'The Worst Is Behind Us': As condições do mercado de Bitcoin refletem o fundo da FTX, dizem os analistas

Resumo

• Um fundo pode estar a formar-se para o Bitcoin, apesar da sua queda de vários meses, disseram analistas da K33.
• Os indicadores técnicos têm refletido o colapso da FTX, escreveram eles.
• A postura defensiva do mercado é “atípica”, disse Vetle Lunde, da K33.

O Bitcoin tem estado sob pressão significativa nos últimos meses, mas há sinais de que um fundo pode estar a formar-se para o ativo digital, apesar do contexto de instabilidade geopolítica, segundo analistas da empresa de pesquisa e corretagem de criptomoedas K33. À medida que a guerra entre os EUA e Israel contra o Irão se prolongava pelo quinto dia, os analistas escreveram numa nota de quarta-feira que o Bitcoin mostra sinais de estabilidade relativa, levando-os a concluir que o período mais intenso de pressão de venda provavelmente já passou, numa fase de queda prolongada do Bitcoin. “Já passou o pior; agora é esperar,” escreveram. “No entanto, os regimes de fundo no BTC têm sido geralmente lentos, e a paciência tem sido uma virtude necessária.”

Recentemente, o Bitcoin foi negociado por cerca de $73.036, um aumento de mais de 7% nas últimas 24 horas, segundo a CoinGecko. Ainda assim, permanecia 42% abaixo do seu máximo histórico de $126.000 em outubro. O chefe de investigação da K33, Vetle Lunde, citou indicadores técnicos, incluindo o índice de força relativa semanal do Bitcoin, ou RSI, que caiu para 26,84 na semana passada, o seu nível mais baixo desde julho de 2022. Este indicador serve como uma medida do momentum do Bitcoin, com base na velocidade e na magnitude das mudanças de preço, refletindo condições de sobrevenda que surgiram durante uma série de falências de credores de criptomoedas naquele ano. Essas falências precederam o colapso da bolsa de criptomoedas FTX, que marcou o fundo da queda do Bitcoin em 2022. À medida que o Bitcoin caiu nas últimas semanas, Velte observou que o ativo registou dias consecutivos em que os volumes de negociação ultrapassaram 95% dos recordes anteriores. Durante os mercados de baixa, isso aconteceu apenas uma vez: quando a FTX entrou em falência. Para além disso, Lunde apontou para os derivados, onde os participantes do mercado têm estado “dispostos a pagar um prémio elevado por apostas de baixa” para se protegerem de novas quedas de preço nos mercados de futuros perpétuos, que mantêm o alinhamento do preço com o Bitcoin através de pagamentos periódicos.

Relativamente às opções, Lunde notou que os chamados “skews” — que comparam o custo de “puts” de baixa com “calls” de alta — dispararam para níveis que só foram vistos durante os colapsos mais catastróficos do mercado em 2022, incluindo a queda da FTX e o colapso da Terra. Lunde descreveu “impulsos extremos de stress de mercado” como um sinal encorajador de formação de fundos. O relatório da K33 reconheceu que nenhum indicador é infalível, mas a história sugeria que “uma concentração esmagadora de apostas numa direção para o BTC tende a ser seguida por uma movimentação exatamente oposta do BTC.” Lunde reiterou esse sentimento numa entrevista ao Decrypt, mas descreveu a recente venda como relativamente ordenada, em comparação com o caos que abalou os preços das criptomoedas há anos. Ainda assim, considerou que a postura defensiva no mercado de criptomoedas é “atípica.” “É algo que, no passado, esteve associado aos fundos globais,” disse Lunde ao Decrypt. “O Bitcoin tem uma tendência para fazer o inesperado.”