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O Sinal do Ciclo de Altcoins voltou à Temporada de Altcoins. A versão típica dessa indicação mostra altcoins em alta enquanto o BTC permanece firme. Atualmente, vemos as altcoins saindo de vendedores após quase dois anos e o BTC recuando de forma agressiva. Por enquanto, o lado do BTC ainda está fazendo a maior parte do trabalho.

bitcoin:native negociado entre $61K e $67K antes de estabilizar-se perto de $65K. A demanda institucional enfraqueceu, mas o comportamento resistente dos detentores e a posição estável nos contratos futuros continuam a apoiar um cenário de mercado construtivo.
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Um Mercado em Reparo
bitcoin:nativo caiu para quase $60K à medida que as perdas aumentaram e os compradores recentes ficaram sob pressão. Ainda assim, a liquidez em melhora, ofertas passivas mais fortes e detentores de ETF pacientes sugerem que o mercado pode estar formando um piso.
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bitcoin:nativo se recuperou de uma baixa próxima a $60K à medida que a pressão de venda diminuiu e os mercados de opções desfizeram o medo. Com volume, interesse aberto e fluxos de capital ainda fracos, o movimento parece mais uma estabilização do que uma reversão confirmada.
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A recente $BTC correção parece ter atraído compradores de volta ao mercado.
As Pontuações de Tendência de Acumulação aumentaram em vários grupos de carteiras, sugerindo que a oferta está sendo absorvida à medida que os investidores entram após a queda para abaixo de $60 mil.

$BTC rebotou e agora está empurrando de volta para um agrupamento denso de opções posicionadas perto de $65K.
À medida que o preço se move nessas zonas, os fluxos de hedge dos dealers podem se tornar mais favoráveis, ajudando a estabilizar o mercado após um período de volatilidade elevada.

A média móvel de 30 dias do volume total de negociação das empresas de tesouraria de BTC caiu de $34,2 bilhões/dia em dezembro de 2025 para $17,4 bilhões/dia hoje, uma queda de 49% em aproximadamente seis meses.
O interesse especulativo em ações DAT acompanha de perto o preço do BTC. Como o mercado à vista recuou, o apetite por exposição alavancada ao Bitcoin por meio de veículos de tesouraria listados também diminuiu, reduzindo a atividade pela metade em relação ao pico.
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Encontrando um Piso
$BTC negociado para baixo até $60K à medida que a lucratividade colapsou, compradores recentes entraram em prejuízo, e as perdas realizadas aceleraram. A demanda institucional enfraqueceu enquanto os mercados de opções continuaram a precificar risco elevado.
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Quase metade do fornecimento circulante nativo de bitcoin estava em lucro no pico do ciclo. Hoje, esse número caiu drasticamente, pois mais de 8 milhões de BTC estão com prejuízo, destacando a escala do recente ajuste de mercado.
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A participação da oferta de ETH com mais de 3x de lucro caiu para 11%, o menor índice desde fevereiro de 2017.
O que torna esse ciclo estruturalmente diferente?
Nos dois ciclos anteriores, essa coorte ultrapassou 50% do fornecimento total no pico. Desta vez, esse limite nunca foi atingido.
O perfil de lucratividade do ETH foi fundamentalmente comprimido em relação aos ciclos anteriores.
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bitcoin:native caiu de $74K para abaixo de $60K em uma venda rápida, acionando forte pressão de liquidação. Compradores entraram perto das mínimas, ajudando o preço a se recuperar para cerca de $64K, mas a tendência geral permanece fraca.
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Daniel Blackmore do Glassnode falará na WAIB Summit 2026.
Moderando “Além do Ciclo de Quatro Anos: O que Impulsiona os Mercados de Criptomoedas Agora?” 📅 9 de junho | 09:45 CET

A perda realizada agregada disparou para US$ 1,3 bilhão/dia à medida que o preço recuou para US$ 62 mil. Os detentores de longo prazo representaram $770M disso, aproximadamente 59% do total de perdas realizadas.
Os compradores no topo do ciclo que mantiveram durante a queda estão agora saindo com prejuízo.
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A Corrida que Não Aconteceu
$BTC caiu para $66K, com a lucratividade colapsando, perdas realizadas aumentando, e vendedores à vista retomando o controle. Estamos abaixo da base de custo do ETF, e as opções continuam precificando risco elevado.
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A spinout de 2023 da Glassnode @CenseAG levantou €6,5 milhões em uma rodada seed co-liderada por @GD_Ventures e Rabo Investments. Alimentado pela análise on-chain da Glassnode, o Cense oferece aos bancos a infraestrutura para avaliar e documentar a atividade de ativos digitais dos clientes em larga escala.

A $69,5 mil, a Perda Não Realizada Relativa de LTH fica em 15,5%. Para cada dólar que os holders de longo prazo valem hoje, eles estão carregando aproximadamente 15 centavos de perda não realizada.
Nos extremos do ciclo, esse número já ultrapassou 50 centavos por dólar.
Há estresse presente, mas a base de holders de longo prazo permanece longe dos níveis de dor que historicamente marcaram os mínimos do ciclo.
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Os fluxos de ETF à vista nos EUA voltaram a apresentar saídas líquidas persistentes, com a média de 7 dias agora próxima dos níveis mais baixos do ciclo.
A mudança nos fluxos coincidiu com o bitcoin:nativo recuando de $82K para $69K, destacando uma demanda materialmente mais fraca.
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bitcoin:native negocia a $71,3 mil sob crescente pressão. Vendedores dominam o mercado à vista, as saídas de ETF aceleram para $1,3 bilhões, e o capital novo estagnou. A estrutura foi quebrada e o momentum favorece a queda no curto prazo.
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Estacionando no Limite
bitcoin:nativo recuou da região baixa de $80K em direção a $75K à medida que a demanda à vista, os fluxos de ETF e as expectativas de volatilidade continuam diminuindo. A posição foi redefinida, mas a convicção permanece limitada.
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As taxas de financiamento voltaram a ficar decisivamente positivas, com os traders pagando cada vez mais um prêmio para manter exposição longa enquanto $BTC se consolida perto dos $70 mil.
A movimentação marca uma reversão acentuada em relação à posição fortemente vendida de abril.
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