Рынок прогнозов лидер Polymarket объявил о миграции с Polygon, запустив сеть Ethereum Layer2 под названием POLY. Этот «развод» отражает пересмотр выбора базовой сети после восхождения уровня применения, а также является отражением структурных изменений в шифровании. (Предыстория: на Polymarket ставят на «OpenAI выпустит новую модель», рынок сомневается в наличии внутренней торговли.) (Фоновая информация: Polymarket объявил о возвращении в США: получил одобрение CFTC для работы в качестве «назначенной контрактной площадки» на посреднической торговой платформе)

Содержание статьи

• Неожиданное “расставание”
• Явный и скрытый экономический вклад
• Почему именно сейчас? Ответ не так уж сложно угадать.

Одно из сообщений о рынке прогнозов, лидере Polymarket, привлекло общее внимание на рынке: член команды Polymarket Мустафа подтвердил в сообществе Discord, что Polymarket планирует миграцию с Polygon и запуск сети Ethereum Layer2 под названием POLY, что является текущей первоочередной задачей проекта.

!

Непредвиденное “расставание”

Выбор Polymarket покинуть Polygon не стал неожиданностью, одна — это популярный представитель уровня применения, а другая — устаревшая основа, между которыми существует некоторое несоответствие в рыночной активности и ожиданиях цен. С ростом Polymarket в новую гигантскую силу, нестабильные сетевые показатели Polygon (последний сбой произошел 18 декабря) и относительно слабая экосистема объективно ограничивают первого.

Для Polymarket создание собственного портала означает выигрышный выбор в двух измерениях: продукте и экономике.

В отношении продукта, кроме поиска более стабильной рабочей среды, собственная сеть Layer2 может помочь Polymarket обратным образом настроить основные характеристики в соответствии с требованиями своей платформы, что позволит более гибко адаптировать будущие обновления и итерации платформы.

Более важное значение заключается в экономическом аспекте. Создание собственной сети означает, что Polymarket может объединить экономическую деятельность и сопутствующие услуги, вытекающие из его платформы, в свою систему, предотвращая утечку соответствующей ценности во внешние сети, и вместо этого постепенно укрепляя свои системные преимущества.

Явный и скрытый экономический вклад

В качестве Уровня применения, взрывной успех Polymarket когда-то принес Polygon объективный прямой экономический вклад, данные, собранные аналитиком dash на Dune, показывают исторические данные:

· Число активных пользователей Polymarket в этом месяце составляет 419309 человек, общее историческое количество пользователей — 1766193 человека;

· Общее количество сделок в этом месяце составило 19,63 миллиона, а общее количество сделок за всю историю составило 115 миллионов;

· Объем торгов за этот месяц составил 15,38 миллиарда долларов, исторический объем торгов составил 143 миллиарда долларов.

Что касается того, как оценить долю вклада Polymarket в экономику экосистемы Polygon, Odaily 星球日報 при整理 данных двух сущностей обнаружил довольно любопытное соотношение.

· Во-первых, что касается замороженных средств, данные Defillama показывают, что текущая общая стоимость позиций на платформе Polymarket составляет около 326 миллионов долларов, что составляет примерно четверть от общей заблокированной стоимости в сети Polygon, равной 1,19 миллиарда долларов;

· Во-вторых, это состояние потребления газа: Coin Metrics в прошлом октябре подсчитал, что транзакции, связанные с Polymarket, предположительно потребили 25% газа всей сети Polygon;

· Учитывая, что данные устарели, мы также проверили недавние изменения. Статистика, составленная аналитиком данных petertherock на Dune, показывает, что в ноябре связанные с Polymarket сделки потратили около 216 000 долларов на газ, в то время как Token Terminal подсчитал, что общий расход газа в сети Polygon за тот же месяц составил около 939 000 долларов, что также близко к четверти (около 23%).

Здесь, безусловно, могут существовать совпадения, вызванные статистическими критериями и временными окнами, но схожие результаты в различных измерениях в определенной степени также могут служить ориентиром для оценки экономического значения Polygon в Polymarket.

!

Кроме активных пользователей, ликвидных средств, объемов торгов, вкладов в gas и других количественных показателей, экономическое значение Polymarket для Polygon также проявляется в ряде менее поддающихся прямому измерению, но тем не менее реально существующих скрытых вкладов.

Во-первых, это активизация ликвидности стейблкоинов. Все сделки на Polymarket осуществляются с расчетом в USDC, а его частые и непрерывные торговые действия объективно значительно увеличивают спрос на USDC и сценарии его использования в сети Polygon; во-вторых, это дополнительная ценность действий пользователей. Помимо самого рынка прогнозов, эти пользователи также могут перейти к использованию других продуктов в экосистеме Polygon, таких как DeFi, из соображений удобства, что, в свою очередь, повышает общую生态價值 сети Polygon. Эти вклады можно количественно оценить конкретными данными, но они составляют «реальный спрос», который наиболее ценен и наиболее дефицитен для базовой сети.

Почему именно сейчас? Ответ не так уж трудно угадать.

На самом деле, судя по размеру пользователей, данным и рыночному шуму, Polymarket уже полностью обладает уверенностью в том, чтобы стать самостоятельным проектом. Это уже не вопрос “должен ли я уходить”, а вопрос “когда уходить”.

Причиной выбора момента для миграции является приближение TGE Polymarket. С одной стороны, как только Polymarket завершит эмиссию токенов, его структура управления, система стимулов и экономическая модель будут относительно фиксированы, и последующая миграция на базовый уровень станет значительно более затратной и сложной; с другой стороны, переход от “единственного приложения” к “приложению + базовому уровню” в полной системе сам по себе подразумевает изменение логики оценки, и создание собственного Layer2 безусловно открывает для Polymarket более высокую планку как в нарративе, так и на капитальном уровне.

В общем, уход Polymarket с Polygon не является просто простой миграцией на другой уровень, а является отражением структурных изменений в криптоиндустрии. Когда ведущие приложения начинают обладать способностью независимо привлекать пользователей, трафик и экономическую деятельность, если базовая сеть не может предоставить дополнительную ценность, неизбежно она будет «ударена в спину».

Ничего другого, только стремление к прибыли.

!