Autoajuda financeira impulsionada por crises: Bolívia inclui stablecoins no sistema financeiro

Movimento de Pagamentos Online Notícias: Recentemente, o governo da Bolívia anunciou uma importante política—incluindo stablecoins no seu sistema financeiro oficial, permitindo que as stablecoins sejam utilizadas como “instrumento de pagamento legal-tender”.

Essa mudança de política não ocorreu de uma só vez, mas é uma reforma estratégica de modernização do sistema financeiro, impulsionada por dificuldades econômicas e demanda de mercado. A Bolívia não só responde às realidades monetárias e financeiras, mas também realiza uma atualização proativa na infraestrutura financeira, sistema de pagamentos e inclusão financeira.

Segundo o ministro da Economia da Bolívia, José Gabriel Espinoza, o governo anunciou a incorporação de stablecoins no sistema financeiro oficial como parte da modernização financeira. As principais ações incluem:

• Autorizar bancos a oferecerem serviços relacionados a criptomoedas: permitindo contas de poupança, cartões de crédito e empréstimos vinculados a criptomoedas.
• Conceder status de instrumento de pagamento: permitindo que stablecoins sejam usadas “como instrumento de pagamento legal-tender”.
• Alinhar com reformas fiscais: a política foi anunciada juntamente com negociações multilaterais de financiamento superior a 90 bilhões de dólares, cancelamento do imposto sobre riqueza e do imposto sobre transações financeiras, além de cortes nos gastos públicos.

Contexto e Motivações: A crise forçou uma autoajuda financeira

A iniciativa da Bolívia é uma resposta direta à dura realidade econômica interna, motivada principalmente por:

• Desvalorização da moeda local e inflação: nos últimos anos, a Bolívia enfrentou pressão inflacionária e depreciação da moeda, levando cidadãos e empresas a buscarem meios de preservar ativos. Stablecoins, por estarem atreladas ao dólar e apresentarem valor relativamente estável, são amplamente vistas como uma “alternativa digital ao dólar”, para proteger contra oscilações na moeda local.
• Escassez de moeda estrangeira: o país enfrenta restrições nos estoques de dólares e circulação limitada de moeda estrangeira. Stablecoins oferecem às empresas e ao público uma via relativamente livre e transparente de “substituição ao dólar”, reduzindo a dependência do mercado cambial tradicional.
• Crescimento explosivo da demanda popular: após a liberação da proibição de criptomoedas em junho de 2024, o comércio de ativos digitais na Bolívia cresceu exponencialmente. No primeiro semestre de 2025, o volume de transações de ativos digitais por canais formais atingiu cerca de 294 milhões de dólares, mais de cinco vezes o valor de aproximadamente 46,5 milhões de dólares no mesmo período de 2024. Isso demonstra uma forte demanda interna de mercado.
• Aumentar a inclusão financeira: ao integrar stablecoins ao sistema bancário regulado, espera-se ampliar o acesso aos serviços financeiros para mais pessoas ignoradas pelo sistema bancário tradicional e impulsionar a inovação em tecnologia financeira.

Vantagens das stablecoins, desafios e direções futuras

As stablecoins oferecem uma nova via que combina as vantagens do sistema financeiro tradicional e ativos digitais, podendo desempenhar papel importante em ambientes de instabilidade monetária e controles de capital frequentes. Incorporar stablecoins ao sistema financeiro pode trazer benefícios potenciais, tais como:

• Nova ferramenta de armazenamento de valor e pagamento: proporcionando às pessoas e empresas um meio relativamente estável de guardar valor e realizar pagamentos eficientes, especialmente em transações internacionais e de grande valor, melhorando acessibilidade financeira e conveniência em transações.
• Alívio na pressão cambial e estímulo ao comércio internacional: em um cenário de restrições ao dólar oficial, stablecoins oferecem às empresas e ao público uma via transparente de “substituição ao dólar”, reduzindo dependência do mercado cambial tradicional. A tentativa de uma estatal de energia usar criptomoedas para pagar importações também demonstra potencial para superar controles cambiais e garantir importação de bens essenciais.
• Estímulo à inovação em tecnologia financeira e construção de ecossistemas: ao permitir que instituições financeiras tradicionais participem de transações e custódia de stablecoins, abre espaço para inovação fintech, promovendo uma infraestrutura financeira mais moderna e flexível.

No entanto, apesar do otimismo, essa transformação enfrenta múltiplos riscos e desafios:

• Necessidade de aprimoramento do arcabouço regulatório: garantir a segurança na custódia, prevenir lavagem de dinheiro, proteger direitos do consumidor e assegurar conformidade fiscal requer mecanismos legais e regulatórios robustos. A Bolívia assinou acordo de cooperação com El Salvador para aprender com sua experiência na elaboração de padrões regulatórios para ativos digitais.
• Riscos inerentes às stablecoins: a estabilidade dos valores depende da transparência das reservas emitidas e do funcionamento do mercado, não sendo isenta de riscos. Caso a confiança do mercado seja abalada, podem ocorrer volatilidade ou dificuldades de resgate.
• Potencial impacto na soberania da política monetária: se as stablecoins substituírem amplamente a moeda local para pagamentos e armazenamento de valor, pode enfraquecer a capacidade do banco central de controlar a oferta monetária e a estabilidade financeira.
• Adaptação social e infraestrutura: há barreiras de uso para aqueles acostumados ao sistema financeiro tradicional, sendo necessário desenvolver infraestrutura adequada e campanhas de educação pública.

Em suma, a decisão da Bolívia de incorporar stablecoins ao sistema financeiro é uma experiência financeira impulsionada por uma crise econômica, demanda popular e orientação governamental. Trata-se de uma resposta pragmática às dificuldades atuais, com uma projeção proativa para o futuro financeiro. O sucesso ou fracasso dependerá profundamente da maturidade da regulamentação, transparência institucional e aceitação social, e seus resultados poderão oferecer valiosas lições para a integração de moedas digitais globais e sistemas financeiros soberanos.