2025 İlk Yarım Yıl Zincir Üstü Ücret Raporu: 1124 protokol kar elde etti, gelir 200 milyar doların üzerine çıktı

Yazar: 1kx ağı

Çeviri: Tim, PANews

1kx, bugüne kadarki en kapsamlı on-chain kâr raporunu yayınladı: «1kx On-Chain Gelir Raporu (2025 İlk Yarı)». Rapor, 1200’den fazla protokol tarafından doğrulanmış on-chain ücret verisini özetliyor ve kullanıcı ödeme yollarını, değer akışını ve büyümeyi teşvik eden temel faktörleri net bir şekilde ortaya koyuyor.

Neden on-chain ücretler çok önemli?

Çünkü bu, gerçek ödeme ihtiyacının en doğrudan sinyalidir:

• On-chain ekosistem = Açık, küresel, yatırım değeri taşıyan
• Off-chain ekosistem = Kısıtlı, olgunlaşmış

Veri karşılaştırmaları gelişim trendini ortaya koyuyor: On-chain uygulama ücretleri yıllık %126 artarken, off-chain artış sadece %15

Piyasa büyüklüğü ne kadar?

2020’de on-chain etkinlikler hâlâ deneme aşamasındaydı, ancak 2025’e gelindiğinde gerçek zamanlı ölçülebilir 20 milyar dolarlık bir ekonomi haline geldi.

Kullanıcılar yüzlerce uygulama alanı için ödeme yapıyor: Trade, alım satım, veri depolama, uygulamalar arası işbirliği; bu yıl itibarıyla 1124 protokolün on-chain kâr elde ettiğini tespit ettik:

Ücretler nasıl oluşuyor?

DeFi hâlâ temel yapı taşıdır ve toplam ücretlerin %63’ünü oluşturuyor, ancak sektör yapısı hızla değişiyor:

• Cüzdan hizmetleri (%260 artış) ile etkileşim arayüzleri kâr merkezine dönüşüyor
• Tüketim odaklı uygulamalar (%200 artış) doğrudan kullanıcı trafiğini paraya çeviriyor
• DePIN (%400 artış) hesaplama gücü ve bağlantı hizmetlerini on-chain’e taşıyor

On-chain ekonomi gerçekten var mı?

Toplam ücretler 2021 zirvesini aşmamış olsa da, ekosistemin sağlığı her zamankinden daha güçlü:

• O zaman ETH zincirindeki ücretlerin oranı %40’tan fazlaydı; şu anda işlem maliyetleri %86 düştü
• Kâr elde eden protokol sayısı 8 kat arttı
• Token sahiplerine dağıtılan temettü büyüklüğü tarihi rekorlara ulaştı

​​Temel sürükleyici faktörler nelerdir?​​

Varlık fiyatları, dolar bazında on-chain ücretleri belirler; bu, ilgili beklentilere uygundur, ancak dikkat edilmesi gerekenler:

• Fiyat dalgalanmaları mevsimsel döngüler yaratır
• 2021 sonrası uygulama ücretleri ve değerleme arasında güçlü nedensellik ilişkisi vardır (ücret artışı değerlemeyi yükseltiyor)
• Belirli sektörlerde on-chain faktörlerin etkisi belirgindir

​​Kimler kazanan?​​

En büyük 20 protokol toplam ücretlerin %70’ini oluşturuyor, ancak en üst sıralamalar sık sık değişiyor; sonuçta, hiçbir sektörün dönüşüm hızı kripto alanını aşamaz:

TOP5 sırasıyla: meteora, jito, jupiter, raydium, solana​​

Ücretler ve değerlemeler arasında uyumsuzluk var​​: Uygulama projeleri ücret üretiminde ön planda olsa da, piyasa değeri payları neredeyse değişmiyor; neden?

Piyasa, uygulama projelerine yönelik değerleme mantığını geleneksel şirketlere benzetiyor: Merkezi Olmayan Finans (DeFi) piyasa kazanç oranı yaklaşık 17 kat iken, genel blok zinciri değeri 3900 katına ulaşmış durumda; bu, ek anlatı değerlerini yansıtıyor (depolama aracı, ulusal altyapı gibi)

On-chain ücretlerin gelecekteki trendi nedir?

​​Benchmark tahminimize göre, 2026’da on-chain ücretleri 32 milyar doları aşacak ve yıllık %63 artış gösterecek; ana itici güç uygulama katmanından geliyor.

RWA, DePIN, cüzdanlar ve tüketim uygulamaları hızla gelişiyor; ölçeklendirme teknolojileri ilerledikçe, L1 ücretleri kademeli olarak stabilize olacak.

Düzenleyici teşviklerin desteğiyle, bunun kripto sektörünün olgunlaşma döneminin başlangıcını işaret ettiğine inanıyoruz: Uygulama ölçeği, ücret gelirleri ve değer dağılımı sonunda uyum içinde ilerleyecek.

Tam versiyon: