Купить криптовалюту
Оплатить в
USD
USD
Купить и продать
Hot
Поддерживает Visa, Mastercard и др.
P2P
0 Fees
Гибкая торговля, 0 комиссий
Gate Card
Платите криптовалютой по всему миру
Рынки
Торговля
Основа
Продвинутый
Фьючерсы
Фьючерсы
Доступ к сотням фьючерсов
TradFi
Золото
Одна платформа мировых активов
Опционы
Hot
Торги опционами Vanilla в европейском стиле
Единый счет
Увеличьте эффективность вашего капитала
Демо-торговля
Введение в торговлю фьючерсами
Подготовьтесь к торговле фьючерсами
Фьючерсные события
Получайте награды в событиях
Демо-торговля
Используйте виртуальные средства для торговли без риска
Earn
Запуск
CandyDrop
Собирайте конфеты, чтобы заработать аирдропы
Launchpool
Быстрый стейкинг, заработайте потенциальные новые токены
HODLer Airdrop
Удерживайте GT и получайте огромные аирдропы бесплатно
Pre-IPOs
Откройте полный доступ к глобальным IPO акций
Alpha Points
Торгуйте и получайте аирдропы
Фьючерсные баллы
Зарабатывайте баллы и получайте награды аирдропа
Инвестиции
Square
Квадрат
Узнавайте больше о преимуществах криптовалют
Live
moments live
Анализ рынка криптовалют в реальном времени
Чат
Общайтесь с криптотрейдерами
Новости
Последние новости в мире криптовалют
flower_head
Еще
Рекламные акции
AI
Другое
TradFi
WCTC S8
Награды
OPENAI

Цена OpenAI

OPENAI
₽0
+₽0(0,00 %)
Нет данных

*Данные последний раз обновлены: 2026-04-23 16:09 (UTC+8)

На 2026-04-23 16:09 цена OpenAI (OPENAI) составляет ₽0, сумма рыночной капитализации — --, коэффициент P/E — 0,00, дивидентная доходность — 0,00 %. Сегодня цена акции колебалась в диапазоне от ₽0 до ₽0. Текущая цена на 0,00 % выше дневного минимума и на 0,00 % ниже дневного максимума, при торговом объеме --. За последние 52 недели торгли OPENAI шли в диапазоне от ₽0 до ₽0, а текущая цена находится в 0,00 % от максимума за 52 недели.

Основные показатели OPENAI

Соотношение P/E0,00
Дивидендная доходность (TTM)0,00 %
Акции в обращении0,00

Узнайте больше о OpenAI (OPENAI)

Статьи Gate Learn

Почему OpenAI не хочет, чтобы его «акции» торговались на Robinhood?

Robinhood запускает токенизированные акции OpenAI и SpaceX, вызывая споры. Эта статья анализирует правовую структуру, операционные пути и реакции сообщества на "токенизацию акций", исследуя, является ли это попыткой финансовой демократии или спекулятивным продуктом, замаскированным под равенство.

2025-07-07

ChatGPT от OpenAI предсказывает цены XRP и Cardano: раскрыты инсайдерские сведения

В этой статье рассматривается, как ChatGPT от OpenAI предсказывает ценовые тренды XRP и Cardano к концу 2025 года, и объединяет последние рыночные условия и ключевые факторы, чтобы предоставить четкие рекомендации для инвесторов в криптовалюту.

2025-06-19

Я изучал искусственный интеллект, после чего стал исследователем в OpenAI

В отличие от обычного механического запоминания, этот подход помогает пользователям ИИ избежать типичных проблем, таких как когнитивный застой, за счет универсальной пятишаговой методики. Он позволяет неспециалистам быстро осваивать новые компетенции, учитывает тенденции развития рынка труда в эпоху индивидуальных компаний и предлагает четкие, практические рекомендации.

2025-12-19

Блоги

Могут ли частные инвесторы получить доступ к SpaceX и OpenAI? Руководство по участию в Pre-IPO на Gate

В этой статье представлен подробный обзор Gate Pre-IPOs и объясняется, как вы можете начать инвестировать в акции с высоким потенциалом, такие как SpaceX и OpenAI, до их выхода на рынок, начиная всего со 100 USDT.

2026-04-22

Что означает новый механизм предварительного размещения акций от Gate для криптовалютной отрасли?

Запуск механизма Pre-IPOs на Gate в апреле 2026 года, который начался с бессрочных контрактов на SpaceX и был продолжен серией предложений Pre-IPO, таких как OpenAI, активно устраняет барьеры, долгое время разделявшие традицион

2026-04-14

Сколько крупных языковых моделей искусственного интеллекта интегрировано в GateRouter? Актуальные данные н?

По состоянию на 7 апреля 2026 года GateRouter официально интегрирован более чем с 20 ведущими моделями искусственного интеллекта, включая такие мировые компании, как OpenAI, Anthropic, Google, xAI и DeepSeek.

2026-04-07

Часто задаваемые вопросы о OpenAI (OPENAI)

Какова цена акции OpenAI (OPENAI) сегодня?

x
OpenAI (OPENAI) сейчас торгуется по цене ₽0, 24ч Изм. составляет 0,00 %. Диапазон торгов за 52 недели: от ₽0 до ₽0.

Какие максимальная и минимальная цены за 52 недели по OpenAI (OPENAI)?

x

Каково значение коэффициента цена/прибыль (P/E) для OpenAI (OPENAI)? Что он показывает?

x

Какова рыночная капитализация OpenAI (OPENAI)?

x

Какова самая свежая квартальная прибыль на акцию (EPS) за OpenAI (OPENAI)?

x

Стоит ли сейчас покупать или продавать OpenAI (OPENAI)?

x

Какие факторы могут повлиять на цену акции OpenAI (OPENAI)?

x

Как купить акции OpenAI (OPENAI)?

x

Предупреждение о рисках

Рынок акций связан с высоким уровнем риска и волатильностью цен. Стоимость ваших инвестиций может увеличиться или уменьшиться, и вы можете не вернуть всю вложенную сумму. Прошлые результаты не гарантируют будущих показателей. Перед принятием инвестиционных решений внимательно оцените свой опыт инвестирования, финансовое положение, цели инвестирования и склонность к риску, а также проведите собственное исследование. При необходимости обратитесь к независимому финансовому консультанту.

Дисклеймер

Содержимое этой страницы предоставлено исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией, финансовым советом или торговым предложением. Gate не несет ответственности за любые потери или ущерб, возникшие в результате подобных финансовых решений. Кроме того, обратите внимание: Gate может не предоставлять полный сервис на отдельных рынках и в некоторых юрисдикциях, включая, но не ограничиваясь, Соединенными Штатами Америки, Канадой, Ираном и Кубой. Более подробную информацию о странах с ограниченным доступом смотрите в Пользовательском соглашении.

Другие торговые рынки

OPENAI_USDT
Бессрочные
Торговля

Последние новости OpenAI (OPENAI)

2026-04-23 08:32

OpenAI запускает агент(ы) рабочей среды ChatGPT для автоматизации корпоративных рабочих процессов

Сообщение Gate News, 23 апреля — OpenAI объявила о запуске агентов рабочей среды в ChatGPT 22 апреля, представив общие ИИ-агенты, предназначенные для автоматизации сложных задач и расширенных рабочих процессов на разных инструментах и между командами внутри организации. Агенты работают на базе Codex и функционируют в облачной среде с доступом к файлам, выполнению кода, подключенным приложениям и функциям памяти. Агенты рабочей среды могут выполнять многоэтапные процессы, действуя в рамках разрешений, правил управления и механизмов контроля доступа, заданных организацией. Они поддерживают сотрудничество, будучи доступными для совместного использования в ChatGPT или в интегрированных платформах, таких как Slack, а также могут планировать повторяющиеся задачи и работать без прямого надзора со стороны пользователя. Примеры сценариев использования включают агентов продаж, которые агрегируют заметки звонков и данные по счетам, чтобы оценивать потенциальных клиентов и готовить последующие коммуникации, агрегацию отзывов по продуктам, автоматизированные еженедельные отчеты с визуализацией данных, автоматизацию квалификации лидов и outreach, интегрированную с CRM-системами, а также анализ рисков поставщиков, охватывающий финансовые и комплаенс-сигналы. Функция в настоящее время доступна в исследовательском превью для пользователей тарифов ChatGPT Business, Enterprise, Edu и Teachers. Она останется бесплатной до начала мая 2026 года, после чего OpenAI планирует ввести структуру ценообразования на основе кредитов. Компания указала, что планируются дальнейшие разработки, включая расширенные триггеры автоматизации, улучшенные дашборды аналитики и более глубокую интеграцию в бизнес-приложения.

2026-04-23 07:26

Бывший инженер OpenAI Codex запускает Blackstar и привлекает $12M в посевном раунде, который возглавила Abstract

Сообщение Gate News, 23 апреля — Дэниел Эдрисиан, бывший инженер из команды OpenAI Codex, объявил о запуске Blackstar Computers — компании по производству ИИ-аппаратного обеспечения, которая завершила раунд посевного финансирования на $12 миллионов. Abstract возглавила раунд при участии SV Angel, Нэваля Равиканта, Chapter One и Timeless. Blackstar позиционируется как новое вычислительное устройство, предназначенное для изменения пользовательского опыта на уровнях аппаратного, программного обеспечения и взаимодействия. Эдрисиан отметил, что разработка ПО достигла зрелости, и для дальнейшего прогресса во взаимодействии человек—ИИ требуется инновация на уровне операционной системы. В настоящее время в компании работает около 8 человек, базирующихся в Сан-Франциско и Шэньчжэне. На сегодняшний день публичный продукт не запущен.

2026-04-23 03:49

Команда OpenAI Codex исправила баг аутентификации OpenClaw и существенно улучшила поведение агента

Сообщение Gate News, 23 апреля — Команда OpenAI Codex сосредоточена на оптимизации опыта работы с моделью OpenAI в OpenClaw: ведущий инженер Codex Тибо Соттио вместе с создателем OpenClaw Петером Штайнбергером. Руководитель продукта Codex Ник Паш обнаружил критическую уязвимость аутентификации: когда OpenClaw был настроен на использование связки Codex с моделями OpenAI, процесс аутентификации не проходил, а система молча переключалась на связку Pi, из-за чего пользователи считали, что связка Codex работает нормально, хотя это было не так. Паш отправил два pull request для устранения проблемы: один — чтобы исправить мост аутентификации, другой — чтобы предотвратить скрытый резервный сценарий. Улучшения полностью связаны с переключением базового адаптера среды выполнения (harness), который определяет, как OpenClaw взаимодействует с API модели, при этом подсказка агента и логика рабочего процесса более высокого уровня остались без изменений. Поведение агента заметно менялось до и после исправления. С связкой Pi агент выполнял поверхностный опрос на каждом сердцебиении: читал файлы heartbeat, проверял Discord, возвращал HEARTBEAT_OK и игнорировал другие инструкции. Иногда он предполагал операции для выполнения, но не выполнял вызовы инструментов. После переключения на связку Codex агент входил в полный рабочий цикл: читал контекст рабочей области, парсил списки задач, проверял репозитории, выполнял правки и пытался выполнить проверку. Последующие сердцебиения могли продолжать прогресс, а не повторять работу.

2026-04-23 00:22

Thinking Machines Lab заключает многомиллиардный контракт на облачные услуги с Google

Сообщение Gate News, 23 апреля — Thinking Machines Lab, стартап в области ИИ, основанный бывшим руководителем OpenAI Мирой Мурати, подписал соглашение о сделке по облачной инфраструктуре с Google Cloud на сумму в однозначное число миллиардов долларов США. Соглашение знаменует собой первую для компании партнерскую сделку с крупным облачным провайдером после более раннего сотрудничества с Nvidia. Мурати запустила Thinking Machines в феврале 2025 года после ухода из OpenAI. Затем компания привлекла раунд seed на сумму US$2 billion при оценке в US$12 billion. В октябре стартап выпустил Tinker — инструмент, предназначенный для создания собственных моделей ИИ. Сделка предоставит Thinking Machines доступ к вычислительной инфраструктуре Google, чтобы поддержать операции по обучению с подкреплением.

2026-04-22 22:12

OpenAI достигает $1 -триллионной оценки перед IPO на фоне гонки со SpaceX и Anthropic

Сообщение Gate News, 22 апреля — OpenAI достигла подразумеваемой $1 -триллионной оценки перед IPO, согласно ончейн-инструментам для пред-IPO, торгующимся на Jupiter при поддержке SPV-экспозиции. Оценка выросла на 163% с октября 2025 года, когда впервые возникли спекуляции о потенциальном IPO на уровне $1 трлн+. По сообщениям, SpaceX нацеливается на оценку выше $1.7 трлн, в то время как Anthropic приближается к той же $1 -триллионной отметке. Сейчас эти три компании участвуют в гонке с высокими ставками за то, чтобы стать следующим крупным публичным размещением. Путь OpenAI к этой оценке отражает растущие затраты на генеративный ИИ. Один обмен в ChatGPT может стоить от $0.01 до $0.10, тогда как генерация изображений в высоком разрешении варьируется от $0.10 до $0.20. При миллиардах ежедневных запросов в 2026 году вычислительные потребности ошеломляют. Видеокарты (в основном поставляемые Nvidia) стоят десятки тысяч долларов каждая, а доступ к облаку обходится в несколько долларов в час за одну карту. Оценки отрасли предполагают, что инвестиции в инфраструктуру могут достигнуть сотен миллиардов долларов к концу десятилетия. Изначально OpenAI стремилась создать ИИ «полезный для человечества» и не допустить, чтобы несколько компаний контролировали эту сферу. Однако растущие расходы вынудили к изменениям. В 2019 году компания приняла гибридную структуру, сочетающую контроль над базовой технологией с возможностями привлечения капитала. Запуск ChatGPT в конце 2022 года ускорил эту трансформацию: до 100 миллионов пользователей за два месяца и до 900 миллионов еженедельных активных пользователей к началу 2026 года. Выручка последовала за этим: примерно с $200 млн в 2022 году до более чем $10 млрд в 2025 — рост в 60 раз. Уровни подписок OpenAI теперь варьируются от $20 до $200 в месяц для потребителей, тогда как корпоративные планы стоят от $25 до $60 за пользователя в месяц. Компания с 10 000 сотрудников, таким образом, может генерировать несколько миллионов долларов годовой выручки. Тем временем у Anthropic произошел ценовой откат, когда Claude Code, как казалось, исчез из ее Pro-тарифа за $20 в месяц, что, вероятно, требовало подписку за $100 в месяц вместо этого. Позже Anthropic пояснила, что изменение на странице цен затронуло только 2% новых регистраций и что у действующих пользователей изменений не было. На фоне этой путаницы Сэм Альтман и сотрудники OpenAI использовали момент, чтобы продвигать Codex — конкурирующий инструмент OpenAI для программирования.

Горячие посты о OpenAI (OPENAI)

MeNews

MeNews

29 минут назад
МЕ Новости, 23 апреля (UTC+8), согласно мониторингу 动察 Beating, бывший исследователь OpenAI Зайн Шах и его команда выпустили Flipbook — экспериментальный прототип, который использует модель ИИ для непосредственного генерации пикселей на экране, заменяя традиционные веб-технологии HTML, CSS и т.д. Каждый «страница», которую видит пользователь, — это изображение, созданное ИИ, клик по любой области изображения вызывает генерацию нового изображения для дальнейшего погружения, весь интерфейс не содержит HTML-кода, фиксированных ссылок или предопределённых кнопок, а текст тоже представлен в виде пикселей на изображении. Видео-режим основан на открытой модели для генерации видео DiT (Diffusion Transformer) компании Lightricks из Израиля, — LTX Studio, которая после оптимизации может передавать поток в реальном времени в разрешении 1080p, 24 кадра в секунду через WebSocket на экран пользователя, а бэкенд использует безсерверный GPU от Modal Labs. Шах заявил, что в настоящее время функции Flipbook ограничены, команда ориентирована на визуальные объяснения, но демонстрирует более широкое направление: по мере повышения точности и состояния модели, в будущем это может расшириться до структурированного пользовательского интерфейса, включая сценарии программирования. Шах ранее занимался исследованиями ИИ и робототехники в OpenAI, затем работал специалистом по креативным технологиям в Samsung, а также является выпускником YC S13. В команду входят также бывшие инженеры Humane и Slack Эдди Джиао, бывший инженер Apple Дрю О’Кэрр. (Источник: BlockBeats)
0
0
0
0
SillyWhale

SillyWhale

40 минут назад
О, я увидел очень интересную новость о Джеде МакКалебе. Основатель Ripple и Stellar вкладывает крупные деньги в исследования AGI. Речь идет о 1 миллиарде долларов через институт Astera, плюс еще 600 миллионов, сосредоточенных на нейронауке. Это происходит из состояния в криптовалютах, оцененного примерно в 3,9 миллиарда. Что привлекает внимание, так это иной подход, на который делает ставку Джед МакКалеб. Вместо того чтобы следовать по пути трансформеров, которые доминируют сейчас, институт исследует, как действительно работает человеческий мозг. Они начинают с крыс, картируя нейронную активность во время выполнения задач через интерфейсы мозг-машина, затем планируют расширяться на обезьян и в конечном итоге на людей. Идея — превратить эти открытия в новые архитектуры ИИ. Проект возглавляет Дилип Джордж, бывший руководитель DeepMind, и планируют привлечь к работе 30 исследователей в этом году. МакКалеб ясно критикует статус-кво: текущая архитектура трансформеров лишь делает прогнозы. В ней отсутствуют важные элементы, такие как планирование, принятие решений и мотивация. По его словам, ИИ, основанный на принципах человеческого мозга, имел бы больше шансов быть понятным и управляемым людьми. Интересно отметить, что Ян Лекун, бывший руководитель отдела ИИ в Meta, недавно создал лабораторию AMI и получил 1 миллиард долларов стартового финансирования для исследований "моделей мира" в том же направлении. Но Сэм Альтман из OpenAI не согласен, утверждая, что AGI потребует множества средних по размеру открытий, а не одного нового направления. Итак, по сути, Джед МакКалеб делает крупную ставку на то, что решение заключается в лучшем понимании работы мозга, а не в дальнейшем масштабировании текущих моделей. Стоит следить за развитием этого направления.
XLM-1,92 %
0
0
0
0
SmartContractAuditor

SmartContractAuditor

58 минут назад
Источник: подкаст Ben Felix Обзор: Felix, PANews Редакторский комментарий: В последнее время SpaceX, принадлежащая Илону Маску, тайно подала регистрационные документы IPO в SEC США, планируя выйти на биржу уже в июне. Компания намерена привлечь от 50 до 75 миллиардов долларов, оценка около 1,75 триллионов долларов, что может стать крупнейшим в истории IPO. Но на фоне радостных новостей на рынке также есть мнения, что такие супер IPO — это «катастрофа» для розничных инвесторов, особенно для инвесторов в индексные фонды. В подкасте недавно главный инвестиционный директор PWL Capital Бен Феликс заявил, что такие супер IPO, как SpaceX и OpenAI, — это тщательно спланированная «мошенничество», и поделился тем, что грядущее супер IPO означает для розничных инвесторов и их портфелей. **PANews подготовил краткое содержание подкаста, ниже — подробности.** Если такие частные компании, как SpaceX, OpenAI и Anthropic, выйдут на биржу, они войдут в число крупнейших компаний мира. Для инвесторов в индексные фонды это означает, что независимо от того, верите ли вы в эти компании, ваши деньги будут вынуждены вкладывать в их акции. Индексные фонды созданы для точного воспроизведения показателей публичного рынка акций. Чтобы максимально приблизиться к рынку, многие индексы требуют как можно быстрее включать новые компании после их выхода на биржу. С макроэкономической точки зрения это оправдано, но с точки зрения инвестиционной отдачи исторические данные показывают, что слепая покупка IPO-акций зачастую приносит скромные результаты. Сегодня индексные фонды управляют десятками триллионов долларов, и когда новая акция входит в основные индексы, это вызывает приток огромных средств. Поскольку индексные фонды вынуждены покупать эти акции, это создает ликвидность для продавцов и поднимает цену. Это очень выгодно для акционеров новых компаний (например, инсайдеров и ранних инвесторов), но для инвесторов в индексные фонды, которые вынуждены «подхватить» эти акции, — нет. Компании обычно предпочитают выходить на биржу, когда считают, что смогут продать акции по высокой цене. Это означает, что когда обычные инвесторы наконец смогут купить эти акции на вторичном рынке, внутри компании считают, что акции переоценены или их цена очень высока. Инвесторы обычно не хотят покупать переоцененные акции, но у индексных фондов нет такой свободы выбора. Независимо от цены, они обязаны покупать все акции, входящие в индекс. **Различные индексы имеют разные правила включения IPO.** Например, сейчас индекс S&P 500 требует, чтобы акции торговались на бирже не менее 12 месяцев, прежде чем их включить; в то время как индекс S&P Total Market допускает включение акций уже через 5 дней после выхода на биржу, что называется «быстрым включением». По сообщению Bloomberg, S&P рассматривает возможность изменения правил для ускоренного включения таких супер IPO, как SpaceX; Nasdaq также рассматривает аналогичные изменения для индекса Nasdaq 100. В исследовании 2025 года, посвященном эффекту «быстрого включения» индекса CRSP US Total Market (который отслеживается крупными ETF, такими как VTI, и включает акции за максимум 5 дней), обнаружено следующее: **из-за ожидания, что индексные инвесторы будут вынуждены покупать, IPO, включенные через «быстрое включение», показывают в первые дни после выхода на биржу доходность на 5% выше, чем IPO, включенные по обычной процедуре. Однако этот эффект достигает пика в день включения и в течение двух последующих недель резко снижается.** По сути, индексные фонды «опережают» рынок, торгуя через посредников вроде хедж-фондов, которые знают, что как только акция соответствует условиям включения, индексные фонды начнут ее покупать, а когда цена вернется к уровню IPO, они продолжат держать эти акции. Это называется «скрытым налогом», который платят инвесторы в индексные фонды, а посредники — это как спекулянты, перепродающие билеты на концерты. **Еще одна важная концепция, связанная с супер IPO — это «свободное обращение акций»,** то есть доля акций компании, доступных для покупки на открытом рынке. Большинство основных индексов требуют минимальный уровень свободного обращения, и вес акций в индексе определяется именно этим показателем. Некоторые компании при выходе на биржу выпускают лишь очень малую часть своих акций, что называется «IPO с низким уровнем свободного обращения». По данным Financial Times, SpaceX планирует выйти на биржу с менее чем 5% свободных акций, что значительно ниже среднего уровня. Даже при оценке в 1,75 трлн долларов, при 5% свободных акций большинство индексов присвоит ей вес всего около 88 миллиардов долларов, а некоторые индексы вообще исключат ее из состава. Изначально Nasdaq требовал минимум 10% свободных акций, но после недавних консультаций они одобрили изменение правил, ускорив включение IPO и отменив минимальный порог по свободным акциям. Пессимистическая точка зрения — что изменение правил Nasdaq для индекса Nasdaq 100 делается для того, чтобы привлечь SpaceX к листингу на их бирже. Если SpaceX войдет в индекс Nasdaq 100, это вынудит индексные фонды массово покупать акции, что будет хорошей новостью для SpaceX, ранних инвесторов и Nasdaq, но, скорее всего, за счет инвесторов в эти индексы. Несмотря на различия в методиках составления, несомненно, что такие супер IPO изменят структуру публичного рынка. В блоге S&P Global отмечается, что только SpaceX, OpenAI и Anthropic могут занять 2,9% веса в индексе S&P Global — почти столько же, сколько вся канадская экономика. В блоге MSCI за февраль 2026 года оценили влияние выхода на биржу 10 крупнейших частных компаний (при этом оценка SpaceX составляла всего 800 миллиардов долларов, но общий вывод остается актуальным): при 5% свободных акций только 4 компании могут войти в индекс; при 10% — уже 7. При 25% свободных акций, по расчетам MSCI, поток средств в индексных фондах будет огромным: новые компании привлекут миллиарды долларов, а крупнейшие существующие — миллиарды уйдут. Эти вынужденные покупки в конечном итоге повлияют на интерес инвесторов и их доходность. Ключевой факт для понимания — инвестировать в IPO — одна из худших стратегий. Хотя акции часто показывают резкий рост в первый день, большинство инвесторов не успевают купить по цене размещения, а вынуждены покупать уже после роста на открытом рынке, что зачастую приводит к убыткам. Эта проблема даже получила название — «загадка новых выпусков», впервые описанную в статье 1995 года. Там было обнаружено, что в период с 1970 по 1990 год средняя годовая доходность IPO составляла всего 5%, тогда как аналогичные компании, уже вышедшие на биржу, давали 12%. Чтобы через 5 лет получить такую же доходность, инвесторам нужно было вложить на 44% больше средств в IPO. Исследование DFA (Dimensional Fund Advisors) за 2019 год, охватывающее более 6000 IPO, выпущенных с 1991 по 2018 год, показало, что портфель IPO за первый год обычно отставал от рынка и малых компаний примерно на 2%. Исключением был период 1992–2000 годов, когда во время интернет-бумы IPO технологических компаний резко росли, а затем — обвал. Исследование показывает, что IPO характеризуются «малой капитализацией, высоким ростовым потенциалом, низкой прибылью и агрессивным расширением», что делает их очень волатильными и в долгосрочной перспективе — отстающими от рынка. Это подтверждается и данными ETF, инвестирующих в новые крупные IPO в США. Renaissance IPO ETF, созданный в 2013 году, показывает годовую доходность на 6% ниже, чем VTI, — весь рынок. База данных IPO, подготовленная экспертом Джей Риттером, показывает, что с 1980 по 2023 год, покупая и держа акции IPO в течение трех лет, инвесторы обычно отставали от рынка на 19%. А IPO с низким уровнем свободных акций показывают еще худшие результаты, поскольку ограниченное предложение усиливает ценовые колебания. Именно такой сценарий ожидается для OpenAI и SpaceX. Риттер приводит данные, что с 1980 года было всего 11 IPO с менее чем 5% свободных акций, и у этих компаний за последние 12 месяцев выручка составляла не менее 1 миллиона долларов. Из них 10 за три года отставали от рынка примерно на 50%, а цена на закрытии первого дня — более чем на 60% ниже цены размещения. Это говорит о том, что **ограниченность предложения действительно поднимает цену в начале, но затем акции сильно отстают от рынка.** Кроме того, у таких IPO зачастую очень высокий показатель P/S (цена/выручка). Например, при оценке SpaceX в 1,75 трлн долларов его P/S превысит 100. Для сравнения, самый дорогой по P/S в индексе S&P 500 — Palantir с показателем 73, а средний по индексу — около 3,1. В целом, высокая оценка обычно связана с низкой ожидаемой доходностью. Для инвесторов в индексные фонды это усложняет ситуацию. Когда крупные частные компании выходят на биржу с высокой оценкой, это меняет структуру рынка. В ответ индексы вынуждены пересчитывать свои составы, чтобы отражать новые реалии. Индексы с рыночной капитализацией требуют постоянной корректировки, что фактически означает, что индексные фонды участвуют в «тайминговании рынка». А это зачастую — очень плохая идея. Компании обычно проводят IPO, когда их оценка очень высока, и выкупают акции, когда рынок падает. В результате индексные фонды, пытаясь следовать за индексом, вынуждены покупать дорого и продавать дешево. По оценкам 2025 года, такие «пассивные тайминги», вызванные ребалансировками индексов, ежегодно снижают доходность портфеля на 47–70 базисных пунктов (0,47% — 0,70%). Поскольку компании все дольше остаются частными перед выходом на биржу, возникает вопрос: стоит ли обычным инвесторам пытаться инвестировать в частные компании до IPO? В этом есть несколько серьезных проблем: **Выжигательный эффект: **На каждого успешного SpaceX или OpenAI приходится тысячи провальных или безростных частных компаний. Выживаемость в частном рынке гораздо ниже, чем на публичном. **Высокие скрытые издержки:** Инвестиции в частные компании связаны с высокими комиссиями и затратами. Например, по данным «Wall Street Journal», специальная структура (SPV), созданная для покупки акций SpaceX, взимает до 4% первоначальных сборов и дополнительно 25% прибыли. Также есть сложности с структурой собственности и риски мошенничества. **Ликвидность и убытки:** Если вы не внутри компании, то получить доступ к частным акциям практически невозможно. Например, ETF (XOVR), инвестирующий в SpaceX через SPV, в 2024 году купил акции через SPV, но из-за низкой ликвидности фонд столкнулся с проблемами. В итоге он понес убытки и сильно отстал от рынка. Как отметил директор Morningstar Jeff Ptak: «В инвестициях, чем сильнее вы хотите получить что-то, тем больше стоит задуматься, а действительно ли вам это нужно». Инвесторы слишком жаждут выгоды и в итоге рискуют потерять все. Для инвесторов в индексные фонды супер IPO неизбежно повлияют на состав индексов и их фонды, особенно при «быстром включении». В силу механизмов индексации, фонды будут массово покупать эти акции, что еще больше поднимет их цену. Если вы — инвестор в индексный фонд, это — скрытая стоимость, которую вы платите за автоматическую стратегию. Можно продолжать терпеть или искать альтернативы, которые не покупают IPO по умолчанию. Но в большинстве случаев обычному человеку практически невозможно получить акции этих частных компаний до IPO — когда все пытаются купить, цена и порог входа зачастую съедают большую часть ожидаемой прибыли.
0
0
0
0