Há um terceiro cenário que vale a pena considerar: e se outra região se apresentar para absorver os desequilíbrios globais em vez dos EUA? O mundo em desenvolvimento? Não vai acontecer—eles simplesmente não têm a capacidade de financiamento para déficits dessa magnitude. Japão e Índia? Restrições estruturais os impedem. O que nos deixa com um candidato realista: a Europa. Por processo de eliminação, a zona do euro pode encontrar-se como o herdeiro improvável deste papel, quer queira ou não.