsionador da queda nas taxas de apoio. A pesquisa mostra que a aprovação dos entrevistados sobre a forma como Trump lida com questões econômicas caiu 12 pontos percentuais em relação ao mês passado, a maior queda mensal desde o primeiro trimestre de 2025. Essa mudança está diretamente relacionada ao fechamento do governo, que durou 43 dias — de acordo com as estimativas do diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, o fechamento resultou na perda de empregos para cerca de 60 mil trabalhadores do setor privado, e esse impacto é particularmente significativo nos setores de serviços e construção. Vale ressaltar que, embora a taxa de desemprego permaneça em baixo nível de 4,0%, o índice de confiança do consumidor caiu por três meses consecutivos.

Analisando a estrutura populacional, a taxa de apoio dos eleitores hispânicos caiu significativamente, atingindo 15 pontos percentuais, o que está intimamente relacionado com o recente endurecimento das políticas de imigração. Ao mesmo tempo, a taxa de apoio dos eleitores jovens de 18 a 29 anos também caiu de 41% durante a eleição para 33%, refletindo a insatisfação da nova geração de eleitores com a paralisação do governo e as políticas sobre mudanças climáticas. Se essa perda de apoio em múltiplas dimensões continuar, pode afetar a situação do Partido Republicano nas eleições de meio de mandato de 2026, alterando assim o equilíbrio de poder no Congresso.

Comparando com o mesmo período histórico, a atual dificuldade de governo de Trump possui singularidade e universalidade. Em comparação com o segundo mandato do ex-presidente Obama, os indicadores econômicos de Trump na verdade apresentam um desempenho mais forte (taxa de crescimento do PIB de 3,2% contra 2,1%), mas o grau de divisão social é mais profundo. Este contraste indica que, na era das redes sociais, a relação entre o desempenho econômico tradicional e a taxa de apoio está a enfraquecer, enquanto fatores como a guerra cultural e a política de identidade estão a ganhar maior peso.

Dados-chave de pesquisas e comparação histórica

Taxa de apoio líquida: -19% (no mesmo período do primeiro mandato era -7%)

Taxa de apoio geral: 38% (no mesmo período do primeiro mandato era 45%)

Taxa de não suporte: 57% (o mesmo período do primeiro mandato foi 50%)

Reconhecimento de tratamento econômico: queda de 12% em relação ao mês anterior.

Taxa de apoio dos eleitores independentes: 31% (45% durante as eleições)

Taxa de apoio dos jovens eleitores: 33% (41% na eleição)

Política de Ativos de criptografia em Dilema: A Discrepância entre Promessas de Campanha e a Realidade da Regulamentação

O lema “Fazer a América um capital de criptografia” proposto por Trump durante a campanha de 2024 enfrenta um desafio sério. Na semana passada, a senadora Elizabeth Warren (Democrata de Massachusetts) e Jack Reed (Democrata de Rhode Island) enviaram uma carta conjunta ao Procurador-Geral Pam Bondi e ao Secretário do Tesouro Scott Bensen, pedindo uma investigação sobre as alegações de transações financeiras da plataforma World Liberty Financial com hackers da Coreia do Norte e com uma exchange do Irã. Esta ação coloca a associação da família Trump com a indústria de criptografia sob os holofotes, podendo afetar o processo de formulação de políticas de criptografia de seu governo.

De acordo com um relatório publicado em setembro de 2025 pela organização de supervisão sem fins lucrativos Accountable.US, a World Liberty Financial vendeu tokens a dezenas de compradores suspeitos, que mantinham interações com grandes plataformas de lavagem de dinheiro, exchanges de criptografia iranianas e até mesmo organizações de hackers da Coreia do Norte. O relatório questiona de forma contundente: “Por que a empresa de criptografia da família Trump está recebendo fundos de indivíduos e redes com ligações claras a inimigos declarados dos EUA?” Este questionamento ressoou no Senado controlado pelos democratas, podendo impulsionar uma legislação de regulamentação mais rigorosa para a encriptação.

A estratégia de resposta do governo Trump apresenta uma situação difícil. Por um lado, o secretário do Tesouro, Besant, enfatizou recentemente que “os EUA devem manter a liderança na inovação de ativos digitais”, mas, por outro lado, a contínua repressão do Departamento de Justiça ao misturador de criptografia Tornado Cash mostra que a atitude regulatória não se relaxou. A contradição desses sinais políticos torna difícil para a indústria de criptografia formar expectativas estáveis, e alguns projetos já começaram a transferir seus negócios para jurisdições com regulamentações mais claras, como Dubai e Singapura.

De acordo com os dados de contribuições políticas, a indústria de encriptação forneceu cerca de 120 milhões de dólares ao grupo de Trump e a comitês de ação política relacionados ao Partido Republicano durante o ciclo eleitoral de 2024, estabelecendo um recorde na indústria. No entanto, com a queda nas taxas de apoio e o aumento da pressão regulatória, há dúvidas sobre se esse investimento político poderá trazer os retornos correspondentes. Especialmente se o Partido Democrata ampliar sua vantagem no Senado nas eleições de meio de mandato de 2026, o atual quadro regulatório de encriptação relativamente flexível poderá enfrentar uma reavaliação.

Efeitos do encerramento do governo: análise da relação entre o impacto econômico e o mercado de encriptação

A paralisação do governo, que durou 43 dias, não apenas estabeleceu um novo recorde histórico como a mais longa dos Estados Unidos, mas seus efeitos econômicos também estão começando a se manifestar. Além da perda direta de 60 mil empregos no setor privado, a paralisação também atrasou a aprovação de cerca de 120 mil milhões de dólares em gastos em infraestrutura, incluindo vários projetos relacionados a blockchain e ativos digitais. Esse atraso pode fazer com que os Estados Unidos fiquem ainda mais atrás de concorrentes como a China e a União Europeia em áreas-chave, como o desenvolvimento de moedas digitais de banco central.

O mercado de ativos de criptografia demonstrou propriedades significativas de proteção durante o período de paralisação. De acordo com os dados da CoinMetrics, na sexta semana de paralisação, a correlação de 30 dias entre o Bitcoin e o índice S&P 500 caiu para 0,12, o nível mais baixo desde 2023. Ao mesmo tempo, o volume de negociação à vista de usuários americanos em exchanges centralizadas aumentou 35%, mostrando que alguns investidores veem os ativos de criptografia como uma ferramenta de proteção contra a incerteza política. Este padrão é semelhante ao desempenho durante o período de paralisação de 2018-2019, mas em uma escala maior.

A paralisação do governo causou um impacto direto no sistema de regulação de encriptação. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) suspenderam, durante este período, vários processos de formulação de regras, incluindo as tão aguardadas regras de custódia de ativos digitais e o quadro regulatório para plataformas de finanças descentralizadas (DeFi). Este vácuo regulatório pode durar até o primeiro trimestre de 2026, criando uma janela de oportunidades e riscos para os participantes do mercado.

Do ponto de vista da economia macro, a desaceleração do crescimento econômico causada pela paralisação pode, na verdade, fortalecer os fundamentos do mercado de criptografia. Dados históricos mostram que, nos três trimestres seguintes ao fim da paralisação do governo, a probabilidade de o Fed adotar uma política monetária expansionista aumenta em média 40%. Se esse padrão se repetir, a melhoria no ambiente de liquidez pode compensar parcialmente a pressão causada pela incerteza regulatória, criando um contexto macroeconômico mais favorável para o mercado de criptografia.

Perspectiva de comparação histórica: Análise da evolução da taxa de apoio de Trump durante os seus dois mandatos

Ao comparar os indicadores importantes durante os dois mandatos de Trump, é possível ver claramente a evolução da sua base de apoio. No 11º mês do seu primeiro mandato, a sua taxa de apoio mantinha-se em cerca de 45%, com uma aprovação de 52% na gestão económica, enquanto atualmente esses números são de 38% e 41%, respetivamente. Esta queda não é um caso isolado — exceto por George W. Bush, que viu um aumento na sua taxa de apoio devido à guerra ao terrorismo, a maioria dos presidentes que foram reeleitos apresenta taxas de apoio no seu segundo mandato inferiores às do primeiro, mas a queda de Trump é particularmente acentuada.

Do ponto de vista da capacidade de avanço das políticas, a queda na taxa de apoio já começou a ter um impacto substancial. Durante seu primeiro mandato, Trump conseguiu aprovar 42 legislações no Congresso, enquanto neste mandato até agora apenas 28 foram aprovadas. Especialmente no campo da legislação sobre encriptação, o projeto de lei “Lei da Estrutura do Mercado de Ativos Digitais”, que estava programado para votação este mês, foi adiado para 2026, e esse atraso enfraquece diretamente a credibilidade de seu compromisso com o “capital encriptação”. A liderança republicana no Congresso começou a ajustar sua estratégia, concentrando mais esforços em questões neutras que possam obter apoio bipartidário.

A comparação internacional oferece uma outra dimensão de observação. Entre os líderes do G7, a atual taxa de apoio de Trump é apenas superior à da Primeira-Ministra italiana Giorgia Meloni, mas inferior à do Primeiro-Ministro britânico Keir Starmer e do Primeiro-Ministro canadense Justin Trudeau. Esta relativa queda na posição internacional pode afetar a sua capacidade de promover a formulação de normas globais de regulação de encriptação, especialmente na sua influência em fóruns-chave como o Grupo de Ação Financeira (GAFI).

Analisando a regra dos ciclos eleitorais, a taxa de apoio do presidente no 11º mês do seu segundo mandato geralmente pode prever os resultados das eleições intercalares. Se a tendência atual continuar, o Partido Republicano pode perder de 3 a 5 cadeiras na Câmara dos Representantes e de 1 a 2 cadeiras no Senado em 2026. Esta perspectiva já começou a impactar a estratégia de lobby da indústria de criptografia, com algumas grandes plataformas de troca a aumentarem as doações políticas para os moderados do Partido Democrata, preparando-se para uma possível mudança de poder.

Reação do mercado de ativos de criptografia e perspectivas políticas

Apesar do aumento da incerteza política, o mercado de encriptação demonstrou uma resiliência surpreendente. Nas 24 horas após a divulgação das sondagens, o preço do Bitcoin subiu 1,2%, enquanto o Ethereum aumentou 2,3%. Essa volatilidade inversa pode refletir duas avaliações do mercado: primeiro, que a queda na taxa de apoio a Trump não mudará imediatamente a estrutura regulatória de encriptação existente; segundo, que a pressão política pode forçar o governo a acelerar a implementação de políticas favoráveis à indústria de encriptação para conquistar eleitores jovens.

Do ponto de vista da agenda regulatória, os próximos seis meses trarão vários marcos importantes. O mandato do presidente da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities, Krishnamoorthy Srinivasan, terminará em janeiro de 2026, e o sucessor poderá redefinir os critérios de classificação das propriedades dos tokens como mercadorias. Ao mesmo tempo, espera-se que as diretrizes regulatórias da Comissão de Valores Mobiliários para as exchanges descentralizadas sejam publicadas no segundo trimestre do próximo ano, e esses marcos políticos terão um impacto substancial na direção do desenvolvimento do setor.

Fatores geopolíticos estão desempenhando um novo papel no debate sobre a regulamentação de ativos de criptografia. Com a rápida adoção da China no campo das moedas digitais emitidas por bancos centrais e a implementação abrangente do regulamento de mercados de ativos de criptografia da União Europeia (MiCA), os formuladores de políticas dos Estados Unidos enfrentam uma pressão competitiva crescente. Esse contexto internacional pode levar o governo Trump a adotar uma política mais ativa em relação à indústria de criptografia, mesmo que apenas por considerações geoestratégicas e não por um reconhecimento intrínseco.

Do ponto de vista da estratégia de investimento, um aumento na incerteza política geralmente está associado a um aumento da volatilidade. A volatilidade do Bitcoin em 30 dias subiu de 35% em outubro para os atuais 42%, e essa tendência pode continuar até as eleições de meio de mandato de 2026. Recomenda-se que os investidores aumentem as posições de hedge, com foco em tokens de infraestrutura que têm uma correlação menor com os resultados regulatórios, como protocolos de interoperabilidade de blockchain e projetos de armazenamento descentralizado.

A regulamentação de ativos de criptografia nos Estados Unidos está em uma encruzilhada histórica. À medida que os números das pesquisas de Trump continuam a cair, o caminho para a realização de sua visão de “capital criptográfico” se torna mais complexo. As mudanças nas direções políticas são sempre rápidas e difíceis de prever, mas a evolução da tecnologia blockchain mantém seu próprio ritmo. Talvez essa descompensação entre o ciclo político e o ciclo tecnológico ofereça aos observadores astutos a perspectiva de investimento mais única - discernir inovações substanciais que possam atravessar o tumulto político em meio à incerteza.