Observação certeira. Os ETFs representam o capitalismo na sua forma mais pura—transparentes, competitivos, de baixo custo. Poder-se-ia argumentar que grande parte dos outros segmentos desta indústria têm uma inclinação mais socialista. Pense nisso: fundos mútuos a beneficiarem-se de subsídios dos mercados em alta, fundos de cobertura a alimentar-se de dinheiro de dotações garantidas pelos contribuintes.

Essa vantagem estrutural? É precisamente por isso que têm dificuldades quando surge concorrência real. Quando se constrói algo com base em subsídios em vez de eficiência, não se desenvolve a capacidade para sobreviver num ambiente verdadeiramente competitivo. Os ETFs eliminaram o supérfluo e obrigaram todos a justificar as suas comissões. A resistência que se observa não tem a ver com a qualidade dos produtos—tem a ver com a proteção de modelos de negócio ultrapassados que não se conseguem sustentar pelo seu próprio mérito.